Amerika, cirka 26 miljoner människor över hela Amerika förlitar sig på statliga och lokala pensionsplaner för att ta hand om dem under sina pensionsår. Den siffran inkluderar 15 miljoner pensionerade lärare, poliser, brandmän och andra anställda inom den offentliga sektorn och ytterligare 11 miljoner som fortfarande arbetar.
På den andra sidan av striden är alla skattebetalare – 330 miljoner av oss, ger eller tar – som är på hugget för att se till att de kan få sin check.
Men enligt a ny rapport, det kan vara dåliga nyheter på väg — följt av ännu värre nyheter.
Den dåliga nyheten är att dessa pensionsfonder redan har rapporterat ett bokföringshål på 1.1 biljoner dollar, vilket motsvarar drygt 9,000 XNUMX dollar för varje hushåll i USA. Men den siffran är förmodligen alldeles, alldeles för låg.
Den sanna siffran kan vara över 6 biljoner dollar, vilket är ungefär dubbelt så mycket som hela värdet av alla kommunala obligationer. Det kostar också runt 50,000 XNUMX USD per hushåll i USA.
Det är allt enligt ekonomiprofessorerna Oliver Giesecke och Joshua Rauh från Stanford University, som skrev en artikel som ska publiceras i Annual Review of Financial Economics. Den är baserad på en detaljerad studie av 647 av de största statliga och lokala pensionsplanerna, som täcker cirka 90 % av det totala värdet av dem alla.
"Från och med räkenskapsåret 2021, det senaste året för vilket fullständiga konton är tillgängliga för alla städer och delstater, är de totala rapporterade ofinansierade skulderna för dessa planer enligt statliga redovisningsstandarder 1.076 6.501 biljoner dollar", skrev de. "Däremot beräknar vi att marknadsvärdet på den ofinansierade skulden är cirka XNUMX XNUMX biljoner dollar."
Dessa pensionsfonder har hävdat att de har $82.50 i tillgångar för varje $100 de är skyldiga, enligt studien. Men den verkliga siffran kan vara knappt hälften så mycket: 44 cent.
Dessa nya siffror tar inte ens hänsyn till riskerna för att dessa pensionsfonder misslyckas med att nå sin höga investeringsavkastning.
Stater med de lägsta finansieringskvoterna inkluderar Hawaii, New Jersey, Connecticut, Kentucky och Illinois, beräknar de.
Offentliga sektorns fonder underskattar värdet av framtida pensionsskulder genom att använda orealistiska "rabatt" eller räntor, hävdar paret. Så sent som 2021 hävdade fonder en genomsnittlig diskonteringsränta på 6.76 %. Det gjorde det möjligt för dem att rapportera att, till exempel, varje $1 som de förväntade sig att behöva betala ut om 10 år bara borde synas i böckerna idag som en skuld på 52 cent.
Men dessa är kontraktuella, riskfria, statliga skulder och bör värderas som statsobligationer, hävdar Giesecke och Rauh. Med statskassan från 2021 borde den dollarn som förfaller om 10 år ha värderats som en nuvarande skuld på 75 cent istället.
När allt kommer omkring, "hoppar" anställda inom den offentliga sektorn inte bara på dessa pensionsutbetalningar, baserat på vad som händer på marknaderna. De förväntar sig dem, oavsett vad som händer på marknaderna, eftersom det står i deras kontrakt. Ur offentliga arbetstagares synvinkel är dessa pensioner riskfria. De är precis som att äga en statsobligation.
Dessa siffror har rört sig något sedan 2021, och det kan faktiskt ha hjälpt pensionsfonderna. Räntorna på statskassan har stigit. Till exempel är avkastningen – eller räntan – på 10-åriga statsobligationer nu 4 %. Så sent som i januari var den bara 1.6 %.
Å andra sidan har marknaderna minskat. Och med dem värdet av pensionsfondernas investeringar.
"Fullständiga data är ännu inte tillgängliga för 2022," rapporterar Giesecke och Rauh. "Vi förutspår att även om ökningen av obligationsräntorna under 2022 kommer att ha minskat marknadsvärdet på skulderna fram till 2022, kommer nedgången i tillgångar att ha uppvägt denna förbättring till viss del, och ofinansierade skulder kommer sannolikt att falla i intervallet 5–6 USD biljoner för räkenskapsåret 2022."
Detta är inte bara en teknisk redovisningsfråga. Dessa pensionsförpliktelser måste betalas när de förfaller, och i riktiga pengar. Om de inte kan vara det, kommer det att innebära alla finansiella och politiska krisers moder.
Hur stort är detta problem?
"Ofonderade allmänna pensionsåtaganden representerar den största skulden för statliga och lokala myndigheter i USA," påpekar Giesecke och Rauh. För att ge dig lite perspektiv är ett pensionsfondunderskott på 6 biljoner dollar dubbelt så mycket som alla pengar som statliga och lokala myndigheter är skyldiga på sina kommunala obligationer. Det är cirka 170 % av deras totala årliga intäkter. Och det är 10 gånger det belopp de tog in förra året från personliga (icke-bolags)skatter.
Dåliga nyheter? Håll ögonen öppna.
Här är anledningen till att du bör vara orolig för statliga och lokala pensioner
Amerika, cirka 26 miljoner människor över hela Amerika förlitar sig på statliga och lokala pensionsplaner för att ta hand om dem under sina pensionsår. Den siffran inkluderar 15 miljoner pensionerade lärare, poliser, brandmän och andra anställda inom den offentliga sektorn och ytterligare 11 miljoner som fortfarande arbetar.
På den andra sidan av striden är alla skattebetalare – 330 miljoner av oss, ger eller tar – som är på hugget för att se till att de kan få sin check.
Men enligt a ny rapport, det kan vara dåliga nyheter på väg — följt av ännu värre nyheter.
Den dåliga nyheten är att dessa pensionsfonder redan har rapporterat ett bokföringshål på 1.1 biljoner dollar, vilket motsvarar drygt 9,000 XNUMX dollar för varje hushåll i USA. Men den siffran är förmodligen alldeles, alldeles för låg.
Den sanna siffran kan vara över 6 biljoner dollar, vilket är ungefär dubbelt så mycket som hela värdet av alla kommunala obligationer. Det kostar också runt 50,000 XNUMX USD per hushåll i USA.
Det är allt enligt ekonomiprofessorerna Oliver Giesecke och Joshua Rauh från Stanford University, som skrev en artikel som ska publiceras i Annual Review of Financial Economics. Den är baserad på en detaljerad studie av 647 av de största statliga och lokala pensionsplanerna, som täcker cirka 90 % av det totala värdet av dem alla.
"Från och med räkenskapsåret 2021, det senaste året för vilket fullständiga konton är tillgängliga för alla städer och delstater, är de totala rapporterade ofinansierade skulderna för dessa planer enligt statliga redovisningsstandarder 1.076 6.501 biljoner dollar", skrev de. "Däremot beräknar vi att marknadsvärdet på den ofinansierade skulden är cirka XNUMX XNUMX biljoner dollar."
Dessa pensionsfonder har hävdat att de har $82.50 i tillgångar för varje $100 de är skyldiga, enligt studien. Men den verkliga siffran kan vara knappt hälften så mycket: 44 cent.
Dessa nya siffror tar inte ens hänsyn till riskerna för att dessa pensionsfonder misslyckas med att nå sin höga investeringsavkastning.
Stater med de lägsta finansieringskvoterna inkluderar Hawaii, New Jersey, Connecticut, Kentucky och Illinois, beräknar de.
Offentliga sektorns fonder underskattar värdet av framtida pensionsskulder genom att använda orealistiska "rabatt" eller räntor, hävdar paret. Så sent som 2021 hävdade fonder en genomsnittlig diskonteringsränta på 6.76 %. Det gjorde det möjligt för dem att rapportera att, till exempel, varje $1 som de förväntade sig att behöva betala ut om 10 år bara borde synas i böckerna idag som en skuld på 52 cent.
Men dessa är kontraktuella, riskfria, statliga skulder och bör värderas som statsobligationer, hävdar Giesecke och Rauh. Med statskassan från 2021 borde den dollarn som förfaller om 10 år ha värderats som en nuvarande skuld på 75 cent istället.
När allt kommer omkring, "hoppar" anställda inom den offentliga sektorn inte bara på dessa pensionsutbetalningar, baserat på vad som händer på marknaderna. De förväntar sig dem, oavsett vad som händer på marknaderna, eftersom det står i deras kontrakt. Ur offentliga arbetstagares synvinkel är dessa pensioner riskfria. De är precis som att äga en statsobligation.
Dessa siffror har rört sig något sedan 2021, och det kan faktiskt ha hjälpt pensionsfonderna. Räntorna på statskassan har stigit. Till exempel är avkastningen – eller räntan – på 10-åriga statsobligationer nu 4 %. Så sent som i januari var den bara 1.6 %.
Å andra sidan har marknaderna minskat. Och med dem värdet av pensionsfondernas investeringar.
"Fullständiga data är ännu inte tillgängliga för 2022," rapporterar Giesecke och Rauh. "Vi förutspår att även om ökningen av obligationsräntorna under 2022 kommer att ha minskat marknadsvärdet på skulderna fram till 2022, kommer nedgången i tillgångar att ha uppvägt denna förbättring till viss del, och ofinansierade skulder kommer sannolikt att falla i intervallet 5–6 USD biljoner för räkenskapsåret 2022."
Detta är inte bara en teknisk redovisningsfråga. Dessa pensionsförpliktelser måste betalas när de förfaller, och i riktiga pengar. Om de inte kan vara det, kommer det att innebära alla finansiella och politiska krisers moder.
Hur stort är detta problem?
"Ofonderade allmänna pensionsåtaganden representerar den största skulden för statliga och lokala myndigheter i USA," påpekar Giesecke och Rauh. För att ge dig lite perspektiv är ett pensionsfondunderskott på 6 biljoner dollar dubbelt så mycket som alla pengar som statliga och lokala myndigheter är skyldiga på sina kommunala obligationer. Det är cirka 170 % av deras totala årliga intäkter. Och det är 10 gånger det belopp de tog in förra året från personliga (icke-bolags)skatter.
Dåliga nyheter? Håll ögonen öppna.
Källa: https://www.marketwatch.com/story/heres-why-you-should-be-worried-about-state-and-local-pensions-11668013897?siteid=yhoof2&yptr=yahoo