Tillväxten överträffar i Hong Kong medan värdet överträffar i Kina

Nyheter

De asiatiska aktiemarknaderna var avstängda över natten trots Nasdaqs imponerande intradagsväxling när Japan kom tillbaka från semestern med en duns medan Indien, Malaysia och Thailand lyckades med måttliga uppgångar. Den globala värderotationen drabbade Sydkorea när Kospi steg med +0.02%, trots att man såg 4 nedgångar för varje 1 avancemang, även om den tillväxtorienterade Kosdaq -1.07%. Hang Seng hade en hackig session och stängde lägre med -0.03% medan Hang Sent Tech var av -0.1% trots att Tencent ökade +1.5%, Meituan ökade med +0.68%, JD.com fick +1.78% och Kuaishou gick upp +3.34 %. Volymerna sjönk -6.59% från igår, vilket bara är 78% av 1-årsgenomsnittet.

Tencent köpte tillbaka aktier för femte dagen i rad medan investerare på fastlandet köpte aktien via Southbound Stock Connect. Tencent köper inte stora mängder aktier. Snarare är företaget i genomsnitt dollar-kostnad. Det är intressant att Tencent började köpa tillbaka aktier efter deras avyttring av JD.com och meddelanden om aktieförsäljning av Sea Ltd. Får dig att undra om Tesla kan bli nästa? Hmmm.

Alibaba HK låg på -1.57 % eftersom analytiker genomför sina samtal före den tysta perioden innan finansiella resultat avslöjas, vilket sannolikt kommer att inträffa efter månnyåret. Det känns som att de kommande resultaten kommer att bli anständiga, men inte bra. Nyckeln kommer att vara företagets utsikter för analytiker medan investerare också kommer att undersöka Kinas makroekonomiska förhållanden och ekonomisk-politiska stöd, vilket uppenbarligen ligger utanför företagets kontroll. Alibabas vd Daniel Zhang avgick från Weibos styrelse trots att han ersattes av deras Chief Marketing Officer. Detta kan tyda på att Alibaba inte vill avlasta sin Weibo-insats.

Trip.com HK hade en tuff natt med ökande fall av coronavirus i Kina, vilket ledde till en stark dag i Hongkongs sjukvård, med +2.69 %. Hongkong hade lite av en värdedag då material ökade med +2%, fastigheter ökade med +1.34%, kommunikation ökade med +1.22% (på grund av Tencents flytt) och ekonomi ökade +0.46%.

Fastlandet hade en STOR värderotation från tillväxt då Shanghai föll -0.73%, Shenzhen föll -1.06% och STAR Board föll -1.81% på volymen som var oförändrad från igår, vilket är strax över 1-årsgenomsnittet. Finans var den enda sektorn i det gröna och steg +0.47 %. I likhet med i början av förra året ser vi förvaltare som ombalanserar sina portföljer från att vara överviktiga populära/täta tillväxtaffärer till att ha en viss värdesektorexponering.

Det renteknologiska ekosystemet, som består av elfordon, sol- och vindföretag, drabbades igen tillsammans med sprit och teknik, inklusive halvledare. Möjligheten för dessa sektorer försvinner inte eftersom förra årets rotation varade en månad eller så innan de slog tillbaka. Utländska investerare sålde fastlandsaktier för -631 miljoner dollar idag eftersom de tenderar att exponeras för samma tillväxtaktier. Kinesiska statsobligationer steg, valutan var oförändrad mot den amerikanska dollarn och kopparn föll.

Ren Zeping är en berömd kinesisk ekonom. Det finns en hel del surr kring ett stycke han skrev om hur man kan höja Kinas födelsetal. Han skrev att penningpolitiken borde användas för att stimulera föräldrar som skaffar fler barn. PBOC borde ge pengar till föräldrar som har fler barn. Detta kommer att vara ett stort tema 2022 eftersom gratis/reducerat boende, skatteavdrag och andra incitament kommer att användas för att få Kinas generation Z+ generation att skaffa fler barn.     

Kvällens växelkurser, priser och avkastning

• CNY / USD 6.37 jämfört med 6.37 I går
• CNY / EUR 7.22 kontra 7.21 I går
• Avkastning på 10-årig statsobligation 2.80% mot 2.81% igår
• Avkastning på 10-årig kinesisk utvecklingsbankobligation 3.08% mot 3.09% igår
• Kopparpris -0.23% över natten