Hur Disneys sparkade VD fick betalt 44 miljoner dollar för att gå vilse

Bob Iger kanske tillbaka till Disneyland nu när han tar tillbaka vd-jobbet. Men tidigare Disney (DIS) VD Bob Chapek går till banken.

X

Disney meddelade den 20 november att de skulle säga upp Chapek, vd för media- och underhållningsjätten sedan den 24 februari 2020, utan specifik orsak. Och det utlöser en lukrativ "avsluta utan orsak"-klausul i hans anställningsavtal. Förra räkenskapsåret värderades den klausulen till nästan 44 miljoner dollar.

"I samband med hans uppsägning kommer Mr. Chapek att få separationsförmånerna som ska betalas i enlighet med villkoren i hans tidigare avslöjade anställningsavtal", uppgav Disney i en regulatorisk ansökan.

Och det är ett ganska magiskt sätt att släppa taget.

Chapeks rosa slip på 44 miljoner dollar

Chapeks tjänstgöring har varit smärtsam för de anställda. Företaget i november, när Chapek fortfarande var VD, tillkännagav en smärtsam omstrukturering som resulterade i uppsägningar, anställningsstopp och andra kostnadsbesparingar.

Men Chapeks uppsägning är långt ifrån ekonomiskt smärtsamt. Enligt en myndighetsansökan från Disney, "Optioner och begränsade aktieandelar som tilldelas ledande befattningshavare med anställningsavtal fortsätter också att intjänas (och optioner förblir utnyttjande) efter anställningens upphörande om befattningshavarens anställning sägs upp av företaget utan anledning eller av chefen med bra anledning."

Företaget har inte avslöjat vad den exakta utbetalningen för Chapek skulle vara. Men för förra räkenskapsåret skulle den utbetalningen ha varit 17.9 miljoner dollar som kontant betalning, 6.5 miljoner dollar för en optionacceleration och en acceleration på 19.6 miljoner dollar med begränsad aktieenhet. Det är en avskedsgåva på 43.9 miljoner dollar

Investerare till Chapek: Se Ya

Investerare kommer knappast att beklaga Chapeks avgång. De kanske missar de 44 miljoner dollar som han tydligen kommer att gå med.

Under hans ungefär två år långa period som bolagets VD sjönk aktierna i Disney nästan 27 %, medan S&P 500 steg 22 %. Dessutom påpekade nöjesparksanalytiker skillnaden mellan biljettpriser och kvaliteten på upplevelsen. Driftstopp vid felaktiga åkningar stiger, rapporterar Wall Street Journal, trots att priset för en enda park steg endagsinträdet till Disneyland igen i år, till nästan 180 dollar.

Att se aktien falla var svårt för investerare att ta, som det hade gjort gjort så bra med Iger vid rodret. Disneys aktier steg med mer än 450 % med Iger som VD från 2 oktober 2005 till 24 februari 2020. Det blåste bort S&P 500:s förändring på 162 % under den tiden.

Vad händer härnäst för Iger

Vi får se om Iger kan ta tillbaka magin.

Men S&P 500-investerare bör inte anta att denna "boomerang"-VD kommer att ha samma touch som han hade första gången. Det har visserligen funnits framgångsrika vd:ar för återvändande som Steve Jobs på Apple (AAPL).

Men bumerang vd:ar brukar misslyckas. Sådana bumerang-vd:ar fifflade ut på JC Penney, Chipotle (CMG) och Enron, säger en analys av prestanda för 167 boomerang-VD:ar för företag som är noterade på S&P Composite 1500-indexet från 1992 till 2017. Rapporten var medförfattare av Bradley Hendricks, biträdande professor i redovisning vid Kenan-Flagler Business School.

"Även om dessa högprofilerade anekdoter fångar en hel del uppmärksamhet bland företagsledarskap och i affärspressen, tyder vår analys på att dessa framgångsberättelser är undantag snarare än norm", skrev Hendricks och andra i "MIT Sloan Management Review."

De visade att bumerang-VD:ar "presterade betydligt sämre" än andra typer av vd:ar.

"I genomsnitt var den årliga aktieutvecklingen för företag ledda av bumerang-VD:ar 10.1 % lägre än deras motsvarigheter i första stint. Dessa resultat stämde även när vi jämförde dem med andra (icke-boomerang) vd:ar som anställdes i kristider.”

Det verkar som att Iger kanske vill vissla medan han går tillbaka till jobbet.

Bob Chapeks magiska skjutning

Beräknad avgångsvederlag under räkenskapsåret 2021 för tidigare Disney-VD

Källor: Disney-registrering

Följ Matt Krantz på Twitter @mattkrantz

DU KANSKE OCKSÅ GILLAR:

Bank Of America utser de 11 bästa valen för 2022

Lär dig hur man tar tid på marknaden med IBD: s ETF-marknadsstrategi

Hitta dagens bästa tillväxtlager att titta på med IBD 50

Gå med i IBD Live varje morgon för aktietips innan öppningen

Vad ska man göra när marknadsrallyt vinner ånga; 5 aktier nära köppoäng