(Bloomberg) — Vad händer när du ber det hetaste AI-verktyget i världen att designa en ETF som kan slå den amerikanska aktiemarknaden? Den säger samma sak som alla frustrerade aktieförvaltare gör.
Mest lästa från Bloomberg
I ett försök att se hur nära teknologin verkligen är att ersätta Wall Streets armé av analytiker, experter och pengasparare, utmanade vi ChatGPT, det artificiella intelligensverktyget som tar internet med storm, att skapa oss en vinnande portfölj för den amerikanska aktiemarknaden.
Resultatet: En klassisk övning i staket-sittning, med verktyget som förklarar att marknaden är för oförutsägbar för att designa en sådan fond, samtidigt som man varnar för behovet av att välja investeringar som ligger i linje med våra mål och aptit för risktagande.
Här var hela svaret när vi instruerade ChatGPT att "designa en ETF för att slå den amerikanska aktiemarknaden och berätta för oss vilka aktier som finns i den."
Gör ett för människorna. Det verkar trots all hype att AI fortfarande inte riktigt är redo att erövra aktieplockarvärlden.
Läs mer: ChatGPT — Eloquent Robot or Misinformation Machine?
Å andra sidan, kanske ChatGPT känner till hemligheten med att slå marknaden, men är intelligent nog att inte ge bort den? Det finns redan artificiell intelligens-styrda investeringar över hela Wall Street – inklusive i ETF-arenan – och några slår marknaden just nu.
En aktuell framstående är AI Powered Equity ETF (ticker AIEQ), ett fordon på 102 miljoner dollar som har avkastat cirka 9.9 % under 2023 till och med onsdag, jämfört med 4.7 % för S&P 500 Total Return Index.
AIEQ använder en kvantitativ modell som körs 24/7 på IBM Corps Watson-plattform för att bedöma mer än 6,000 XNUMX amerikanska börsnoterade företag varje dag. Det skrapar regulatoriska anmälningar, nyheter, ledningsprofiler, sentimentmätare, finansiella modeller, värderingar och mer.
Produkten, som utvecklats av EquBot LLC och övervakas av ETF Managers Group LLC, kan snabbt ändra innehav och exponeringsnivåer, vilket gör den till en sentimentbarometer för observatörer.
Den gick in i 2023 med en blandad tilldelning. Större innehav inkluderar för närvarande heminredningsföretaget RH, Las Vegas Sands Corp., hållbara kraftföretag Constellation Energy Corp. och JPMorgan Chase & Co.
Avkastningsanalys visar att ETF:s diskretionära konsumentinnehav – inklusive aktier i sådana som Caesars Entertainment Inc., Kohl's Corp. och meme-aktiefavoriten GameStop Corp. – har varit den största drivkraften för resultatet i år.
Utvidga dock tidshorisonten och AIEQ:s marknadsöverträffande skicklighet försvinner. Sedan starten 2017 har ETF gett investerare cirka 41 %, enligt uppgifter som sammanställts av Bloomberg. S&P 500 Total Return Index har levererat mer än 72 % under samma period.
"Det fungerar bäst när det kan fånga momentumnamn i tillväxtutrymmet", säger Jessica Rabe, medgrundare av DataTrek Research. "Det kämpade för att hitta momentumnamn på en mycket volatil aktiemarknad förra året, och när det har haft den bästa meritlistan, har det varit under tjurmarknader när det gynnar tekniska namn."
Så kanske ChatGPT var klokt när han vägrade att försöka slå marknaden. För att ge det en chans till bad vi verktyget – liksom andra som testar ChatGPT:s kapacitet med hypotetiska egenskaper – att hjälpa till med en annorlunda, aldrig sinande strävan efter penninghantering: en investering som erbjuder tydlig diversifiering från den bredare marknaden.
Det här är vad vi fick när vi sa till ChatGPT att "designa en ETF för att leverera en avkastning som inte är korrelerad till den amerikanska aktiemarknaden."
Ett tillvägagångssätt med flera tillgångar, som blandar in några alternativ. Inte ett dåligt resultat, enligt Eric Balchunas, senior ETF-analytiker på Bloomberg Intelligence - även om historien visar att mänskliga investerare tenderar att gilla att deras tillgångsklasser är separata.
"Detta är direkt ur den institutionella spelboken," sa Balchunas "Det här är solida rekommendationer för tillgångsklasser som ger icke-korrelerad avkastning. Det här är vad majoriteten av institutionella investerare investerar i. Det har tydligt läst böckerna.”
I det här svaret noterar ChatGPT att det är svårt att skapa en okorrelerad ETF eftersom det vanligtvis finns en viss grad av samrörelse. Den uppmanar enträget att vilken portfölj som helst ska väljas genom analys av marknaden, och – som är goda nyheter för finansvärlden – uppmuntrar vi återigen att prata med en rådgivare.
Att inse begränsningarna för ChatGPT är en viktig varning för vårt informella experiment. Verktyget är språkbaserat och optimerat för dialog – det var inte utformat för att förutsäga marknaderna. OpenAI, företaget bakom ChatGPT, är transparent med sina begränsningar, såsom sin "begränsade kunskap" om allt efter 2021.
Eftersom verktyget inte kommer att ge oss en ny maskintillverkad portfölj i detalj, försökte vi det näst bästa och bad det att utse "den bästa AI-drivna ETF." Men av någon anledning kämpar ChatGPT för att identifiera någon alls - trots att sådana som AIEQ har orden "AI Powered" i sitt namn. Och även om det står "det finns några ETF:er som använder artificiell intelligens (AI) som en del av sin investeringsprocess", fortsätter verktyget inte med att nämna några.
Om det skulle namnge namn skulle det troligen nämna WisdomTree US AI Enhanced Value Fund (AIVL), en av de största på 419 miljoner dollar. Vid sidan av sin systerfond, 82 miljoner dollar WisdomTree International AI Enhanced Value Fund (AIVI), genomgick den förändringar för ett år sedan för att införliva AI och maskininlärning i sin strategi och namn.
AIVL har avkastat cirka 0.8 % det senaste året medan AIVI har tappat 2.6 %, jämfört med en förlust på 6.1 % för S&P 500 Total Return Index. De två fonderna visar blandad utveckling mot jämförelseindex 2023, med uppgångar på 3.7 % respektive 7.9 %.
Närmar sig också ett jubileum är AdvisorShares Let Bob AI Powered Momentum ETF (LETB) på 26 miljoner dollar, som fyller ett år nästa månad och analyserar en blandning av data för att mäta både fundamentalt sentiment och tekniskt prismomentum. Den har tappat cirka 9.2 % sedan lanseringen, men är ungefär oförändrad 2023.
En specialistutgivare, Qraft AI, driver flera små fonder som drivs av maskin. Dess $12 miljoner Qraft AI-Enhanced US Large Cap Momentum ETF (AMOM) har gett en avkastning på 4.5 % i år.
Samtidigt är SPDR S&P Kensho New Economies Composite ETF (KOMP) på 1.7 miljarder dollar den största och mest iögonfallande av kohorten. En av ett antal State Street Global Advisors-fonder som innehåller maskiner, spårar ett index som använder AI och kvantmetoder för att välja aktier som drar nytta av bland annat AI. Det är upp 10 % i år.
Matt Bartolini, chef för SPDR Americas Research på State Street, säger att användningen av AI innebär att fonden kan analysera en mycket större uppsättning potentiella investeringar än vad människor ensamma kan hantera.
"AI tittar på tusentals sidor på bara några sekunder," sa Bartolini. "Du kan öka produktiviteten i täckningsomfånget än med ett mer människobaserat tillvägagångssätt."
För att avsluta vårt experiment bestämde vi oss för att vara direkta. Vi sa rakt ut till ChatGPT att "förklara om artificiell intelligens kan välja aktier bättre än en människa." Här är vad vi fick tillbaka, i sin helhet:
Så det verkar finnas hopp för människorna på Wall Street ännu.
–Med hjälp av Matthew Miller.
Mest lästa från Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Källa: https://finance.yahoo.com/news/asked-chatgpt-market-beating-etf-130001557.html