SEC föreslår nya regler, utökade avslöjande för SPAC

Securities and Exchange Commission har föreslagit nya regler och ändringar av upplysningsstandarder för special purpose acquisition company (SPAC).

En annan väg till finansiering

SPAC påskyndar processen till att bli offentlig och har blivit en populär insamlingsväg. I en SPAC förvärvas ett privat företag som vill bli börsnoterat av ett redan börsnoterat företag snarare än att gå igenom den mer mödosamma avslöjande- och arkiveringsprocessen för ett traditionellt börsnoterat erbjudande.

Men med tiden har SPAC:er fått granskning från SEC eftersom den snabba processen kan tillåta vissa företag att gå ut till börsen med höga prognoser, ibland utan ens en produkt.

Många kryptoföretag har tittat på SPAC-modellen, som Bullish, Circle (som planerar att offentliggöras mot slutet av detta år), Coincheck, Bitdeer och andra. 

Mer som en börsnotering

Nu börjar SEC processen att vidta åtgärder mot SPAC, denna gång i form av ett förslag till regeländring. De nya SPAC-reglerna skulle avsevärt höja standarderna för offentliggörande av processen, vilket gör SPAC-processen närmare börsintroduktionsprocessen.

Som SEC-ordförande Gary Gensler uttryckte det:

Skaffa din Crypto Daily Brief

Levereras dagligen, direkt till din inkorg.

"För traditionella börsintroduktioner gav kongressen SEC vissa verktyg, som jag generellt sett faller i tre delar: avslöjande; standarder för marknadsföringsmetoder; och portvakts- och emittentskyldigheter. Dagens förslag skulle hjälpa till att säkerställa att dessa verktyg tillämpas på SPAC.”

Tanken är att höja kraven på offentliggörande och reglera marknadsföringsmetoder för att få information i händerna på aktieägarna innan beslut om röstning, investeringar eller inlösen.

Förslaget skulle kräva liknande bokslutskrav som en börsintroduktion som involverar ett offentligt skalbolag och ett privat verksamhetsbolag. Det kommer också att lägga till specialiserade upplysningskrav på sponsorer, prognoser, intressekonflikter, SPAC-målbörsnoteringar och utspädning som måste spridas till investerare 20 dagar före en omröstning för att godkänna transaktionen. Varje försäljning av ett icke-skalbolag till ett skalbolags aktieägare skulle omfattas av värdepapperslagen.

Det skapar också en säker hamn för pågående SPAC som uppfyller vissa krav på offentliggörande.

Gensler sa i ett uttalande att förslaget härrör från förståelsen att funktionellt används SPAC som ett alternativ till en traditionell börsintroduktion.

"Därför förtjänar investerare det skydd de får från traditionella börsintroduktioner, med avseende på informationsasymmetrier, bedrägerier och konflikter, och när det kommer till avslöjande, marknadsföringsmetoder, grindvakter och emittenter", sa han.

Även om mycket av kommissionen stöder förslaget, publicerade den kryptovänliga kommissionär Hester Peirce en avvikande mening idag. Även om hon sa att hon skulle stödja ökade avslöjande, tycker hon att det nuvarande förslaget går för långt.

"Dagens förslag gör mer än mandat avslöjande som skulle öka investerarnas förståelse", skrev hon. "Det lägger på en uppsättning materiella bördor som verkar utformade för att fördöma, minska och avskräcka SPAC eftersom vi inte gillar dem, snarare än att förtydliga dem så att investerare kan avgöra om de gillar dem."

© 2022 The Block Crypto, Inc. Alla rättigheter förbehållna. Den här artikeln är endast avsedd för informationsändamål. Det erbjuds inte eller är avsett att användas som juridisk, skatt, investering, finansiell eller annan rådgivning.