Har Wood Group rätt att avslå Apollo Managements köpbud?

Private Equity-företag är fortfarande intresserade av att köpa brittiska företag, som de anser är betydligt undervärderade. 2022 förvärvade ett amerikanskt PE-företag Morrisson's medan Parker-Hannifin köpte Meggit i en affär på 6.3 miljarder pund. Nu, Wood Group (LON: WG), ingenjörs- och konsultföretaget, har avvisat ett erbjudande från Apollo Management. 

Wood Group avvisar Apollos erbjudande

Wood Group är ett FTSE-250-företag som tillhandahåller tekniska lösningar främst inom energisektorn. Verksamheten är uppdelad i konsultverksamhet, projekt och drift. Under de senaste åren har företaget gynnats avsevärt av långtidskontrakt från sådana som BP (LON: BP) och Shell. Det betjänar även andra olje- och gasbolag. 

I ett uttalande sa företaget att det hade avvisat tre erbjudanden från Apollo Global Management, det gigantiska PE-företaget med över 512 miljarder dollar i tillgångar. Det slutliga budet kom in på 230p per aktie, vilket är mycket högre än slutkurs på cirka 154p. Wood Group anser att erbjudandet undervärderar företaget väsentligt.

Ledningen hoppas att dess växande verksamhet kommer att pressa aktiekursen mycket högre på lång sikt. På sin topp handlades Wood Groups aktiekurs på 785p, vilket betyder att den har fallit med mer än 80%. Som sådan kan ledningen ha en partiskhet i senaste tiden eftersom de tror att beståndet kan krypa tillbaka.

I januari publicerade Wood Group sitt handelsuttalande. Resultaten visade att företagets intäkter uppgick till 5.4 miljarder dollar för hela året. Dessa resultat drevs av dess konsultverksamhet och verksamhet och kompenserades av projekt. Dess orderbok steg till 6 miljarder USD medan dess justerade EBITDA kommer att vara cirka 375 miljoner USD och 385 miljoner USD.

Apollo Groups erbjudande värderar företaget till 1.9 miljarder pund, vilket ger det ett förhållande mellan pris och EBITDA på 4.9x, vilket verkar lite rimligt. Företaget har för närvarande en PE-kvot på 10, enligt uppgifter från Hargreaves Lansdown. 

Wood Group aktiekursprognos

WG. diagram av TradingView

Att genomföra en teknisk analys av Wood Group-aktien är för närvarande lite svårt på grund av risken för ett budkrig. Om vi ​​vänder oss till det dagliga diagrammet ser vi att aktien bildade ett dubbelbottenmönster på 101.20 denna månad. Detta var ett viktigt pris eftersom det också var den lägsta punkten den 2 mars 2020 och i juli 2004. 

Halslinjen på det dubbelbottna mönstret är på 365.15, vilket är cirka 130% över den nuvarande nivån. Det ligger fortfarande under alla glidande medelvärden. Därför verkar det ur teknisk synvinkel som att ledningen gör rätt i att avslå erbjudandet. I de flesta perioder är ett dubbelbottenmönster vanligtvis ett hausseartat tecken. En ren brytning under stödet vid 100p kommer dock att signalera att björnar har segrat och att den baisseartade trenden kommer att fortsätta.