Åsikt: Relationerna mellan USA och Kina har blivit mycket bättre, vilket ökar utsikterna för dessa tre aktier

Men först, här är bakgrunden till denna viktiga geopolitiska utveckling för sammanhang, tack vare hjälp från Kinaexperten Brad Loncar. Han är skaparen av Loncar China BioPharma börshandlade fond
CHNA,
+ 0.50%,
som erbjuder ett sätt att få bred exponering mot kinesiska biopharmaföretag. (Du kan läsa mer om ETF här..)

Enrons spöke

För flera år sedan, efter att teknikbubblan sprängdes år 2000, hamnade amerikanska revisionsbyråer under hårt beskyllning för att de inte rapporterade offentligt om bokföringsskickligheterna som kostade investerare massor av pengar – inklusive vid tidens härdsmältningsaffischbarn, Enron. Som svar inrättade kongressen en revisor av revisorer känd som Public Company Accounting Oversight Board (PCAOB).

Kinas regering gav aldrig amerikanska inspektörer en titt i kinesiska företags böcker, av rädsla för att avslöja statshemligheter hos dess stora statliga företag. För några år sedan sa kongressen att nog är nog och antog en lag som säger att kinesiska företag kommer att sparkas igång amerikanska börser om de inte spelar med snart.

En konflikt följde, som precis avslutades den 26 augusti när China Securities Regulatory Commission och US Securities and Exchange Commission (SEC) enades om revisionsprotokoll.

"Jag har alltid trott att de skulle nå en överenskommelse eftersom det inte ligger i Kinas intresse att förlora tillgången till världens största finansmarknad", säger Loncar.

Men djävulen sitter i detaljerna. Så det återstår att se hur mycket samarbete amerikanska tillsynsmyndigheter får senare i år när de försöker genomföra inspektioner.

"Det finns fortfarande en fråga om huruvida dessa granskningar kommer att gå smidigt", säger Loncar och återspeglar varnande SEC-kommentarer.

Avtalet kommer att vara meningsfullt "bara om PCAOB faktiskt kan inspektera och utreda revisionsbyråer i Kina fullständigt", varnar SEC-ordförande Gary Gensler.

Detta är fortfarande ett överhäng för USA-noterade kinesiska aktier eftersom ingen vet resultatet säkert. Men precis som Loncar tror jag att det kommer att lösa sig.

"Lika kontroversiellt som Kina är", säger Loncar, är genombrottet den här veckan "ett tecken på att Kina fortfarande vill vara en del av det globala finanssamhället."

Det verkar osannolikt att Kina skulle signalera samarbete, bara för att vända kursen på vägen. Eftersom detta blir tydligt senare i år när amerikanska inspektörer försöker göra revisioner borde det stärka USA-noterade kinesiska företag.

Här är tre av mina favoriter.

Yum Kina

Om USA någonsin behövde en varumärkesambassadör för att vinna fördel hos vanliga kinesiska medborgare, skulle det kunna göra värre än att nominera Yum. Dess KFC- och Pizza Hut-butiker är otroligt populära där. Nu är Yum i färd med att rulla ut Taco Bells. Yum utvecklar också flera nya varumärken som det äger direkt.

Allt detta gör Yum China till det största restaurangföretaget i Kina. Den driver över 12,000 1,700 butiker i 8,400 2,600 städer, inklusive XNUMX XNUMX KFC och XNUMX XNUMX Pizza Huts.

Att äga Yum är mer än en satsning på att en svår internationell redovisningsfråga blir löst. Det är också en satsning på att Covid äntligen drar sig tillbaka i bakgrunden – för att cirkulera i olika, mindre patogena former, som spanska sjukan blev. Den där cirkulerar fortfarande varje år men det är knappast någon som märker det, för det har blivit så mycket tamare. Det är så influensavirus utvecklas, och om Covid fortsätter att ta samma väg kommer det att öka Yum China-försäljningen.

Tidigare i år var Yum tvungen att stänga över hälften av sina restauranger på grund av Kinas låsning. Första kvartalets försäljning i samma butik minskade med 8 % och vinstmarginalerna sjönk.

Yum gynnas också av växande disponibla inkomster i Kina. Folk äter ute när de tjänar mer pengar.

alibaba

Liksom Yum lider Kinas detaljhandels-, moln- och mediajätte Alibaba av landets Covid-lockdown-relaterade ekonomiska sjukdomskänsla.

"Alla förstår att Kina befinner sig på en annan punkt i den ekonomiska cykeln än resten av världen", säger Justin White, förvaltare av T. Rowe Price All-Cap Opportunities Fund
PRWAX,
-3.08%.
Men när Kinas ekonomi återhämtar sig eftersom Covid drar tillbaka, kan Alibaba få ett uppsving, säger White. Det är en anledning till att han nyligen tog en position i den kinesiska internetjätten.

"Ekonomiskt kan Kina förbättras 2023 när resten av världen inte är det", säger White. "Alibabas grunder är mer benägna att förbättras än att bromsa in."

White är värd att lyssna på eftersom hans fond slår hans Morningstar Direct-kategori och jämförelseindex med flera procentenheter under de senaste tre åren.

Samtidigt fortsätter Alibaba att investera i internationella e-handelsplattformar för att driva långsiktig tillväxt, säger Morningstar Direct-analytiker Chelsey Tam, som har fem stjärnor (av möjliga fem stjärnor) på aktien.

Larry McDonald, som skriver Bear Traps Report, pekar ut Alibaba som en favorit av tekniska skäl. Han noterar att China Golden Dragon Equity Index nyligen omtestade sin årslånga nedåtgående trend uppifrån och återhämtade sig kraftigt.

"Vi ser en uppgång i Kinas aktier under de kommande veckorna", säger han. "Det var uppenbart att det var uttvättad kapitulationsförsäljning i dessa namn i mars. Det här senaste benet är ännu en bit på äpplet. Vi förväntar oss en dramatisk överavkastning i förhållande till amerikanska aktier under de kommande månaderna."

BeiGene

BeiGene är ett gigantiskt cancerterapiföretag med en twist. Det har en stor närvaro i Kina, där det fungerar som en inkörsport för andra stora biofarmakaföretag som vill sälja terapier där - som Amgen
AMGN,
-2.05%
och Bristol-Myers Squibb
BMY,
-0.43%.
Sammanlagt har BeiGene rättigheterna att distribuera 13 godkända läkemedel i Kina.

Detta gör företagets aktie särskilt känslig för ebb och flöde av geopolitiska spänningar mellan USA och Kina. Så när, eller om, redovisningsfrågan blir avgörande, kanske i december, bör aktien få ytterligare ett lyft. Ett stort företag som BeiGene behöver tillgång till amerikanska kapitalmarknader.

BeiGene är mycket mer än en drogimportkanal. Intäkterna under andra kvartalet växte med 120 % till 304 MUSD, tack vare snabb tillväxt i försäljningen av cancerterapier som utvecklats, Brukinsa och Tislelizumab. BaGene har BeiGene nästan 80 pågående och planerade kliniska prövningar i över 40 läkemedelskandidater. Mer än 30 av dessa är "pivotala" försök i slutskedet. Detta innebär att de kan tillhandahålla de uppgifter som behövs för att ansöka om godkännanden. Dess breda pipeline täcker 80 % av världens cancerformer.

Redovisningsbyråproblem är inte det enda överhänget här, konstaterar Loncar. Företaget har tillverknings- och forskningsanläggningar i New Jersey, men det har även tillverkningsanläggningar i Kina. I juli lade Food and Drug Administration (FDA) fram ett godkännande av en licensansökan för biologiska läkemedel för användning av Tislelizumab i USA, med hänvisning till en oförmåga att inspektera kinesiska växter.

Om Kina fortsätter att häva sina låsningar eftersom Covid drar sig tillbaka, kan FDA-inspektörer komma in och ge grönt ljus. Naturligtvis, med FDA vet du aldrig riktigt vilka problem som kan dyka upp, så det finns ingen garanti för att detta är det enda problemet för Tislelizumab-godkännande i USA

Men tonen i företagets kommentarer om saken tyder på att så kan vara fallet. "FDA nämnde endast oförmågan att slutföra inspektioner på grund av restriktioner för resor som orsaken till uppskjutandet", säger BeiGene, som inte gav någon tidslinje för när detta problem skulle kunna lösas.

BeiGene är grundardrivet, ofta ett plus för att investera. VD och ordförande John Oyler är en av grundarna. Det har också forskningssamarbeten med stora namn i utrymmet som Amgen och Novartis
NVS,
-0.88%.
Detta fungerar som en stämpel i mitt system för att analysera bioteknikföretag.

Michael Brush är kolumnist för MarketWatch. Vid tidpunkten för publiceringen ägde han YUMC, BABA och BGNE. Brush har föreslagit CHNA, YUMC, BABA och BGNE i sitt aktienyhetsbrev, Borsta upp på lager. Följ honom på Twitter @brushstocks.