Igår kväll, kl industri händelse värd i San Francisco av den här redaktören, satte riskkapitalisten Alfred Lin från Sequoia Capital sig ner för ett en-mot-en-samtal om utvecklingen av hans ansedda värdepappersföretag, som har åtnjutit en i stort sett oklanderlig rekord av otroliga framgångar – ett rekord sedan dess förstörts av dess cirka 200 miljoner dollar investering i kryptovalutabörsen FTX.
Investeringen, som en gång var en källa till stolthet för företaget, har inte bara skadat Sequoia utan även Lin, som ledde affären för Sequoias räkning och som också var företagets kontaktpunkt med VD Sam Bankman-Fried i ett och ett halvt år . Han talade eftertänksamt i går om hur han känner idag om ett vad som gått så fel.
På frågan om till exempel när han ser tillbaka, det fanns tecken som Lin ser nu att han missat tidigare, svarade han efter en paus: ”Jag tyckte att [Bankman-Fried] var väldigt smart . . . Han svarar mycket logiskt och mycket kortfattat på frågor. Kan vi ha sett några berättar? jag vet inte. Det finns vad jag vet idag och vad jag visste då. Om jag visste det då hade vi inte investerat. Så idag tror jag att det som får mig att omvärdera är . . . det är inte så att vi gjorde investeringen. Det är ett och ett halvt års arbetsförhållande efteråt, och jag såg det fortfarande inte. Och det är svårt."
Om det var särskilt utmanande för Lin med tanke på att bara ett år tidigare, han toppad Forbes årliga Midas-lista sa han inte så. Men han föreslog att upplevelsen förblir störande för honom eftersom Bankman-Fried verkade ta vara på vad riskindustrin ser som en av dess största styrkor.
Förklarade Lin, det är "en förtroendeverksamhet. Och ja, vi måste lita på och verifiera, och vi försöker verifiera vad vi kan. Men vi utgår från en förtroendeposition, för om vi inte litar på grundarna som vi arbetar med, varför skulle du någonsin investera i dem?”
Bild Högskolepoäng: Dani Padgett
Lin hade mycket mer att säga om FTX, inklusive om han idag har sympati för Bankman-Fried. "Jag mår dåligt" för den vanärade grundaren istället för att vara sympatisk, sa Lin och antydde att han försöker reservera dom tills alla fakta kommer fram. Lin sa att han tror att Bankman-Fried var kapabel nog att ha "skaffat in pengar eller stöttat" företaget "på ett legitimt sätt."
Lin försvarade Sequoias beslut att förvalta sina positioner i sina portföljbolag långt över den punkt att de blev börsnoterade.
Lin bekräftade också under evenemanget att Sequoia, i en gest till sina begränsade partners, förra året sänkte sina förvaltningsavgifter på två fonder som de rullade ut för ett år sedan - en ekosystemfond på 950 miljoner dollar som den använder för att stödja andra förvaltares fonder och en $600 miljoner kryptofond. Lin sa att snarare än att debitera sina stödjare på engagerat kapital, vilket är standard i branschen, debiterar den dem förvaltningsavgifter enbart på det investerade kapitalet.
På den fronten sa han att bara 10% av kryptofonden har distribuerats, och tillade att Sequoia förblir "långsiktigt optimistisk" om krypto, trots den obehagligt nära korrelationen mellan många av de största kryptooutfits. (På frågan om sådana medberoenden har varit en uppenbarelse sedan FTX:s implosion, svarade Lin: "Hela ekonomin hänger ihop.")
Slutligen delade Lin sina åsikter om hur generativ AI – ett av de mest livliga intresseområdena för venture-industrin just nu – förändrar möjligheterna för både riskkapitalbolag och investerare.
Hela videon från samtalet följer.
Källa: https://finance.yahoo.com/news/sequoia-capitals-alfred-lin-first-001048285.html