Teslas aktiekursrutt överskuggar Rivian, klara kollapser

(Bloomberg) — Medan Tesla Inc.:s episka aktiekurskollaps dominerade rubrikerna under det senaste året, har rutten varit ännu värre för vissa mindre elbilsföretag, ett tecken på att investerare ser få attraktiva alternativ i sektorn.

Mest lästa från Bloomberg

Två av de mest framstående nya elbilstillverkarna – Rivian Automotive Inc. och Lucid Group Inc. – har tappat ungefär 90 % av sina aktievärden från sina toppar på tjurmarknaden, jämfört med en nedgång på 69 % för Tesla. Företagen har kämpat för att öka produktionen av fordon mitt i leveranskedjans problem precis som investerare blev oroliga för högt värderade företag utan inkomster.

"Teslas aktieutveckling har verkligen haft en inverkan på gruppen, och den här gruppens egna produktionsproblem har också vägt", säger Canaccord Genuity-analytiker George Gianarikas.

En representant från Rivia avböjde att kommentera aktiekursnedgången, medan Lucid inte svarade på en begäran om kommentar. Båda aktierna handlades lägre i New York på torsdagen, Rivian sjönk så mycket som 3% och Lucid föll 3.4%.

Den häpnadsväckande stigningen på 740 % för Tesla-aktier 2020 bidrog till att stimulera investerares eufori kring sektorn. EV-aktier av alla slag - oavsett om företagen tillverkade personbilar, kommersiella fordon, bussar eller nischade bilar - exploderade också, med även de minsta namnen som beordrade värderingar på flera miljarder dollar. Rivian och Lucid utropades som potentiella "nästa Teslas" med värderingar som är större än hundraåriga äldre bilföretag.

Lucid började handlas i juli 2021 och dess aktievärde nådde 91 miljarder dollar i november samma år. Rivian-aktier nådde en topp bara några dagar efter börsnoteringen i november 2021, och värderade företaget till 153 miljarder dollar – mer än Volkswagen AG, trots att Rivian hade noll intäkter vid den tiden.

Stigande räntor under det senaste året och rädsla för en lågkonjunktur har dämpat investerarnas riskaptit, vilket fått dem att fly från olönsamma företag med hög förväntad tillväxt. Rivian är nu värd 14.8 miljarder dollar, medan Lucid värderas till 13.7 miljarder dollar. Till och med Tesla, som är lönsamt, rasade och kastade en skugga över resten av branschen.

Lucid byggde 7,180 2022 Air Sedans 20,000, långt ifrån dess projektion på 25,000 XNUMX fordon i början av det året, eftersom det kämpade med problem med leveranskedjan och logistikproblem. Rivian missade också knappt sitt årliga produktionsmål att tillverka XNUMX XNUMX bilar.

Deras sjunkande aktiekurser kommer att höja kostnaderna för aktiefinansiering för biltillverkarna, som fortfarande investerar mycket i sina verksamheter.

Lucid, som hade 3.3 miljarder dollar i kontanter, sa i november att det skulle kunna ta upp upp till 1.5 miljarder dollar i eget kapital under efterföljande månader. För tillfället har Rivian inget omedelbart behov av att utnyttja kapitalmarknaderna — företaget hade cirka 13.2 miljarder dollar i kontanter den 30 september, vilket det sa är tillräckligt fram till 2025, även om det har spenderat mycket för att få ut modeller på marknaden och utöka produktionen .

"Människor är oroliga för att med tanke på produktionstakten kommer de inte att kunna tillverka bilar tillräckligt snabba för att nå den punkt där de inte behöver samla in pengar längre", sa Gianarikas från Canaccord om Rivian.

EV-startuperna verkar alltmer riskfyllda i en tid då investerare letar efter säkra tillgångar. Biltillverkning var redan en kapitalintensiv verksamhet med fokus på leveranskedjan. Utöver det är branschen mycket känslig för konjunktursvängningar och stigande lånekostnader som driver upp kostnaden för att finansiera ett bilköp. Och när konsumenterna drar åt sina väskor kommer elbilar som vanligtvis är dyrare än bensindrivna fordon att få en hårdare träff.

"De flesta olönsamma teknologiaktier drabbades hårt förra året på grund av en åtstramning av Fed-politiken och motsvarande påverkan på räntorna", säger Ivana Delevska, investeringschef på SPEAR Invest. "Men utöver det försämrades fundamentet för elbilar under fjärde kvartalet när det blev uppenbart att för mycket utbud kom på marknaden."

För Rivian har försäljningen varit särskilt ful. Det har presterat sämre än Tesla och Lucid, såväl som andra elbilstillverkare som Nikola Corp., Fisker Inc., Polestar Automotive Holding UK Plc, Workhorse Group Inc. och Lordstown Motors Corp.

Nackdelarna med att vara en mindre elbilstillverkare i dessa tider blev tydligare förra veckan när Tesla tillkännagav en prissänkning över hela sin produktlinje, ett drag som analytiker sa skulle kunna komma som ett större slag för sina konkurrenter som kommer att tvingas följa. På fredagens handelssession efter att sänkningen tillkännagavs föll Rivian och Lucids aktier mer än Teslas.

Krympta aktievärden och prissänkningar är inte de enda riskerna som startups står inför. Försäljningstakten för elbilar förväntas också vara långsammare än tidigare väntat. Enligt BloombergNEF kommer användningen av elbilar att fortsätta att öka under 2023, men den kommer att vara i en mer ljum takt än de senaste två åren.

"Även utan en lågkonjunktur är risken för "nästa Tesla" förhöjd," sa SPEARs Delevska. "Tesla har nu skala och lönsamhet, och även om vi förväntar oss betydande nackdelar med den lönsamheten, tror vi inte att Tesla kommer att gå i konkurs. Många av nykomlingarna kommer att göra det.”

Dagens tekniska diagram

Netflix Inc.-aktien har nästan fördubblats från sin lägsta 2022 eftersom streamingjätten tummar närmare Walt Disney Co.:s marknadsvärde. Det Los Gatos, Kalifornien-baserade streamingföretaget har inte varit mer värdefullt än Mouse House i mer än ett år nu eftersom streamingföretagets aktie drabbades av back-to-back vinstbesvikelser under första halvåret 2022. Netflix har sedan dess börjat på några större förändringar, inklusive införandet av en billigare annonsstödd nivå för att locka nya abonnenter och behålla gamla. Bolaget ska rapportera resultat för fjärde kvartalet efter att marknaden stänger på torsdag.