När det gäller Taylor-regeln föreskriver den att den federala fondens ränta ska styras av två faktorer: skillnaden mellan faktiska och riktade inflation och det mellan faktiska och målinriktade BNP tillväxt.
Fed har ett inflationsmål på 2 %. Men dess gynnade inflationsindikator, prisindexet för personliga konsumtionsutgifter, steg med 6.2 % under de 12 månaderna fram till september.
"Än så länge verkar förändringen i penningpolitisk inriktning endast ha haft begränsade effekter på den observerade inflationen", sa Bullard. Siffran för september var oförändrad från augusti och bara något ned från 6.4 % i juli, även om den minskade kraftigare från 7 % i juni.
"För att nå en tillräckligt restriktiv nivå kommer styrräntan att behöva höjas ytterligare", sa han.
Federal Funds kan nå 9 % Lindsey Piegza, chefekonom på värdepappersföretaget Stifel, säger att den federala fondens ränta kan behöva höjas till över 7%.
"Medan Bullards beräkning verkar rimlig på den nedre gränsen, även vid 7 %, kan den övre gränsen underskatta den höga nivån som krävs för räntor, med tanke på potentialen för mer hökaktiga antaganden, sa hon
Komplicerade beräkningar som involverar ekonomisk tillväxt indikerar "ett potentiellt behov" för federala fonders ränta att klättra till 8% till 9%, sa Piegza.
"Den senaste förbättringen av inflationstrycket som vänder från toppnivåer har till synes ... förblindat många investerare för behovet av att Fed aggressivt fortsätter på vägen mot högre räntor", sa hon.
Konsumentprisindexets ökning på 7.7 % under de 12 månaderna fram till oktober representerar en förbättring från ökningen på 8.2 % fram till september, sa Piegza.
Men "det är knappast något att fira eller en tydlig signal för Fed att gå till enklare politik, med ett målintervall på 2% [för inflation] som fortfarande är en avlägsen prestation", sa hon.
Black Friday Sale Få Action Alerts PLUS + Quant Ratings investerande insikter för ett lågt pris.
Action Alerts PLUS: Lås upp portföljvägledning, tillgång till portföljförvaltare och marknadsanalys varje handelsdag. Antal betyg: Få aktiebetyg, viktiga finansiella mätvärden och uppgraderingar och nedgraderingar för din aktieanalys.Gör anspråk på den här affären nu!