Hur man får en garanterad pensionsutgiftsgrad på 4.3 %

Under de senaste åren har studier i allt högre grad funnit att denna 4-procentsregel måste minskas, för att återspegla den distinkta möjligheten att aktiers och obligationers förväntade avkastning under kommande år kommer att vara lägre än de var under de senaste decennierna. Faktiskt, som jag rapporterade nyligen, ett ny studie fann att säker utgiftstakt bör vara så låg som 1.9 %.

Sedan den kolumnen publicerades har jag dock stött på en strategi som undviker denna deprimerande låga utgiftstakt. Faktum är att med den här strategin kan du låsa in en utgiftsgrad på över 4 % under de kommande 30 åren.

Strategin är i konceptet mycket enkel, men som jag kommer att beskriva ytterligare om en minut, är det inte ett universalmedel och att genomföra den kräver en del ansträngning. Strategin kräver att man bygger en stege av individuella TIPS – statskassan:s inflationsskyddade värdepapper – med en annan obligation som förfaller varje år av din pensionering. TIPS liknar naturligtvis traditionella statsobligationer och obligationer förutom att deras noterade räntor överstiger förändringar i konsumentprisindex. Om du hålls till förfall och förutsatt att den amerikanska regeringen inte går i botten, har du en garanterad inflationsjusterad avkastning under obligationens livslängd.

Allan Roth, grundaren av Wealth Logic, ett investeringsrådgivningsföretag, från vilken jag lärde mig om den här strategin, berättade för mig i en intervju att han från början var skeptisk till denna TIPS-strategi, och tyckte att den var för bra för att vara sann. Så han satte sina pengar där hans mun var och investerade en miljon dollar av sina pengar i att bygga en 30-årig TIPS-stege.

Det fungerade. Han har nu en portfölj som kommer att ge ett garanterat kassaflöde på en inflationsjusterad $43,000 30 varje år under de kommande 4.3 åren—XNUMX% av portföljens startvärde. (En hans artikel på Advisor Perspectives webbplats ger mer detaljer.)

Eftersom denna 4.3 % garanterade utgiftsnivå är så attraktiv, kan du överväga att denna TIPS-stegestrategi är en no-brainer. Men det finns flera saker att tänka på om det:

• Denna strategis avkastning är lika attraktiv som den är eftersom TIPS-avkastningen nu är avsevärt positiv. Men, som du kan se från det medföljande diagrammet, har dessa avkastningar spenderat en betydande del av tiden de senaste åren i negativt territorium. 10-åriga TIPS har för närvarande en real avkastning på 1.70 %, till exempel, mot minus 1.15 % för ett år sedan. Utgiftsgraden du kan låsa fast med denna TIPS-stegestrategi är beroende av TIPS-avkastningen som råder när du skapar stegen – förmodligen när du går i pension.

• TIPS Ladder-strategin kan bara pågå i 30 år, eftersom det är den längsta löptid TIPS som det amerikanska finansdepartementet erbjuder. Det är en nackdel, av två skäl. För det första, enligt de försäkringstekniska tabellerna, är det nästan 25 % sannolikhet att en medlem av ett 65-årigt par som går i pension i dag kommer att leva mer än 30 år. För det andra, med en 60% aktie/40% obligationsportfölj finns det en god sannolikhet – dock inte en garanti – att det kommer att vara värt mycket när du (och din make) dör och därför låter dig lämna ett arv till dina arvingar. Du ger upp den möjligheten när du använder TIPS Ladder-strategin. Av det och andra skäl rekommenderar Roth att det bara är en del av en omfattande pensionsplan, men inte det enda elementet.

• TIPS Ladder-strategin kräver investeringar i individuella TIPS. Det är viktigt att veta eftersom nästan alla av oss som någonsin har investerat i TIPS har gjort det via en fond eller ETF. Marknaden för individuella TIPS är relativt illikvid, och bud-frågade spreadar kan vara betydande. Dessutom är det en ganska komplicerad process att allokera precis rätt belopp till varje steg på din stege så att du kommer att ha konstant inflationsjusterat kassaflöde under de kommande 30 åren.

• Det finns för närvarande inga TIPS som mognar mellan 2033 och 2039, vilket innebär att TIPS-stegen kommer att sakna ett antal stegpinnar. Roth har föreslagit en lösning, som han diskuterar i sin artikel som jag länkade till ovan.

Poängen? För nu, och så länge som denna möjlighet existerar eftersom TIPS avkastning är så hög som den är, och så länge du är villig att göra det extra benarbetet för att köpa precis rätt mängd av de olika TIPS med olika löptider , kan du låsa in en 30-årig utgiftstakt på mer än 4 %.

Förekomsten av denna strategi är inte oförenlig med slutsatsen från studien jag rapporterade om tidigare som fann att den säkra utgiftsgraden kan vara så låg som 1.9 %. Richard Sias, ekonomiprofessor vid University of Arizona och en av studiens medförfattare, betonade i ett e-postmeddelande att deras studie inte sa att du säkert skulle få slut på pengar när du går i pension om din utgiftsnivå var mer än 1.9 %. Den fann istället att, för att vara säker på att du inte skulle få slut på pengar, kan du och din ekonomiska planerare behöva anta en så låg ränta när du planerar din pension.

Det är en viktig skillnad.

Sias tillade att det alltid är möjligt att aktie- och obligationsmarknaderna under de kommande 30 åren kommer att prestera över genomsnittet, precis som det alltid är möjligt att TIPS-avkastningen kommer att vara hög när du går i pension. Men ingen av möjligheterna är garanterade, och det är deras poäng.

Social trygghet

Med tanke på denna osäkerhet blir socialförsäkringen en ännu viktigare del av pensionsfinansieringspusslet än det var tidigare. Det betyder i sin tur att det är avgörande att skingra de många myterna om social trygghet som har skrämt många pensionärer och nästan pensionärer – och en ny bok hjälper till att göra just det.

Det är skrivet av Martha Shedden, medgrundare och president för National Association of Registered Social Security Analysts, som jag har intervjuat tidigare för min Retirement Weekly-kolumn. Hennes nya bok har titeln "Avoiding Social Insecurity: The Retirement You Desire, the Social Security You've Earned", där hon intervjuar yours truly. Hon informerar mig om att Kindle-läsare kommer att kunna Kindle-läsare kommer att kunna ladda ner boken gratis den 17 och 18 november, så här har du chansen att läsa den utan kostnad. (För protokollet, jag får ingen ekonomisk ersättning från boken.)

Mark Hulbert är en regelbunden bidragsgivare till MarketWatch. Hans Hulbert Ratings spårar investeringsnyhetsbrev som betalar en fast avgift för att granskas. Han kan nås på [e-postskyddad].