Marknader får en väckarklocka 2023, säger Morgan Stanley, som erbjuder en plan för investerare att göra sig redo.

Och det är den tiden på året när Wall Street börjar rulla ut sina marknadsprognoser för 2023, en helt klart föga avundsvärd uppgift. Vår dagens samtal kommer från Morgan Stanley där ett team ledd av USA:s toppstrateg Mike Wilson ser S&P 500
SPX,
+ 0.92%
avslutar nästa år nästan i nivå med där det är nu, på 3,900 XNUMX.

Även om det kan se lite händelselöst ut, kommer mellanperioden att vara allt annat än när Wall Street får en väckarklocka över vinstförhoppningar som fortfarande är alldeles för optimistiska, säger banken.

"Vi är fortfarande mycket övertygade om att 2023 bottom-up konsensusintäkter är
väsentligt för högt”, sa Wilson och teamet, som reviderade sin vinst per aktie prognos för 2023 ned ytterligare 8 % till 195 USD, vilket är 16 % under konsensus och 11 % lägre årligen.

"Efter det som är kvar av detta nuvarande taktiska rally, ser vi S&P 500 diskontera '23 intäktsrisken någon gång under Q123 via en ~3,000 3,300-XNUMX XNUMX prisdal. Vi tror att detta inträffar före den eventuella dalgången i vinst per aktie, vilket är typiskt för vinstnedgångar, säger Wilson.

"Aktier bör börja bearbeta den tillväxtaccelerationen i god tid och återhämta sig kraftigt för att avsluta året på 3,900 XNUMX i vårt basfall," sa han.

När det gäller portföljförflyttningar sa Wilson att de förblir defensiva tills dessa uppskattningar "reflekterar bysten." De uppgraderade häftklamrar till övervikt och skar fastigheter till lika vikt, vilket lämnade övervikter även inom sjukvård, allmännyttiga företag och defensivt
orienterade energilager. Konsumentdiskretionär och teknisk hårdvara är oförändrade som undervikter.

Den slutliga silverkanten är att ett turbulent 2023 kan ge vika för ett bättre 2024, där Wilson och co. se en stark återhämtning som en positiv operativ hävstångstillväxt — intäkterna växer snabbare än kostnaderna — "dvs nästa boom."

När det gäller var marknaderna står just nu, varnar Wilson investerare att vara flexibla, med hänvisning till bankens taktisk hausseartad förändring för fyra veckor sedan.

"Efter en 12-månadersperiod när envis baisse lönade sig bra, tror vi att vi nu kommer in i slutskedet av björnmarknaden där tvåvägsrisk måste respekteras", sa han.

Han ser ett "möjlighetsfönster när långa räntor vanligtvis faller innan omfattningen av nedgången återspeglas i vinstberäkningar och ekonomin", och definierar det som en sen cykelperiod mellan Feds senaste höjning och lågkonjunktur.

Men kom ihåg att de bara pratar paus här. "Så, även om vi tror att det finns ett fönster för aktier att gå in i slutet av året när marknaderna drömmer om en paus, är en Fed som skär förmodligen ett dåligt tecken på att lågkonjunkturen har anlänt (negativa löner), säger Wilson. Hans diagram visar att aktier inte reagerar bra på det:

Marknaderna

Aktieterminer
ES00,
-0.24%

NQ00,
-0.50%

ES00,
-0.24%
är måttligt lägre, med oljepriser
CL.1,
-1.16%
platt, medan dollarn
DXY,
+ 0.63%
är högre, kanske efter kommentarer från Feds Waller. Det var en blandad asiatisk session, med uppgångar i Hong Kong
HSI,
+ 1.70%,
förluster i Tokyo
NIK,
-1.06%.

Buzz

Detaljhandel, tillverkningsläget i New York och vissa uppgifter om bostadsmarknaden är i fokus denna vecka. New York Feds 1- och 5-åriga inflationsförväntningar kommer på måndag.

Tyson Foods
TSN,
+ 1.43%
kommer att rapportera resultat på måndag, med återförsäljare också i fokus som Walmart
WMT,
+ 0.15%
och Home Depot
hd,
+ 1.04%
rapport på tisdag, med Target
TGT,
+ 5.44%
på onsdag, tillsammans med Cisco
CSCO,
-1.91%
och Nvidia
NVDA,
+ 3.66%.

Disney
DIS,
+ 5.03%
-ägda Marvel-uppföljaren "Black Panther: Wakanda Forever" fick 2022 års näst bästa öppningshelg och AMC-aktier
CMA,
+ 17.46%
finns på premarket.

"Fixa dina företag. Eller så gör kongressen det, säger senator Ed Markey tillbaka mot Tesla
TSLA,
+ 2.75%
chef Elon Musk över Twitter-ägarens förolämpning. Musk berättade under tiden för ett G20-forum att han har det "för mycket arbete" på sin tallrik.

På mellanårsfronten betyder Nevada och Arizona segrar demokrater kommer att hänga på senaten, med republikaner färre än 10 segrar borta från huskontroll.

Tidigare vd för FTX Sam Bankman-Fried har skickat några förbryllande tweets som investerare fortsätter att se efter mer nedfall från hans bankrutt kryptoutbyte. Bitcoin
BTCUSD,
+ 1.37%
är något högre på $16,775 XNUMX.

Och: Du måste förstå vad som händer på FTX, även om du inte har krypto

USA:s president Joe Biden håller hans första personliga möte med Kinas president Xi Jinping måndag vid sidan av G20. Och aktierna i kinesiska fastighetsaktier steg i höjden på måndagen efter Peking undertecknade stödåtgärder för den utsatta sektorn.

Det bästa med webben

Oron växer om pubertetsblockerares hälsoeffekter.

Äldre arbetare behöver sluta klaga på dina yngre kollegor.

Tesla hittar ett kryphål i stater där återförsäljare är förbjudna: Stammarker.

Diagrammet

Har börsuppgången längre att gå? Se det 200-dagliga glidande medelvärdet på S&P 500, säger några.

”Det gav väldigt tufft motstånd i mars och augusti. Därför, om det kan bryta meningsfullt ovanför den gränsen, kommer det att signalera att Q4-rallyt kan/bör pågå till slutet av året, sa Matt Maley, Miller + Tabak.s chefsstrateg, till kunderna i sin vecka framåt. runda upp. Här är hans diagram:

Tickerna

Dessa var de mest sökta tickerna på MarketWatch från 6:XNUMX Eastern:

Slumpmässiga läsningar

Man hittar Haribos saknade check på 4.7 miljoner dollar, får belönats med gummibjörnar.

Dykare fick en sällsynt bläckfiskkram.

Need to Know startar tidigt och uppdateras fram till öppningsklockan, men registrera dig här för att få den levererad en gång till din e-postruta. Den e-postversionen kommer att skickas ut klockan 7:30 öst.

Lyssna på Podden Best New Ideas in Money med MarketWatch-reportern Charles Passy och ekonomen Stephanie Kelton