MakerDAO ser ut att begränsa volatiliteten efter att USDC-problem pressade vissa användare till DAI

MakerDAO, som hanterar det "decentraliserade" dai stablecoin, lanserades ett nödförslag för att minska mängden DAI som kan präglas med andra centraliserade stabila mynt efter oro över Circles exponering för den slutade Silicon Valley Bank drivit användare bort från USDC och till konkurrerande tillgångar.

På fredagen avslöjade Circle att 3.3 miljarder dollar av dess 40 miljarder dollar i reserver förblev fast vid Silicon Valley Bank, som stängdes av förra veckan av tillsynsmyndigheter. Dess USDC stablecoin föll från sin avsikted dollar peg till $0.87, vilket orsakade ett massivt utflöde som drev upp efterfrågan på DAI.

Utbudet av USDC minskade med 5 %, minskande till 38.8 miljarder den 13 mars från 41 miljarder den 10 mars när SVB stängdes. Utbudet av DAI sköt upp till 6.3 miljarder den 13 mars från 5.1 miljarder under samma period, enligt on-chain-data sammanställd av The Block.

Ökningen i DAI-utbudet tillskrevs till stor del till USDC-innehavare som präglat mer DAI, eftersom USDC är en av de mest populära tillgångarna som MakerDAO-användare kan låsa som säkerhet för mint DAI i ett 1:1-förhållande med vad som kallas en Peg Stability Module (PSM) ). Faktum är att USDC för närvarande omfattar mer än 50 % av DAI:s säkerhetsreserver, tillsammans med andra krypto- och verkliga tillgångar, enligt data från DeFi Llama.

Tappade pinnar

Användningen av Peg Stability Module (PSM) intensifierades när USDC tillfälligt förlorade sin peg, vilket fick investerare att strömma till mynt DAI, troligen i ett försök att diversifiera sina stablecoin-innehav. Analytiker föreslår att USDC-innehavare skulle ha velat hoppa av skeppet under marknadspaniken som följde under helgen, med DAI:s diversifierade korg av tillgångar som stöder sitt stablecoin som ses som ett säkrare alternativ till USDC.

"Det är troligt att USDC-innehavare ville lämna sina positioner med tanke på den initiala otydligheten över hur mycket pengar som satt fast på SVB och sedan den efterföljande depeglingen", konstaterade Rebecca Stevens, en forskningsanalytiker på The Block. "Minting DAI med USDC gav användarna ett sätt att konvertera till ett annat stablecoin."

Trots instabiliteten på stablecoin-marknaden handlas både USDC och DAI för närvarande till en dollarpeg, med investerares rädsla dämpad när den amerikanska regeringen gick in för att försäkra att alla SVB-insättare skulle bli hela.

MakerDAOs föreslagna lösning är en nödväxel som skulle minska mängden DAI som präglas med Peg Stability Module (PSM)-swappar och skulle förhindra att DAI påverkas allvarligt av prisfluktuationer i USDC.

© 2023 The Block Crypto, Inc. Alla rättigheter förbehållna. Den här artikeln är endast avsedd för informationsändamål. Det erbjuds inte eller är avsett att användas som juridisk, skatt, investering, finansiell eller annan rådgivning.