Oljeaktier har fortsatt att visa ett märkligt avbrott från råvaran de spårar, med oljeaktier som genomfört ett kraftigt rally trots att oljepriserna har fallit kraftigt sedan det senaste OPEC-mötet. Under de senaste två månaderna har energisektorns ledande riktmärke, den Energy Select Sector SPDR Fund (NYSEARCA: XLE), har klättrat 34% medan de genomsnittliga spotpriserna för råolja har sjunkit 18%. XLE har nu en avkastning på 61.2 % hittills i år, den bästa av någon amerikansk marknadssektor.
Enligt Bespoke Investment Group via Wall Street Journal, den nuvarande uppdelningen markerar första gången sedan 2006 som olje- och gassektorn har handlats inom 3 % av en 52-veckors högsta nivå, medan WTI-priset backade mer än 25 % från sitt respektive 52-veckors högsta. Det är också bara den femte sådan avvikelsen sedan 1990.
De amerikanska oljebolagen har inte heller gjort besviken: under de senaste två månaderna, Exxon Mobil Corp (NYSE: XOM) har ökat med 35.3%; Chevron Corp.. (NYSE: CVX) är upp 30.6 %, ConocoPhillips (NYSE: COP) har klättrat 30.1 %, Phillips 66 (NYSE: PSX) har stigit 45.3 % medan Marathon Petroleum Corp. (NYSE: MPC) har avkastat 40.3%. Denna trend gäller även för kortare tidsramar, där alla aktier här har varit i grönt under de senaste fem handelssessionerna med undantag för COP som har gått ner 0.5 %.
Det finns dock en metod för galenskapen.
Källa: Wall Street Journal
Starka inkomster
Robusta vinster från energibolagen är en stor anledning till att investerare fortfarande strömmar till oljeaktier.
Tredje kvartalets resultatsäsong är nästan över, men än så länge ser den ut att bli bättre än befarat. Enligt FactSets resultatinsikter, för tredje kvartalet 3 har 2022 % av S&P 94-företagen rapporterat resultat för tredje kvartalet 500, varav 3 % har rapporterat en positiv EPS-överraskning och 2022 % har rapporterat en positiv intäktsöverraskning.
Relaterat: Saudiarabien och Irak upprepar sitt stöd för en produktionsnedskärning
Energisektorn har rapporterat den högsta vinsttillväxten av alla elva sektorer på 137.3 % jämfört med 2.2 % i genomsnitt av S&P 500. På underbranschnivå rapporterade alla fem underbranscherna i sektorn en resultatökning jämfört med föregående år: Oil & Gas Refining & Marketing (302%), Integrated Oil & Gas (138%), Oil & Gas Exploration & Produktion (107 %), Oil & Gas Equipment & Services (91 %) och Oil & Gas Storage & Transportation (21 %). Energi är också den sektor som har flest företag som slår Wall Streets uppskattningar på 81 %. De positiva intäktsöverraskningarna rapporterade av Marathon Petroleum (47.2 miljarder USD mot 35.8 miljarder USD), Exxon Mobil (112.1 miljarder USD mot 104.6 miljarder USD), Chevron (66.6 miljarder USD mot 57.4 miljarder USD), Valero Energy (42.3 miljarder USD mot 40.1 miljarder USD), och Phillips 66 (43.4 miljarder USD mot 39.3 miljarder USD) bidrog väsentligt till ökningen av indexets intäktstillväxt sedan 30 september.
Ännu bättre, utsikterna för energisektorn är fortsatt ljusa. Enligt en färsk Moody's forskningsrapport, kommer branschintäkterna att stabiliseras totalt under 2023, även om de kommer att komma in något under nivåer som nåddes av de senaste topparna.
Analytikerna noterar att råvarupriserna har sjunkit från mycket höga nivåer tidigare under 2022, men har förutspått att priserna sannolikt kommer att förbli cykliskt starka fram till 2023. Detta, i kombination med blygsam tillväxt i volymer, kommer att stödja ett starkt kassaflöde för olje- och gasproducenter . Moody's uppskattar att den amerikanska energisektorns EBITDA för 2022 kommer att hamna på 623 miljarder dollar men sjunka till 585 miljarder dollar 2023.
Analytikerna säger att låg capex, ökande osäkerhet om utbyggnaden av framtida leveranser och hög geopolitisk riskpremie kommer dock att fortsätta att stödja cykliskt höga oljepriser. Samtidigt kommer den starka exportefterfrågan på amerikansk LNG att fortsätta att stödja höga naturgaspriser.
Med andra ord, det finns helt enkelt inte bättre ställen för människor som investerar på den amerikanska aktiemarknaden att parkera sina pengar om de letar efter seriös vinsttillväxt. Vidare är utsikterna för sektorn fortsatt ljusa.
Medan olje- och gaspriserna har sjunkit från de senaste toppnivåerna, är de fortfarande mycket högre än de har varit under de senaste åren, därav den pågående entusiasmen på energimarknaderna. Faktum är att energisektorn förblir en stor Wall Street-favorit, där Zacks Oils and Energy-sektorn är den högst rankade sektorn av alla 16 Zacks-rankade sektorer.
Dela återköp
Vidare kommer vinsterna i sektorn sannolikt att förbli höga på grund av höga nivåer av aktieåterköp. Olje- och gas-supermajors är på väg att återköpa sina aktier till nästan rekordnivåer i år tack vare de skyhöga olje- och gaspriserna som hjälper dem att leverera stora vinster och öka avkastningen för investerare.
Enligt data från Bernstein Research är de sju supermajorna redo att ge tillbaka 38 miljarder dollar till aktieägarna genom återköpsprogram i år, med investeringsbanken RBC Capital Markets som sätter den totala siffran ännu högre, på 41 miljarder dollar.
Under 2014, när oljan handlades över 100 USD/fat, såg vi bara 21 miljarder USD i återköp. Årets siffra överträffar lätt 2008 års siffra.
Men här är en annan intressant sak: Big Oils capex och produktion har förblivit mestadels oförändrad trots rapportering rekordvinster för andra kvartalet.
Data från US Energy Information Administration (EIA) visar att stora oljebolag mestadels har växlat ner både investeringar och produktion under andra kvartalet. En MKB-granskning av 53 offentliga amerikanska gas- och oljebolag, ansvariga för cirka 34 % av den inhemska produktionen, visade en minskning av investeringarna med 5 % under andra kvartalet jämfört med Q1 i år.
Billiga energiaktier
Ett annat överraskande fynd: energilagren är fortfarande billiga trots den enorma uppgången. Sektorn har inte bara klarat sig betydligt bättre än marknaden, utan företag inom denna sektor är fortfarande relativt billiga, undervärderade och kommer med en förväntad vinsttillväxt över genomsnittet.
Bildkälla: Zacks Investment Research
Några av de billigaste olje- och gaslagren just nu inkluderar Ovintiv Inc. (NYSE: OVV) med ett PE-förhållande på 6.09; Civitas Resources, Inc. (NYSE: CIVI) med ett PE-förhållande på 4.87, Enerplus Corporation (NYSE: ERF)(TSX: ERF) har PE-kvoten på 5.80, Western Petroleum Corporation (NYSE: OXY) har ett PE-förhållande på 7.09 medan Canadian Natural Resources Limited (NYSE: CNQ) har ett PE-förhållande på 6.79.
Av Alex Kimani för Oilprice.com
Källa: https://finance.yahoo.com/news/oil-stocks-showing-peculiar-disconnect-000000018.html