Prispressen avtog förra månaden att avsluta ett år av historisk inflation och den mest aggressiva penningpolitiska åtgärden på decennier.
Decembers Konsumentprisindex (KPI) visade att priserna steg med 6.5 % årligen och föll med 0.1 % under månaden. Så kallad "kärninflation", som tar bort mat och energi, steg med 5.7 % från år till år och 0.3 % jämfört med föregående månad.
Även om läsningen markerade en tredje raka nedåtgående trend i konsumentinflationen – och kom in långt under sin 9.1 % högsta av konjunkturcykeln i juni 2022 – förblir nyckelkomponenter i rapporten som mat och bostäder envist höga på en historisk basis.
Investerare hade hoppats att den mycket efterlängtade behandlingen skulle ge klarhet om riktningen för Federal Reserves politik, men Wall Streets reaktion var blandad. Vissa sa att tecken på deflation var tillräckligt för att tjänstemännen skulle pausa och till och med sänka räntorna senare i år. Andra hävdade samtidigt att fortfarande höga priser för amerikanska konsumenter skulle hålla Fed på rätt spår med sina planer på att höja till så högt som 5%.
Som Lazards Ron Temple uttryckte det, "både hökar och duvor kan hitta foder i dagens rapport."
En störtflod av bilder från ekonomer och strateger infiltrerade våra inkorgar i efterdyningarna av torsdagens läsning. Yahoo Finance sammanfattade en del av det vi fick nedan.
Ronald Temple, marknadsstrateg, Lazard
”Både hökar och duvor kan hitta foder i dagens rapport. Doves kommer att peka på kärnpriserna på varor, där begagnade bilar subtraherade 12 bps från kärn-KPI. Hawks pekar på tjänster som bidrar med 40 bps till kärn-KPI med skydd som utgör ~80 % av ökningen. Uppmuntrande nog har inflationen av skyddsrum bromsat avsevärt och kommer att bidra mindre under året. Tjänster exklusive skydd är det primära problemet, som accelererade, men från låga nivåer. Summan av kardemumman är att inflationen trendar i rätt riktning men förblir för hög för att Fed ska kunna utropa seger, låser in fallet för 25bps den 1 februari, men sannolikt minskar oddsen på 50bps."
Ian Shepherdson, chefsekonom, Pantheon Macroeconomics
"Sammantaget steg vårt mått på kärninflation, som tar bort hyror och flera andra bullriga, covid-förvrängda komponenter, med 0.3 % i december, en bit från oktober och november men en värld bort från topparna i september och oktober. Trenden i kärnan tenderar att följa tillväxttakten för timlönerna, som nu tydligt avtar. Fed har nu tillräckligt med information, tror vi, för att ta tanken på att inflationen har vänt mycket mer på allvar. Vi håller fast vid vår prognos om en 25-punktshöjning den 1 februari, och sedan inga ytterligare höjningar. Att hamra på en ekonomi där desinflationstrycket redan är tydligt, långt innan den fulla effekten av åtstramningen hittills har märkts, är mycket svårt att motivera.”
Maria Vassalou, Co-Chief Investment Officer för Multi-Asset Solutions, Goldman Sachs Asset Management
"Marknaden har prissatt ett mycket optimistiskt scenario om KPI de föregående dagarna. Siffrorna kom in på exakt förväntningsnivå. Det betyder att en del av optimismen på marknaderna kan lindas upp både i aktier och ränteintäkter. Medan en höjning med 25 räntepunkter i nästa Fed-möte fortfarande pågår, stöder styrkan hos bostäder i kärn-KPI och de godartade anspråken på arbetslöshet scenariot med en höjning på 50 punkter vid nästa möte. Det som däremot är viktigast för marknaderna är Feds terminalränta, inte så mycket höjningstakten. När vi närmar oss terminalkursen måste vandringstakten sakta ner.”
Yung-Yu Ma, investeringsstrateg, BMO Wealth Management
"Det var en mycket gynnsam rapport där inflationen dämpades på flera områden, inklusive matinflationen som börjar svalna. Sammantaget förstärker KPI-rapporten trenden med en sjunkande inflationstakt och vi har nu en rad på tre månader som pekar i samma riktning. Det viktigaste är att detta sker med en arbetsmarknad som förblir frisk. Detta bör dämpa Feds ton vid nästa möte, och det förstärker vår tro på en mjuklandning där inflationen faller men arbetsmarknaden förblir sund och ekonomin omkalibrerar till högre räntor under de kommande kvartalen.”
Seema Shah, Chief Global Strateg, Principal Asset Management
"Efter så mycket fanfar och fokus på dagens CPI-rapport är releasen lite underväldigande. Inte bara är siffrorna exakt i linje med konsensusförväntningar, utan de klarar inte riktigt upp frågan om 25 punkter mot 50 punkter för Feds februarimöte och tillför ingenting till Fed-debatten i slutet av 2023. antingen. Om man tar ett steg tillbaka byggs bevis på att inflationen svalnar och kommer att fortsätta att göra det under de kommande månaderna. Men kanske den verkliga frågan kommer i slutet av andra kvartalet när inflationen försöker komma under 2-4 %-handtaget. Om det platårar där kommer Fed att ha väldigt lite utrymme att sänka räntorna i år och marknaderna kommer att möta förnyade utmaningar. Och om den stadigt faller genom den tröskeln på grund av växande ekonomisk svaghet, vilket tillåter Fed att luckras upp, kommer marknaderna fortfarande att utmanas på grund av resultatoro.”
Michael Gapen, USA:s chefsekonom, Bank of America
"Även om rubriken och kärn-KPI-siffrorna var i linje med marknadens förväntningar, var detaljerna i rapporten något konstruktiva ur Feds perspektiv. Ordförande Powell har hävdat att inflationen i kärntjänsterna ex. av bostäder är en nödvändig förutsättning för att den totala inflationen ska återgå till Feds mål på varaktig basis. Det har skett en betydande nedgång i denna komponent under de senaste månaderna. Följaktligen verkar marknaderna ha tittat igenom uppåtöverraskningen i skyddsinflation och prissätter nu runt 80 % chans för en höjning med 25 punkter, snarare än 50 punkter, i februari. Detta drag är vettigt för oss eftersom riskerna för en 25-punktshöjning klart ökar. Fed överraskar vanligtvis inte marknaderna under vandringscykler, så beslutsfattare kommer att behöva trycka tillbaka kraftigt mot nuvarande prissättning om de planerar att höja med 50 punkter."
Greg McBride, Chief Financial Analyst, Bankrate
"Lättningen av inflationstrycket är uppenbar, men detta betyder inte att Federal Reserves jobb är gjort. Det är fortfarande en lång väg att gå för att nå 2% inflation. Att dämpa inflationen är tydligast i priserna på varor – som begagnade bilar och lastbilar som har sjunkit under sex månader i rad. Men det är inom tjänsterna där bristen på arbetskraft är mest uttalad, vilket gör att tjänsteinflationen blir svårare att stoppa. Trots att rubriken och kärnresultaten motsvarade förväntningarna, saknas fortfarande den breda förbättring som måste ses för att få inflationen under kontroll.”
Gargi Chaudhuri, chef för iShares Investment Strategy, Americas, BlackRock
"Vi tror att inflationen kommer att fortsätta att vara envist hög under resten av 2023, men kommer att dämpas till cirka 3.5% i slutet av året, över Feds 2%-mål. Även om vi säkert kan säga att vi har passerat inflationstoppen, är det för tidigt att säga seger i kampen mot högre inflation. Det betyder att investerare bör fortsätta att tänka på att säkra sig mot inflation och överväga hur högre räntor under längre tid skulle kunna påverka deras portföljer.”
Mike Loewengart, chef för Model Portfolio Construction, Morgan Stanley Global Investment Office
"Dagens KPI-avläsning är ytterligare ett tecken på att inflationen är på väg åt rätt håll och indikerar att toppen är sannolikt bakifrån. Även om vi inte är ute i skogen än eftersom den fortfarande ligger långt över Feds målränta och Fed har hållit fast vid att de kommer att hålla räntorna höga för att få tillbaka inflationen till normala nivåer. Marknadens blyga initiala svar kan vara ett tecken på att även om de erkänner att inflationen saktar ner, är räntesänkningar sannolikt inte på agendan någon gång snart."
Gregory Daco, chefsekonom, EY Parthenon
"Desinflationen tar fart när vi går in i 2023, vilket ger "allt klart" för Fed att lätta på den snabba penningpolitiska åtstramningen. Sekventiella prismomentum är fortfarande uppmuntrande. Samtidigt som inflationssänkningen är på god väg, är inflationen fortfarande historiskt hög, och den nuvarande lättnaden av de finansiella förhållandena utmanar Feds berättelse om att den kommer att fortsätta att höja federal funds-räntan över 5 % och bibehålla förhöjda räntor under överskådlig framtid. Vi antar att Fed kommer att fortsätta att gynna hökisk kommunikation för att kompensera för de lättnade finansiella förhållandena."
Richard de Chazal, makroanalytiker, William Blair
"De nyckelåtgärder som marknaden letade efter var ytterligare svaghet i priserna på varaktiga varor, skydd och Chair Powells favoritmått, komponenten för kärntjänster med mindre skydd. Detta senare index visade sig dock vara mindre tröstande, eftersom det var den starkaste månadsförändringen sedan september, och den årliga förändringstakten låg över novemberavläsningen på 7.26 %. Powell tittar på detta index eftersom det i allmänhet är den klibbigaste delen av KPI-korgen och återspeglar till stor del icke-omsättbara tjänster (tänk priser för hårklippningar); det gör att det också mestadels drivs av löner och styrka på arbetsmarknaden. Därför kommer ökningen här för december, tillsammans med den ynka 205,000 XNUMX ökningen av initiala anspråk på arbetslöshet som släpptes samtidigt, att ge Fed liten anledning att ändra sin nuvarande hållning till politiken och rösta för en ytterligare räntehöjning vid februarimötet."
Christopher S. Rupkey, chefsekonom, FWDBONDS
"Netto, netto, inflation kan vara vid en vändpunkt, men framstegen är smärtsamt långsamma när det gäller att släcka elden och Fed-tjänstemän kommer inte att få någon som helst hjälp från arbetsmarknaden som fortfarande är trång som en trumma. Marknaden omprövar de två ekonomiska rapporterna om inflationen och arbetsmarknaden och har nu återhämtat sig genom att sänka obligations- och aktiekurserna. Det fanns goda nyheter för shoppare som letade efter fynd på butikshyllorna eftersom matpriserna sjönk till en ökning med 0.3 % i december även om maten är 10.4 % högre än den var den här gången för ett år sedan. Priserna på nya fordon sjönk faktiskt med 0.1 % den här månaden, vilket var den första, och priserna på begagnade fordon fortsätter att rasa och föll med 2.5 % i december. Håll ögonen öppna. Berättelsen utvecklas."
Dr. Lisa Sturtevant, chefsekonom, Bright MLS
"Lättande inflation indikerar att Federal Reserves räntehöjningar har den avsedda effekten. Den förvånansvärt stabila arbetsmarknaden, som föreslås av den senaste starka sysselsättningsrapporten, ger större optimism om att Fed kan komma att uppnå den önskade mjuka landningen. Trots den positiva övergripande inflationsrapporten fortsätter bostadskostnaderna att bli höga och kommer att fortsätta att sätta press uppåt på det övergripande prismåttet långt in i 2023. Ordförande Powell har upprepade gånger betonat prioriteringen av att få ner inflationen, även om det orsakar kortsiktig ekonomisk smärta . De positiva inflations- och sysselsättningssiffrorna kommer inte att avbryta Feds räntehöjningsprogram, men det ger hopp om att Fed kan vara närmare att nå sina prisstabilitetsmål och kan bromsa räntehöjningarna. Med inflationstakten fallande under fem månader i rad, kan Fed kanske pausa räntehöjningar i mitten av året."
James Demmert, Chief Investment Officer, Main Street Research
"Inflation och den avtagande ekonomin kommer att vara ett stort fokus för investerare under den kommande kvartalsrapporteringssäsongen. Vi är i slutfasen av björnmarknaden – vilket ibland kan vara den mest smärtsamma fasen. Detta är vanligtvis fasen då företagens resultat och vägledning gör en besvikelse. Vi tror inte att KPI-rapporterna kommer att vara lika viktiga som vinsten, eftersom avtagande inflation redan borde prisas in i aktier. Vi tror att björnmarknaden kan lösa sig detta kvartalet."
-
Alexandra Semenova är reporter för Yahoo Finance. Följ henne på Twitter @alexandraandnyc
Läs de senaste finansiella och affärsnyheterna från Yahoo Finance
Ladda ner Yahoo Finance-appen för Apple or Android
Följ Yahoo Finance på Twitter, Facebook, Instagram, Blädderblock, LinkedInoch Youtube
Källa: https://finance.yahoo.com/news/cpi-report-wall-street-split-reaction-172251808.html