Teaterannonssäljaren National CineMedia Inc. förbereder sig för kapitel 11-arkivering

Biografer har fortsatt att kämpa efter Covid, eftersom många konsumenter har vant sig vid att strömma filmer i sitt eget hem och nu kanske bara går ut på teatern för att se actionfilmer med stor budget. Detta problem i filmbranschen har spridit sig över till en annan sektor – reklam på filmdukar.

Detta segment domineras av National CineMedia Inc., som i huvudsak är en byrå som säljer annonser, levererar dem till biograferna och sedan delar på intäkterna. Företaget tillhandahåller en pre-movie-show i 57 ledande och nationella teaterkretsar som äger 21 1,700 skärmar som drivs av över 50 XNUMX biografer och är alla bland de XNUMX främsta designerade marknadsområdena, eller DMAs, som utsetts av Nielsen.

Men inte bara National CineMedia Inc. kämpar med annonsförsäljning på grund av lägre biljettförsäljning, några av dess stora fordringsägare betalar inte sina räkningar i tid, inklusive Cineworld Group PLC, ägaren till Regal Cinemas som har ansökt om kapitel 11 konkurs.

Ironiskt nog hade Regal en andel på 23.6 % i företaget i november förra året. Men med tanke på att dess moderbolag Cineworld Group PLC befinner sig i ett kapitel 11-förfarande har det liten kontroll över vilka räkningar som betalas tills en konkursdomare godkänner en rekonstruktionsplan.

Även om teaterägare har en stor andel i företaget är det offentligt och handlas under tickern NCMI. Den minskade med 26.2 % idag, eller 4 cent, och stängde på 10 cent per aktie i väntan på att den också kommer att behöva ansöka om kapitel 11. Den har anställt advokatfirman Latham & Watkins LLP som omstruktureringsråd, medan dess operativa dotterbolag National CineMedia LLC (som National CineMedia Inc. äger 48 % av) anlitade den mäktiga advokatfirman Paul Weiss Rifkind Wharton & Garrison LLP. FTI consulting har anställts som omstruktureringsrådgivare medan Lazard Ltd. är deras investeringsbanker.

Det bästa som företaget sannolikt kan hoppas på vid denna tidpunkt är att seniora långivare kommer att få andelar i företaget medan alla befintliga aktieägare kommer att utplånas.

National CineMedia har ännu inte rapporterat sina resultat för fjärde kvartalet 2022. Även om företaget såg en betydande förbättring under de tre första kvartalen 2022 jämfört med 2021, förlorar de fortfarande mycket pengar. Det, tillsammans med det faktum att det har problem med förfallna fordringar, har försatt bolaget i en likviditetskris.

För de tre första kvartalen 2022 ökade intäkterna med 208.2 % från 51.1 miljoner USD för de tre första kvartalen 2021 till 157.5 miljoner USD. Rörelseresultatet förbättrades, men det var fortfarande en rörelseförlust på 21.2 miljoner USD för de nio månaderna som slutade den 29 september 2022, en minskning från 76.6 miljoner USD för de nio månaderna som slutade den 20 september 2021.

Justerad OIBDA (Operating Income Before Depreciation and Amortization, ett mått som många medieföretag använder för att mäta lönsamhet) var 15.2 miljoner USD för de första nio månaderna som slutade den 29 september 2022 från negativa 43.1 miljoner USD för de nio månaderna som slutade den 20 september 2021.

Företaget gav vägledning för det fjärde kvartalet 2022 och sa att de förväntar sig totala intäkter i intervallet 85-95 miljoner dollar jämfört med fjärde kvartalet 4 då det genererade 2021 miljoner dollar. Justerad OIBDA förväntas komma in på 63.5-32 miljoner USD för fjärde kvartalet 42 jämfört med 4 miljoner USD för detta mått under fjärde kvartalet 2022.