Översta raden
När investerare brottas med den sämst presterande marknaden på flera år har vissa experter nollställt Wall Streets så kallade skräckmätare som en indikation på att aktier har mer utrymme att falla – även när stora index flirtar med björnmarknadens territorium.
"Om investerare verkligen trodde att botten var nära, skulle vi sannolikt se en ännu högre VIX", säger en ... [+]
AFP via Getty Images
Nyckelfakta
CBOE Volatility Index, ett mått på förväntad volatilitet känd som "skräckmätaren", steg till nästan 35 punkter på måndagen när aktier ökade till häpnadsväckande förluster denna månad – och närmade sig en 52-veckors högsta på nästan 39 punkter i början av mars, när Rysslands Invasion av Ukraina förvärrade marknadens osäkerhet och pressade S&P 500 ned 5 % på några dagar. Handlas fortfarande under marshöjderna även efter att "fula" börsnedgångar senast
vecka verkar VIX vara "dämpad" i förhållande till den senaste tidens stress på marknaden - ett tecken på att "investerare tror att en ännu djupare försäljning kan ske under de kommande månaderna", sa Robert Schein, investeringschef för Blanke Schein Wealth Management, i kommentarer via e-post.
"Om investerare verkligen trodde att botten var nära, skulle vi sannolikt se en ännu högre VIX", tillade han och pekade på Federal Reserves hotande räntehöjningar som en potentiell katalysator för framtida försäljningar.
I ett måndagsmeddelande sa DataTrek Research medgrundare Nicholas Colas att han skulle se VIX-stängningen vid 36 eller högre "som bevis på en större utspolning av amerikanska aktier", vilket "verkligen borde ha hänt" på fredagen, dagen efter Dow Jones Industrial Average noterade sin värsta dag sedan 2020, störta mer än 1,000 XNUMX poäng.
"Men det gjorde det inte," sa Colas om den relativt återhållsamma VIX, "och så fortsätter vi att vänta på en investeringsbar botten."
Alla är dock inte baisse när det gäller VIX: LPL:s finanschef för marknadsstrateg Ryan Detrick sa att VIX:s senaste topp kan vara "potentiellt hausse ur en kontrarisk synvinkel", med tanke på att olika andra sentimentsignaler blinkar tecken på extrem rädsla – vilket tyder på tidvattnet kan vända när penningförvaltare rustar upp sig för att köpa aktier till låga priser.
Avgörande citat
"Medan många investerare är fokuserade på att hitta marknadens botten, uppmuntrar vi investerare att vara beredda på en sidledshandel under ganska lång tid", säger Schein. "Bara för att en marknad når botten betyder det inte att den är på väg tillbaka till rekordnivåer."
Nyckelbakgrund
Nybörjare från aktiemarknadens värsta kvartal sedan Covid-nedgången för två år sedan är många experter fortfarande inte övertygade om att en lågkonjunktur är i korten i år. Vissa varnar dock för att riskerna kan fortsätta att stiga under nästa år när Fed lättar på stimulansåtgärder - vilket signalerar fler dåliga nyheter för aktier. I en kundanteckning förra veckan sade Morgan Stanley-analytikern Michael Wilson varnade att allt fler bevis som visar att den ekonomiska tillväxten bromsar snabbare än befarat utlöste en "särskilt ond" aktieförsäljning i slutet av månaden och är troligen inte över. Wilson förutspår att S&P, som redan har fallit 17% i år, kan rasa ytterligare 13% innan det bottnar.
Vad att titta på
Aktier kommer sannolikt att hitta en botten när Fed signalerar en paus i sin åtstramningskampanj, eller inflationen visar tecken på måttlighet, säger Schein. Konsumentprisindexrapporten släpps på onsdag morgon. Ekonomer uppskattar att priserna steg med cirka 8.1 % förra månaden, ned från 8.5 % i mars, men fortfarande mycket högre än Fed:s mål på 2 %. Samtidigt är det inte tänkt att Fed ska träffas igen förrän den 14 juni.
Överraskande fakta
Under de senaste 11 lågkonjunkturerna har S&P sjunkit mellan 14 % och 57 % från topp till botten, med ett genomsnitt på 27.5 %, enligt Bank of America.
Ytterligare läsning
Teknik pekar på fler börsblodbad framöver (Forbes)
Aktier kan sjunka ytterligare 15 % efter avyttring av Fed – Kommer ekonomin att hamna i recession? (Forbes)
Källa: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/05/10/the-worst-of-the-stock-market-crash-may-be-yet-to-come-according-to- wall-streets-fear-gauge-signal/