Aktiemarknaden agerar som den tror på Jay Powell

Den här artikeln publicerades först i Morning Brief. Få Morning Brief skickad direkt till din inkorg varje måndag till fredag ​​kl 6:30 ET. Prenumerera

Tisdag, maj 24, 2022

Dagens nyhetsbrev är av Emily McCormick, en reporter för Yahoo Finance. Följ henne på Twitter

Aktiemarknaden handlas inte som den förväntar sig att Federal Reserve kommer att slå in för att rädda den.

S&P 500 har fallit med mer än 17 % från ett rekordhögtal i januari till måndagens stängning. Indexet har publicerat månatliga förluster varje månad i år utom mars, och det är på väg mot ytterligare en nedgång i maj. Nasdaq Composite har klarat sig ännu sämre och sjunkit med mer än 28 % från rekordnivån från den 19 november, eftersom en gång högtflygande teknikaktier har varit särskilt misshandlade.

Marknadsdeltagare i det förflutna har inte litat på att Fed-tjänstemän håller kursen på sin telegraferade penningpolitiska väg när de står inför denna nivå av marknadsvolatilitet. Den här tendensen från Fed att skrämmas av marknadsoro och försvåras av att lätta på penningpolitiken har varit känd som det ökända "Fed Put".

Så sent som 2019 var denna skepsis välplacerad: Fed såg på en mjukare ekonomi, handelsosäkerhet och en börs i kaos. sin första räntesänkning på över ett decennium, backar från planer på att höja räntorna ytterligare efter vandring under hela 2018.

Marknaden i början av 2019 satsade på att Fed inte skulle genomföra de räntehöjningar den hade föreslagit skulle äga rum för det året – och marknaden hade rätt. Den här gången är dock kommentatorer övertygade om att centralbanken inte kommer att reagera på samma sätt.

"['Fed Put'] beteendemönstret skapade ett tydligt prejudikat som många marknadsaktörer fortfarande håller fast vid idag, även när kommittén diskuterar räntehöjningar medan aktiemarknaden driver igenom viktiga stödnivåer," Steven Ricchiuto, USA:s chef ekonom för Mizuho Securities USA, skrev i en anteckning i måndags. "Vår fortsatta baisseartade uppmaning till aktiemarknaden bygger på uppfattningen att 'Put'-alternativet inte längre existerar."

Berättelsen fortsätter

"En stark tro på 'Put' har hindrat analytiker från att ta ner sina prognoser för framtida vinster eftersom de felaktigt håller fast vid tron ​​att Fed kommer att vända sin åtstramningspolitik innan ekonomin tar ett alltför allvarligt slag", tillade han. "Istället ser vi den senaste tidens försämring av inflationen som en övergripande politisk fråga som hindrar Fed från att vända kursen om det inte finns tydliga bevis för att inflationen är på väg tillbaka till målet."

Med andra ord, medan marknadsnedgångarna i år återspeglar de typer av nedgångar som kom före tidigare Fed-pivoter, ser den ekonomiska bakgrunden idag väldigt annorlunda ut. Med inflation nära 40-åriga toppar kan Fed inte så lätt backa eftersom den har prioriterat att tygla stigande priser framför praktiskt taget alla andra mål.

Och Fed har gjort klart att den är villig att riskera både aktiemarknadspriser och viss ekonomisk tillväxt om det innebär att få inflationen i schack. Förra veckan erkände Fed-ordförande Jerome Powell där "kan vara en del smärta involverad i att återställa prisstabilitet."

Andra Fed-tjänstemän har anpassats till detta meddelande.

"Jag tror att det vi letar efter är överföringen av vår policy genom marknadens förståelse, och den åtstramningen bör förväntas," Kansas City Fed President Esther George sa till CNBC förra veckan. "Så det är inte riktat mot aktiemarknaderna i synnerhet, men jag tror att det är en av vägarna genom vilka stramare finansiella villkor kommer att uppstå."

Och just nu verkar marknaden inte tro att Fed bluffar.

Vad du ska titta på idag

Ekonomi

• 9:45 ET: S&P Global US Manufacturing PMI, Preliminär maj (57.7 förväntat, 59.2 under föregående månad)

• 9:45 ET: S&P Global US Services PMI, Preliminär maj (55.2 förväntat, 55.6 under föregående månad)

• 9:45 ET: S&P Global US Composite PMI, Preliminär maj (55.7 förväntat, 56.0 under föregående månad)

• 10:00 ET: Richmond Fed Manufacturing Index, maj (12 förväntas, 14 under föregående månad)

• 10:00 ET: New Home Sales, april (750,000 förväntat, 763,000 under föregående månad)

• 10:00 ET: New Home Sales, månad över månad, april (-1.7 %, -8.6 % under föregående månad)

Resultat

Förmarknad

• Abercrombie och Fitch (ANF) förväntas rapportera en justerad vinst på 7 cent per aktie på en omsättning på 800.13 miljoner USD

• Autozon (AZO) förväntas rapportera ett justerat resultat på $ 26.23 per aktie på en omsättning på $ 3.73 miljarder

• Bästa köp (BBY) förväntas rapportera ett justerat resultat på $ 1.60 per aktie på en omsättning på $ 10.41 miljarder

• Ralph Lauren (RL) förväntas rapportera ett justerat resultat på 39 cent per aktie på en inkomst på 1.46 miljarder dollar

• Petco (VOV) förväntas rapportera ett justerat resultat på 14 cent per aktie på en inkomst på 1.45 miljarder dollar

Post-marknaden

• Agilent Technologies (A) förväntas rapportera ett justerat resultat på $ 1.12 per aktie på en omsättning på $ 1.62 miljarder

• Nordström (JWN) förväntas rapportera justerade förluster på 5 cent per aktie på intäkter på 3.26 miljarder dollar

• Toll Brothers (TILL MIG) förväntas rapportera ett justerat resultat på $ 1.50 per aktie på en omsättning på $ 2.10 miljarder

Yahoo Finance höjdpunkter

-

Läs de senaste finansiella och affärsnyheterna från Yahoo Finance

Följ Yahoo Finance på Twitter, Instagram, Youtube, Facebook, Blädderblockoch LinkedIn