Vanguard betalar Massachusetts-investerare miljoner över måldatum-fondskatten

Måltidsfonder har blivit ett standardval i många pensionsplaner och är populära bland investerare som letar efter låga avgifter och ett praktiskt sätt att investera. Investerare kan välja en fond som ungefär motsvarar deras förväntade pensionsdatum. Med tiden flyttar fonden sin allokering från mestadels aktier till en mer balanserad mix av aktier och obligationer.

Tillgångar i måltidsfonder växte till 3.27 biljoner dollar i slutet av 2021, upp från 2.8 biljoner dollar i slutet av 2020, enligt en rapport från analysföretaget Morningstar.

Vanguard erbjöd två versioner av sina måltidsfonder – en för privata investerare och en för institutionella kunder. Båda använde samma strategi och investeringar, men institutionella investerare betalade en lägre avgift. I december 2020 meddelade Vanguard det var att minska investeringsminimum för institutionella TDF:er till 5 miljoner USD från 100 miljoner USD. Det fick ett antal små pensionsplaner att flytta tillgångar från detaljhandeln till de institutionella TDF:erna - en utvandring som tvingade detaljhandels TDF:erna att sälja tillgångar, vilket skapade kapitalvinster för investerare som höll medlen på skattepliktiga konton.

Lång- och kortsiktiga kapitalvinster distribuerades till över 5,000 XNUMX konton i Massachusetts, enligt Commonwealths sekreterare William F. Galvin, som övervakar statens Securities Division. Byrån sa att Vanguard marknadsförde sina måldatumsfonder som ett praktiskt investeringsalternativ för hårt intjänade pensionssparande

Det mesta av förlikningspengarna – 5.5 miljoner dollar – kommer att gå till berättigade investerare i Massachusetts för att täcka de skatteskulder som de ådragit sig som ett resultat av kapitalvinstutdelningar, enligt Massachusetts regulator. Vanguard kommer också att göra en engångsbetalning på $500,000 XNUMX till Commonwealth of Massachusetts.

"Jag är glad att mitt kontor har kunnat säkra meningsfull lättnad för investerare i Massachusetts," sa Galvin i ett uttalande. "Dessa extraordinära kapitalvinster orsakades av Vanguards medvetna beslut att gynna ultrarika aktieägare framför huvudgatansinvesterare."

Vanguard varken erkände eller förnekade några brott som en del av uppgörelsen.

"Vi är glada över att kunna lägga den här frågan bakom oss och undvika kostnaden och distraktionen av en utdragen process", sa en taleskvinna för företaget i ett uttalande. "Som en kundägd organisation har Vanguard en lång historia av att sänka kostnader och minimiinvesteringar till förmån för investerare och pensionssparare. Vi är fortfarande engagerade i att minska kostnaderna och komplexiteten för investeringar för att hjälpa fler amerikaner att nå sina finansiella mål."

Vanguard är en av världens största kapitalförvaltare. Känt för sina lågkostnadsfonder, betjänar företaget mer än 30 miljoner investerare och övervakar mer än 8 biljoner dollar i tillgångar.

De investerare som stämmer Vanguard söker status som grupptalan på uppdrag av sig själva och andra Vanguard-kunder som investerat i företagets måldatumsfonder. 

Rättegången säger att som ett resultat av försäljningen som föranleddes av Vanguards nya investeringsminimum sålde företagets detaljhandelsfonder så mycket som 15 % av sina tillgångar för att samla in pengar för att lösa in aktier. Därvid realiserade fonderna kapitalvinster som delades ut till fondernas kvarvarande investerare enligt lag, enligt stämningsansökan. 

"Även om detta inte skadade pensionsplanerna, fick det skattepliktiga investerare att hålla skatten", enligt stämningsansökan som lämnades in den 14 mars i en federal domstol i Philadelphia. Ärendet är under behandling.

Vanguard påstås ha andra alternativ, som att sänka fondavgifterna för planer som hade investerat minst 5 miljoner dollar eller slå samman de två fonderna, enligt stämningsansökan. I slutändan, Vanguard slog samman fonderna i september 2021. Detta fick inga skattekonsekvenser för investerare, enligt stämningsansökan. 

Samväldets sekreterare sa att man hade börjat undersöka frågan i januari och att man planerar att informera berättigade investerare i Massachusetts att de kan ha rätt till ekonomisk ersättning från Vanguard. Massachusetts har en av de mer aggressiva statliga värdepapperstillsynsmyndigheterna. Till exempel byrån nyligen pressade mäklarhus när de hade för avsikt att höja avkastningen på kundernas kassakonton. Förra året, det bötfällde en enhet av MassMutual 4 miljoner dollar för att de påstås ha misslyckats med att övervaka de anställdas sociala medieaktivitet, inklusive Keith Gill, som blev känd för sina YouTube-videor som diskuterade meme-aktier. Samväldets sekreterare försökte också anta en förtroenderegel som kräver att mäklare agerar i kundernas bästa; en statlig domare lämnade regeln i mars efter att Robinhood Financial stämde tillsynsmyndigheten.

Skriv till Andrew Welsch på [e-postskyddad]