Priserna på PVC-rör sjunker när bostadsmarknaden försvagas

Textstorlek

I takt med att stigande räntor slår mot bostadsmarknaden sprider sig ringeffekterna vida omkring. Priset av timmer, till exempel, minskar med cirka 60 % i år när husbyggare drar sig tillbaka. Vissa mindre synliga delar av hus får också stora hits.

Överväg PVC-rör, en enkel men mångsidig utrustning som används för VVS och andra hemprojekt. Det genomsnittliga spotpriset på PVC har sjunkit med 86 % kvartal över kvartal, enligt energiforskningsföretaget och investeringsbanken Tudor, Pickering Holt & Co., som skär djupt i lönsamheten för företag som säljer det.

PVC tillverkas av eten, en petroleumprodukt, och vissa oljeproducenter har en stor marknadsandel när det gäller att producera den. Till exempel,

Occidental Petroleum
Är
(ticker: OXY) Oxychem-divisionen är en av de tre största leverantörerna av PVC och ett material som kallas vinylkloridmonomer som är nyckelingrediensen i PVC, säger företaget.

Andra petroleumbaserade produkter kämpar också när ekonomin bromsar. Priset på polyeten, som är den mest använda plasten och som finns i plastflaskor och påsar, sjönk med 24 % under det senaste kvartalet. Polypropen, som används i allt från matförvaringsbehållare till fordonsdelar, har minskat med 32 %.

Tudor Pickering-analytikern Matt Portillo sänkte sina uppskattningar för Occidentals justerade vinst förra veckan på grund av svagheten i PVC-prissättningen. Portillo skriver att PVC-prissättningen är i "absolut fritt fall."

Occidental är ett av de mest mångsidiga energibolagen i USA, med betydande kemikalie- och rörledningsverksamheter och en begynnande division för avskiljning av koldioxid. Kemikalier är ett särskilt viktigt område för företaget, med tanke på att det kan ge stabila vinster även när olje- och gaspriserna är låga. Under det senaste kvartalet utgjorde kemikalier 25 % av Occidentals justerade inkomst. Oxychem-enheten förblev lönsam även under pandemins höjdpunkt, när olje- och gasdivisionen förlorade miljarder dollar.

Occidentals aktie är upp 112% i år, och

Warren Buffetts Berkshire Hathaway

(BRK.B). har ösa på aktier. Det äger nu mer än 20% av företaget. Men Portillo förväntar sig svaghet framåt. Han betygsätter aktierna på Hold med ett prismål på $58. Aktien handlades runt 66 dollar på tisdagen.

Skriv till Avi Salzman på [e-postskyddad]