Aktier fortsatte sin sommarrally den senaste veckan då bättre än väntat inflationsresultat bidrog till en ökning med 3.3 % i
S&P 500 är nu nere med relativt blygsamma 10.2 % för året, efter att ha återvunnit mer än 50 % av sina förluster sedan den låga nivån i mitten av juni. Indexet toppade 4232 på fredagen, en 50% retracement av björndraget, innan det stängde på 4280.15.
Smakämnen
Dow Jones Industrial Average
är bara 7 % lägre, hjälpt av rallyn
Chevron
(ticker: CVX) och defensiva aktier som t.ex
Merck
(MRK),
Amgen
(AMGN) och
COCA-COLA
(KO).
Smakämnen
Nasdaq
är fortfarande ned 16.6 % 2022 men har stigit mer än 20 % från sin lägsta nivå i juni, och spekulativa aktier rör sig. En klockare av sådana är Cathie Woods
ARK Innovation
börshandlad fond (ARKK), vars största innehav inkluderar
Tesla
(TSLA) och
år
(ROKU). Fonden har stigit cirka 40 % sedan mitten av juni.
Den stora debatten är om rallyt är över. Skeptiker säger att inflationen inte är begränsad, delvis på grund av arbetstrycket, och att Federal Reserve kommer att fortsätta att höja korta räntor aggressivt. CME:s FedWatch-verktyg ser den centrala federala fondräntan nå en topp på 3.5 % till 3.75 % vid årets slut, upp från 2.25 % till 2.5 % nu.
Jim Paulsen, chefsinvesteringsstrateg på Leuthold Group, berättade Barrons för en månad sedan att "vi skulle kunna ställa upp på ett ganska bra rally." Då låg S&P 500 nästan 10 % under nuvarande nivåer. Efter att ha nått den senaste veckan är han fortfarande pigg. Paulsen var hausse i början av juli eftersom han trodde att Fed skulle visa återhållsamhet efter sin räntehöjning i juli. Han säger nu att marknaderna kan vara "på randen av en ny lättnadscykel."
Paulsen ser att Fed höjer räntorna under resten av året med mindre än vad marknaderna förväntar sig. Han pekar på sådana nya ackommoderande faktorer som en svagare dollar, lägre bolåneräntor och styrka på marknaden för skräpobligationer. "Som aktieinvesterare, vill du missa starten på en ny lättnadscykel?" han frågar.
Tom Lee, forskningschef på Fundstrat, är också hausse. Han pekar på den utbredda skepsisen mot rallyt och hausseartade tekniska faktorer som en stigande andel av stigande aktier till nedgångar och den senaste tidens överavkastning för småbolagsaktier.
Under stora delar av detta år har konsensussynen angående valet i november varit att republikanerna skulle göra avgörande framgångar i representanthuset och ta kontroll över kammaren, samtidigt som de eventuellt också skulle vinna kontrollen över senaten. Men det scenariot ser mindre troligt ut, enligt den veteranpolitiska observatören Greg Valliere, USA:s chefsstrateg på AGF Investments.
Demokraterna gynnas av lägre gaspriser och en möjlig inflationstopp, motreaktioner från Högsta domstolens abortbeslut och några svaga republikanska senatskandidater. Valliere skrev på fredagen att de flesta politiska analytiker i Washington hade förutspått ett "vågval" - som i en flodvåg av vinster för GOP. Han var inte bland dem, och tillade att "vi tror nu att demokraterna kan hänga på senaten, med republikaner som knappt återtar kontrollen över huset."
Skriva till Andrew Bary på [e-postskyddad]