Organisationen för oljeexporterande länder och dess partners i OPEC+ ledd av Ryssland beslutade denna vecka skulle de inte öka sin målproduktion för nästa månad. OPEC+ slog EU i ansiktet, eftersom detta beslut innebär att ingen ytterligare olja kommer till Europa för att ersätta sanktionerade ryska fat.
Europeiska kommissionen föreslog tidigare i veckan ett oljeembargo mot rysk råolja och raffinerade produkter som en del av det sjätte sanktionspaketet som diskuteras av EU. Råoljeembargot, EG:s ordförande Ursual von der Leyen sade, skulle träda i kraft efter sex månader och embargot för förädlade produkter skulle träda i kraft i slutet av detta år.
Europeiska unionen importerar cirka 3.5 miljoner fat råolja och raffinerade produkter från Ryssland. Det är ungefär hälften av Rysslands totala olje- och produktexport och ungefär en fjärdedel av EU:s oljeimport. Sexmånadersperioden är tänkt att hjälpa EU-medlemmar att hitta alternativa leverantörer. Dessa är dock få och långt mellan, och de har inga planer på att öka produktionen för att hjälpa EU.
Enligt en Reuters rapport på torsdagens OPEC-möte, med hänvisning till två källor, undvek delegaterna "helt all diskussion om sanktioner mot Ryssland, och avslutade samtalen på nästan rekordtid på knappt 15 minuter".
Rapporten fortsatte med att citera råvaruchefen på Investec, Callum Macpherson, som sa att "OPEC+ fortsätter att se detta som ett problem av västvärldens eget skapande och inte en grundläggande leveransfråga som man bör reagera på."
Relaterat: Oljeprodukttankers överträffar råtankers
I mars sade OPEC:s generalsekreterare, Mohammed Barkindo, varnade att det inte finns någon ledig kapacitet i världen för att kompensera för ett hypotetiskt fullt embargo mot rysk oljeexport, som uppgår till cirka 7 miljoner bpd i råa och raffinerade produkter.
"Det här handlar om hur vi överlever den här krisen. Det finns ingen kapacitet i världen för tillfället som kan ersätta 7 miljoner fat export”, sa Barkindo vid CERAWeek i mars och upprepade denna vecka sina kommentarer inför OPEC+-mötet.
Det finns dock tillräckligt med kapacitet för att ersätta Rysslands export till EU, inom OPEC själv. Enligt Rystad Energis uppskattningar citerade av Reuters har Saudiarabien, Förenade Arabemiraten, Kuwait och Irak tillsammans en ledig produktionskapacitet på cirka 4 miljoner bpd.
"De flesta av dessa länder har enorma lagringskapaciteter på land som kan utnyttjas, vilket innebär att några miljoner fat kan nomineras för export på veckor, om inte dagar", säger Louise Dickson, analytiker på det norska energikonsultföretaget.
Detta är goda nyheter för Europeiska unionen när det gäller utbudet. När det gäller priserna blir det en helt annan sak. För EU måste vara medveten om att det inte handlar om att säkra alternativa försörjningar utan om att göra det till relativt överkomliga priser.
Men i denna situation har Saudiarabien, Irak, Kuwait och Förenade Arabemiraten ingen motivation att göra rabatter. Tvärtom, de har motivation att göra vad de gör – att hålla fast vid blygsamma ökningar i produktionen och njuta av oljeprisets stigning när marknadsrörelser för tillfället trotsar påståendet att botemedlet mot höga oljepriser är höga oljepriser.
Även om de kanske vägrar att diskutera det, har EU:s sanktionskampanj mot Ryssland visat sig vara en välsignelse för OPEC-tillverkare. Det har gjort underverk för olje- och gaspriserna, särskilt med många OPEC-tillverkare tekniskt oförmögna att öka sin produktion, vilket har gett ytterligare stöd till riktmärken och ökat tillverkarnas vinster.
Sannolikheten för att saker och ting kommer att förändras under de kommande sex månaderna – förutsatt att EU röstar för embargot – är tveksam, baserat på OPEC:s reaktioner på vädjanden från Storbritannien och USA om mer olja från före kriget i Ukraina. På tal om USA är dess förmåga att fylla oljeluckan i Europa också tveksam.
Enligt US Energy Information Administration kommer råoljeproduktionen i landet i år bara att växa med 800,000 XNUMX bpd. Kanske skulle USA kunna nå sina reserver för att skicka lite råolja till sina europeiska allierade, men de tillkännagav redan att 180 miljoner fat släpps från den strategiska petroleumreserven för att sänka de lokala detaljhandelspriserna på bränsle.
Rapport att oljan från förra årets release från SPR har vunnit den federala regeringen noll favörer hos väljarna, så det kan vara mer försiktigt den här gången. Faktum är att man är försiktig – Vita huset sa att de planerade att köpa tillbaka 60 miljoner fat för att fylla på SPR under de närmaste åren.
EU vill ge sig själv ett halvår på sig att hitta alternativa leverantörer av råolja innan man stoppar intaget av ryska fat. Att det här också är sex månader som Ryssland kan använda för att styra om mer av sin olja österut är inget Bryssel gillar att prata om, men det är bortom saken.
Utan OPEC på sin sida kan EU behöva ge sina medborgare de dåliga nyheterna att bensin, diesel och allt som transporteras med förbränningsmotorfordon kommer att förbli dyrt längre än man kanske hade hoppats.
Av Irina Slav för Oilprice.com
Fler toppläsningar från Oilprice.com:
Källa: https://finance.yahoo.com/news/opec-stays-silent-eu-rushes-210000191.html