Textstorlek
Marknaderna har blivit övertygade om att de senaste bankfrågorna inte kommer att orsaka en ekonomisk katastrof.
Mark Wilson / Getty Images
Statsobligationer har genomgått en massiv försäljning. Det är desto mer anledning till att folk kunde köpa — och det finns massor av pengar som väntar i kulisserna.
Den 10-åriga statsobligationen sjönk den här veckan, vilket skickade dess avkastning upp till 3.8 % efter platt handel några dagar tidigare i veckan. Det är en ökning från den låga nivån på drygt 3.3 % för året, som slogs före denna vecka.
Ett par faktorer har drivit den större uppgången i avkastningen.
För det första har marknaderna blivit övertygade om att de senaste bankfrågorna inte kommer att orsaka en ekonomisk katastrof. Det betyder att efterfrågan och inflationen inte kommer att falla från en klippa, även om tillväxten avtar på grund av Federal Reserves kortsiktiga räntehöjningar, som är avsedda att dämpa snabba prisökningar på varor och tjänster.
För det andra, mot slutet av denna vecka, steg aktiemarknaden, vilket inte hjälper obligationsmarknaden. Det har inte varit de mer ekonomiskt känsliga aktierna som har lett marknaden högre, utan snarare den tekniktunga Nasdaq Composites vinst på 2 % på torsdagen på baksidan av Nvidias (NVDA) utblåsningsresultat. Ibland innebär ett så kraftfullt drag att marknadsaktörer var tvungna att sälja olika tillgångar – inklusive säkra statsobligationer – för att köpa aktier med högre risk och högre avkastning.
Den resulterande statskassans prisnedgång sätter scenen för ett statsrally under de kommande veckorna. Avkastningen är säkerligen mer attraktiv för investerare nu, vilket kan locka köpare. Förväntningen på genomsnittlig årlig inflation under de kommande 10 åren är cirka 2.25 %, enligt TIPS-marknaden, vilket innebär att den nuvarande avkastningen på obligationen är ungefär 1.5 procentenheter högre än där den genomsnittliga årliga inflationen kan landa. Historiskt sett är det en solid avkastning. Den reala avkastningen, vilket är hur mycket högre avkastningen är över inflationsförväntningarna, är inte långt från en nyligen flerårig topp på cirka 2 procentenheter. Nu kan det vara ett bra tillfälle att köpa obligationen medan avkastningen fortfarande är relativt hög.
Slutligen erbjuder obligationer en acceptabel avkastning för alla som vill ha skydd mot den volatila aktiemarknaden. Det är särskilt sant om den ekonomiska tillväxten avtar och det finns en kortsiktig risk för aktier.
Rätt i vägen står pengar för närvarande vid sidan av för att köpa statsobligationer. Nästan 5 miljarder dollar flödade in i statskassan denna vecka, enligt Bank of America, den 15:e veckan i rad med inflöden. Veckosnittet den senaste månaden är nu uppe i cirka 3 miljarder dollar. En del av pengarna som har flutit in i dessa fonder sätts i arbete ganska snabbt beroende på typ av fond, även om vissa inte gör det. Torrt pulver väntar på att köpa statsobligationer och många på Wall Street använder ofta data om flödet av pengar som en barometer för sentimentet på olika tillgångsklasser, så dessa senaste uppgifter visar en allmän hunger efter statsobligationer.
Att plocka upp några obligationer här är ingen dålig idé.
Skriv till Jacob Sonenshine på [e-postskyddad]
Källa: https://www.barrons.com/articles/treasury-bonds-selloff-81b7fed2?siteid=yhoof2&yptr=yahoo