Goda nyheter, särskilt för pensionärer: Inflationen har fallit.
Den officiella räntan har just sjunkit till 6.5 % - ned från 9.1 % i juni förra året. Och även om 6.5 % fortfarande är en rejäl prishöjning, är det bara den årliga kursen, att jämföra priserna i december med de ett år tidigare.
När vi tittar på de senaste månadsförändringarna, som tydligare berättar vad som händer med priserna i realtid, ser siffrorna bättre ut. Konsumentpriserna totalt i december var faktiskt 0.1 % lägre än i november. Även när du tar bort de fallande bränslepriserna var den månatliga ökningen cirka 0.3 % - vilket motsvarar cirka 3.6 % per år.
Inte konstigt att Wall Street jublar. Allt är uppe: aktier, obligationer, guld, till och med bitcoin.
Men fallande inflation gör att jag vill köpa inflationsskyddade obligationer mer än vanliga obligationer. Och av en väldigt enkel anledning.
Medan inflationen har fallit har den inte fallit i närheten av så mycket som den vanliga obligationsmarknaden verkar låtsas.
Så den 5-åriga statsobligationen betalar en fast ränta på 3.5 % per år. Samtidigt betalar den 5-åriga inflationsskyddade TIPS-obligationen inflationen (vad den än visar sig vara) plus 1.3 % per år.
Skillnaden mellan de två är 2.2 %. Vad det betyder: Den vanliga obligationen kommer bara att vara en bättre insats än TIPS-obligationen om den genomsnittliga inflationstakten under de kommande fem åren är lägre än så.
Siffrorna är liknande för långfristiga obligationer. Den vanliga 10-åriga statsobligationen, den som alla pratar om på TV, erbjuder nu 3.4 % årlig ränta. Den 10-åriga TIPS-obligationen: 1.2%. Återigen är gapet cirka 2.2%.
Vill jag slå vad om att inflationen i genomsnitt kommer att vara 2.2 % per år, eller mindre, under de kommande 10 åren? Det gör jag inte.
Jag kan inte ens se en bra anledning till varför jag skulle vilja det. För att svara på den uppenbara stöten: Ja, självklart kanske komma in under det. Det kan till och med komma in långt under det. Om en hedgefondsförvaltare vill ta den satsningen, lycka till för dem.
Jag pratar om huruvida jag vill göra den satsningen med mina egna pengar. I den "säkra," fasträntedelen av min portfölj.
Den potentiella vinsten från vadet kompenseras kraftigt av riskerna.
Så vid det här laget skulle jag mycket hellre äga en TIPS-fond, som iShares TIPS Bond ETF
DRICKS,
-0.78%
eller Vanguard inflationsskyddade värdepapper
VAIPX,
-0.63%
än nominella statskassor.
Ruffer & Co. pengaförvaltare Steve Russell berättade för MarketWatch och Barron's Live, att hans företag ser långfristiga TIPS-obligationer som ett återhämtningsspel. Om inflationen fortsätter att falla kan du förvänta dig att ränteförväntningarna också faller. Det kommer förmodligen att vara bra för alla obligationer – vare sig de är vanliga eller inflationsskyddade.
(För att sätta detta i sitt sammanhang: I slutet av 2021, när ingen var riktigt orolig för inflationen och marknaderna blomstrade, var den långsiktiga TIPS ETF
LTPZ,
-2.16%
var 50 % högre än idag.)
Å andra sidan om inflationen studsar tillbaka, skulle jag hellre hålla ett papper som garanterar att jag skyddar mig mot inflation än ett papper som garanterar att jag inte gör det.
Inflationen har fallit. Är det dags att köpa inflationsskyddade obligationer?
Goda nyheter, särskilt för pensionärer: Inflationen har fallit.
Den officiella räntan har just sjunkit till 6.5 % - ned från 9.1 % i juni förra året. Och även om 6.5 % fortfarande är en rejäl prishöjning, är det bara den årliga kursen, att jämföra priserna i december med de ett år tidigare.
När vi tittar på de senaste månadsförändringarna, som tydligare berättar vad som händer med priserna i realtid, ser siffrorna bättre ut. Konsumentpriserna totalt i december var faktiskt 0.1 % lägre än i november. Även när du tar bort de fallande bränslepriserna var den månatliga ökningen cirka 0.3 % - vilket motsvarar cirka 3.6 % per år.
Inte konstigt att Wall Street jublar. Allt är uppe: aktier, obligationer, guld, till och med bitcoin.
Men fallande inflation gör att jag vill köpa inflationsskyddade obligationer mer än vanliga obligationer. Och av en väldigt enkel anledning.
Medan inflationen har fallit har den inte fallit i närheten av så mycket som den vanliga obligationsmarknaden verkar låtsas.
Så den 5-åriga statsobligationen betalar en fast ränta på 3.5 % per år. Samtidigt betalar den 5-åriga inflationsskyddade TIPS-obligationen inflationen (vad den än visar sig vara) plus 1.3 % per år.
Skillnaden mellan de två är 2.2 %. Vad det betyder: Den vanliga obligationen kommer bara att vara en bättre insats än TIPS-obligationen om den genomsnittliga inflationstakten under de kommande fem åren är lägre än så.
Siffrorna är liknande för långfristiga obligationer. Den vanliga 10-åriga statsobligationen, den som alla pratar om på TV, erbjuder nu 3.4 % årlig ränta. Den 10-åriga TIPS-obligationen: 1.2%. Återigen är gapet cirka 2.2%.
Vill jag slå vad om att inflationen i genomsnitt kommer att vara 2.2 % per år, eller mindre, under de kommande 10 åren? Det gör jag inte.
Jag kan inte ens se en bra anledning till varför jag skulle vilja det. För att svara på den uppenbara stöten: Ja, självklart kanske komma in under det. Det kan till och med komma in långt under det. Om en hedgefondsförvaltare vill ta den satsningen, lycka till för dem.
Jag pratar om huruvida jag vill göra den satsningen med mina egna pengar. I den "säkra," fasträntedelen av min portfölj.
Den potentiella vinsten från vadet kompenseras kraftigt av riskerna.
Så vid det här laget skulle jag mycket hellre äga en TIPS-fond, som iShares TIPS Bond ETF
-0.78%
-0.63%
DRICKS,
eller Vanguard inflationsskyddade värdepapper
VAIPX,
än nominella statskassor.
Ruffer & Co. pengaförvaltare Steve Russell berättade för MarketWatch och Barron's Live, att hans företag ser långfristiga TIPS-obligationer som ett återhämtningsspel. Om inflationen fortsätter att falla kan du förvänta dig att ränteförväntningarna också faller. Det kommer förmodligen att vara bra för alla obligationer – vare sig de är vanliga eller inflationsskyddade.
(För att sätta detta i sitt sammanhang: I slutet av 2021, när ingen var riktigt orolig för inflationen och marknaderna blomstrade, var den långsiktiga TIPS ETF
-2.16%
LTPZ,
var 50 % högre än idag.)
Å andra sidan om inflationen studsar tillbaka, skulle jag hellre hålla ett papper som garanterar att jag skyddar mig mot inflation än ett papper som garanterar att jag inte gör det.
Källa: https://www.marketwatch.com/story/inflation-has-fallen-is-it-time-to-buy-inflation-protected-bonds-11673611552?siteid=yhoof2&yptr=yahoo