De flesta människor tänker inte på Federal Reserve särskilt ofta, och endast ett fåtal utvalda överväger effekterna som den amerikanska centralbanken har på investerare. Men under de senaste åren har det börjat förändras. Många ekonomer och angelägna marknadsbevakare hävdar att år av lös penningpolitik från Fed och andra centralbanker efter den stora finanskrisen (GFC) hjälpte till att skapa en "allt bubbla”—och nu ploppar det.
Allt bubbla idén är inte ny. I åratal före 2022 års börsproblem, ledande hjärnor på Wall Street inklusive investerarlegenden Jeremy Grantham varnade om en bryggande "superbubbla". Tanken är att räntor nära noll och kvantitativa lättnader (QE) – en policy där Fed skulle köpa inteckningssäkrade värdepapper och statsobligationer för att öka utlåningen och investeringarna i ekonomin – drev investerare mot mer riskfyllda investeringar, gjorde det möjligt för ohållbara affärsmodeller att frodas på billiga skulder och underblåst en "grymt ohälsosamt” stigande bostadspriser.
Det är tidiga dagar, men i efterhand följde många besynnerliga finansiella förutsägelser denna era av lätta pengar. Och nedfallet för amerikaner har inte varit vackert, eftersom inflationen fortsätter att rasa och rädslan för lågkonjunkturen ökar. Men det finns ett guldkant för finansvärlden. Allt-bubblan gav några av de mest löjliga – och lustiga – prognoser i historien.
Från kryptovalutaexperter och hedgefondförvaltare till ekonomer och investeringsbanker, eran med lätta pengar var fylld av tjurar som trodde att de goda tiderna aldrig skulle ta slut. Här är en titt på några av deras konstigaste samtal.
Bitcoin-tjurarna
Kryptovalutaboomen 2020 och 2021 var utan motstycke. Mellan januari 2020 och toppen av kryptoglöden i november 2021 växte branschens totala värde till över 3 biljoner dollar och Bitcoin-priserna sköt i höjden med ungefär 800 %.
Kryptotrogna var säkra på att festen bara hade börjat. Miljardärs riskkapitalisten Tim Draper sa i juni 2021 att Bitcoin skulle nå 250,000 2022 dollar i slutet av XNUMX. "Jag tror att jag kommer att ha rätt i den här", försäkrade han CNBCs Jade Scipioni.
Bitcoin slutade 2022 strax över 16,500 250,000 $, men bara förra månaden upprepade Draper sitt krav på att Bitcoin skulle nå 2023 XNUMX $ - den här gången sa han att det skulle vara i mitten av XNUMX.
"Jag förväntar mig en flygning till kvalitet och decentraliserad krypto som bitcoin, och att några av de svagare mynten ska bli reliker," Draper berättade CNBC.
Tim Draper svarade inte på Förmögenhetbegäran om kommentar.
Draper var inte den enda ledande figuren som hoppade på Bitcoin-tåget under eran med lätta pengar och gjorde höga prognoser heller. ARK Invests Cathie Wood var den första offentliga kapitalförvaltaren som fick exponering mot Bitcoin via Bitcoin Investment Trust (GBTC) som en del av hennes teknikfokuserade börshandlade ETF:er 2015.
Satsningen ledde till att Wood mötte allvarlig kritik från sina kamrater, men med undantag för en kort kryptovinter 2018, lönade det sig eftersom Bitcoins pris steg till över 65,000 2021 $ i november XNUMX.
Wood var säker på att de goda tiderna skulle bestå under hela tjurmarknaden. I november 2020 gjorde hon berättade BarronÄr att institutionellt antagande av krypto skulle driva Bitcoins pris till 500,000 2026 $ till XNUMX och upprepade gånger "köpte doppet” närhelst Bitcoin-priserna föll. Wood berättade till och med The Globe and Mail i en intervju i februari 2020 att Bitcoin var "en av de största positionerna" på hennes pensionskonto.
ARK Invests VD förblev hausse även i början av 2022, när Bitcoin-priserna hade fallit från sina toppar på över 65,000 50,000 USD till strax under 1 2030 USD. Hon hävdade att den ledande kryptovalutan skulle nå XNUMX miljon dollar år XNUMX i ARKs "Stora idéer 2022” årlig forskningsrapport.
Sedan dess har Bitcoins pris sjunkit mer än 60 %, men Wood och hennes team är inte förvirrade och tror fortfarande att deras förutsägelse är rättvis.
"Vi tror att Bitcoin kommer ur det här och luktar som en ros," Wood berättade Direkt i december, med argumentet att institutioner så småningom kommer att köpa in Bitcoin efter att det har "stridstestats" av kryptovintern.
Cathie Wood svarade inte på Förmögenhetbegäran om kommentar.
Tom Lee, forskningschef på Fundstrat Global Advisors, som tidigare tjänstgjorde som chief equity strateg på JPMorgan och tillbringade över 25 år på Wall Street, har också varit en perenn Bitcoin-tjur. I början av 2022, han förutsagda att Bitcoin skulle nå $200,000 XNUMX under de kommande åren.
Och trots den senaste nedgången, som han medgav har varit "hemsk" för investerare, Lee berättade CNBC i november att han fortfarande tror att Bitcoin kommer att ta sig ur den nuvarande nedåtgående trenden och träffa sitt mål. Men medan många kryptoprognosmakare håller fast vid sina höga uppskattningar, har Wall Street gått tillbaka några av deras.
Tom Lee svarade inte på Förmögenhetbegäran om kommentar.
Höga börsprognoser
Investeringsbanker gjorde några ganska dramatiska prognoser under eran med billiga pengar. Efter att aktiemarknaden skjutit i höjden under hela pandemin och returnerade 28 % till investerare, var Wall Street övertygad om att saker och ting skulle sakta ner 2022, men inte i den utsträckning som de faktiskt gjorde.
Investeringsbankerna förväntade sig att S&P 500 skulle sluta 2022 på 4,825 1, vilket motsvarar endast en mild vinst på 20 % för året. Istället sjönk blue-chip-indexet med cirka XNUMX %.
Den (kanske obefogade) hausseartningen bland investeringsbanker var särskilt tydlig när man tittade på kursmålen för tillväxtaktier som gynnades av pandemiska trender. Online återförsäljare av begagnade bilar Carvana, till exempel, steg i höjden under pandemin när priserna på begagnade bilar steg till rekordhöga nivåer.
Företaget kunde dra fördel av konsumenternas oförmåga eller ovilja att handla fordon personligen under COVID, vilket ledde till att vissa analytiker gav otroligt hausseartade prognoser.
I januari 2022 kallade Morgan Stanleys bilanalytiker Adam Jonas Carvana för "apexrovdjur in auto retail” och tilldelade aktien ett 430-månaders prismål på 12 USD. Sedan dess har aktierna i onlinebilhandlaren rasat mer än 97 % till bara 4.48 USD – och vissa analytiker tror att mer smärta ligger framför investerarna.
Morgan Stanley svarade inte på Förmögenhetbegäran om kommentar.
New Constructs vd David Trainer varnade investerare i juni att Carvana brände pengar i en ohållbar takt och kanske inte överlever.
"Tiden håller på att ta slut för företag som förbrukar pengar som hålls flytande med enkel tillgång till kapital," Trainer berättade Förmögenhet. "Dessa "zombie"-företag riskerar att gå i konkurs."
Coinbase är ytterligare ett exempel på den glöd som utvecklats på Wall Street under de senaste åren. När kryptovalutabörsen offentliggjordes i april 2021 steg aktierna från referenspriset på 250 $ till 381 $ per aktie.
CNBC:s Jim Cramer, en före detta hedgefondförvaltare, tog till Twitter efter börsnoteringen, säger att han "gillade Coinbase till $475." Och han var inte ensam, investeringsbankernas genomsnittligt prismål för utbytet var över 400 USD per aktie i början av 2021.
Sedan dess har dock Coinbase-aktien minskat med mer än 90% under kryptovintern. Och Cramer har ändrat sig och säger i en Tweet 13 december att han "inte var en köpare av Coinbase här", kallade det "för tidigt."
CNBC svarade inte på Förmögenhetbegäran om kommentar.
Den billiga penga-eran kan ha fått många prognosmakare att anta att tillgångspriserna skulle fortsätta att skjuta i höjden, oavsett värderingar, men detta år har visat sig vara en väckarklocka. Wall Street-analytiker har sänkt sina kursmål för många av aktiemarknadens pandemiälsklingar. Det är en ny era för marknader och prognosmakare, som Tim Pagliara, investeringschef för investeringsrådgivningsföretaget CapWealth, berättade Förmögenhet förra månaden.
"Vi kommer att varva ner mycket av spekulationerna," sa han. "Det kommer att bli mycket omvärdering av allt från kommersiella fastigheter till hur den investerande allmänheten ser på saker som krypto.
Den här historien visades ursprungligen på fortune.com
Mer från Fortune:
San Francisco drabbas av en "brutal" storm så kraftig att en meteorolog säger är "en av de mest slagkraftiga" han någonsin sett
Hur kommer de ultrarika ta sig ur lågkonjunkturen? 1,200 130 investerare värda XNUMX miljarder dollar har en stor strategi
Att skylla Damar Hamlins hjärtstillestånd på covid-vaccinet är "vildt och oansvarigt spekulativt", säger experten
Meghan Markles verkliga synd som den brittiska allmänheten inte kan förlåta – och amerikaner kan inte förstå
Källa: https://finance.yahoo.com/news/everything-bubble-popped-experts-wall-120000783.html