"Det finns ingen Fed-pivot": Wall Street får äntligen meddelandet när aktier svimmar efter Powell-tal

"Att minska inflationen kommer sannolikt att kräva en uthållig period av tillväxt under trend", sade Powell i ett mycket efterlängtat tal vid årets Jackson Hole ekonomisk-politiska symposium på fredagen.

"Medan högre räntor kommer att sänka inflationen med långsammare tillväxt och mjukare arbetsmarknadsförhållanden", tillade han. "De kommer också att orsaka en del smärta för hushåll och företag. Dessa är de olyckliga kostnaderna för att minska inflationen, men ett misslyckande med att återställa prisstabilitet skulle innebära större smärta."

Se: Feds Powell säger att att få ner inflationen kommer att orsaka smärta för hushåll och företag i Jackson Holes tal

"Jag tror att det han försöker upprepa för marknaderna, så att marknadspriserna har förberett sig, är att det inte finns någon pivot", säger Jim Caron, chefsräntestrateg på Morgan Stanley Investment Management. "Vad Powell verkligen försökte slå in och (vad) folk på FOMC gör är att "vi låter inte folk tro att vi blir mer duva".

Investerare väntade hela veckan på Powells tal på ledtrådar till centralbankens troliga nästa steg när den försöker tämja höga priser som har ökat levnadskostnaderna.

Även om talet inte var en del av ett centralbankpolitiskt möte, när kurs beslut sker vanligtvis, många investerare förberedde sig för ett aggressivt åtstramningsmeddelande som kunde krossa hopp om en räntepaus, eller till och med en sänkning nästa år.

"Marknaderna har fallit för att det fanns en berättelse som flöt runt, som många trodde, att det fanns en pivot av Fed", sa Caron till MarketWatch på fredagen.

"En av de saker som kanske bidrog till den berättelsen var att Powell sa, nu när vi höjde räntan till två och en halv procent - vi är nära den neutrala nivån. Men i dag upprepade han det faktum att vi måste gå långt över för att hålla tillbaka inflationen. Så jag tror att det kanske är det enda nya som kom ut, egentligen för att koka ner allt.

Se: Fed borde skynda sig att få räntor till ett restriktivt territorium men inte gå för långt, varnar BlackRock

Powell sa också på fredagen att centralbankens räntebeslut nästa månad kommer att bero på "totaliteten av inkommande data och de utvecklande utsikterna." Arbetslösheten för augusti, som spårar antalet personer som är utan arbete men för närvarande söker arbete, kommer att visas på fredag ​​den 2 september. Konsumentprisindexrapporten för augusti släpps onsdagen den 13 september.

Med tanke på Powells allmänna hökighet på fredag, föreslog vissa strateger att ytterligare en stor räntehöjning med 75 punkter nu var mer sannolikt i september, även om inflationsdata kommer in mjukare under de kommande veckorna.

Oron för ett "hökaktigt" Powell-budskap vägde de tre stora aktieindexen tidigare denna vecka, vilket satte en paus i deras rally från mitten av junis lägsta nivåer. Den uppgången hjälpte Nasdaq lämnar björnmarknadens territorium och Dow och S&P 500 för att en kort stund uppleva förnyad uppåtgående fart.

För veckan tappade S&P 500 4%, Dow tappade 4.2% och Nasdaq bokade en veckovis nedgång på 4.4%. Det var deras värsta veckominskningar på två månader, enligt Dow Jones Market Data.

Vad andra Fed-tjänstemän sa

En kör av Fed-tjänstemän insisterade de senaste dagarna på att dess inflationskamp fortfarande har en lång väg kvar att gå, samtidigt som de betonade att centralbanksbeslut bör förbli databeroende.

Här är vad Fed-talare har sagt:

• Kansas Citys Fed-president Esther George sa på torsdagen att tecken på att den amerikanska inflationen skulle avta i juli är ännu inte en övertygande trend, som en del av en serie intervjuer som markerar den inofficiella starten av Jackson Hole-symposiet.

• St Louis Fed President James Bullard sa också torsdagen centralbankens riktmärke styrräntan bör fortsätta att höjas snabbt, vilket tar upp den till ett intervall på 3.75 %-4 % vid årets slut, i en CNBC-intervju.

• Philadelphias Fed-president Patrick Harker sa att han vill se styrräntan topp 3.4 %, från ett nuvarande intervall på 2.25 %–2.5 % och sedan "sitta en stund".

• Atlanta Federal Reserves president Raphael Bostic sa i fredags att han lutar mot en en halv procentenhets räntehöjning i september efter de bättre än väntade PCE-inflationsdata som släpptes tidigare på morgonen.

Federal Reserve-tjänstemän i juli var överens om att det var nödvändigt att flytta sin styrränta tillräckligt högt för att bromsa ekonomin för att bekämpa hög inflation, enligt protokoll från Federal Open Market Committees möte den 26-27 juli. Deras samtal sedan juli har blivit hårdare.

Feds föredragna inflationsmått uppdaterat

Powells tal kom som Feds föredragna inflationsmätare, prisindex för personliga konsumtionsutgifter, för juli visade att prispressen lättade och sjönk för första gången sedan april 2020. Indexet visade en uppgång på 6.3 % jämfört med föregående år i juli, en minskning från 6.8 % i juni.

"Dagens data visar att både takten i konsumtionsökningar och inflationsökningar saktar ner", säger Chris Zaccarelli, investeringschef för Independent Advisor Alliance, i en fredagsanteckning. "Men både utgifterna och inflationen fortsätter att öka, så Fed måste vända den trenden och påbörja processen att få tillbaka inflationen till 2%, eller åtminstone under 3%.

"Inflationen ligger långt över 2% och hög inflation har fortsatt att sprida sig genom ekonomin medan de lägre inflationsvärdena för juli verkligen är välkomna", sa Powell. "En förbättring av en enda månad är långt ifrån vad kommittén kommer att behöva se innan vi är övertygade om att inflationen går ner."

Handeln på andra finansiella marknader var hackig efter Powells tal. Två-, 10- och 30-åriga statsräntor steg kortvarigt högre. Avkastningen på den 2-åriga statsobligationen 
TMUBMUSD02Y,
3.453%
steg till 3.391%. Räntan på det 10-åriga statskassan
TMUBMUSD10Y,
3.089%
steg till 3.034 %.

Guldpriser 
GC00,
-0.19%
 
GCZ22,
-0.19%
för december sjönk leveransen med 21.60, eller 1.2 %, för att stanna till 1749.80 USD per ounce på Comex. ICE US Dollar Index 
DXY,
+ 0.33%
 ett mått på dollarns styrka mot en korg av rivaliserande valutor, var upp 0.3%.

Kryptovalutapriser drog sig tillbaka med Bitcoin
BTCUSD,
-1.51%
minskade 4.2% till $20,734 XNUMX i den senaste handeln, medan Ethereums Ether-token 
ETHUSD,
-3.14%
 var ned 8.2% till 1,568.37 $. 

Toppekonomer och beslutsfattare från hela landet träffas i Jackson Hole den 25-27 augusti för ett årligt ekonomiskt politiskt symposium som arrangeras av Kansas City Federal Reserve. Det är den första personliga konferensen på tre år, efter sammankomster genomförda med video 2020 och 2021.