Vem bestämmer hur vakna företag ska vara?

Tumelos mjukvara tar fondförvaltare ur den ideologiska korselden, vilket gör det lättare för gemensamma aktieägare att få säga sitt om mångfald, miljö och arbetsplatsförhållanden.

Georgia Stewart, 2017 drev en sistaårsstudent vid Cambridge University en kampanj för att få fonden att sälja ut sina lager av fossila bränslen. Det kom inte långt. "När jag var där avyttrade de från tjärsand", säger hon avvisande. Hur som helst, fortsätter hon, "avyttring är inte nödvändigtvis det bästa resultatet. Man hamnar bara hos aktieägare som inte bryr sig.”

Ur dessa sura druvor kom en affärsidé. Stewart, 27, är verkställande direktör för Tumelo, ett fem år gammalt företag i Bristol, England, som ger investerare en plattform för att uttrycka sina åsikter i proxy-tävlingar. "Vi vill ha mer transparens och ansvarsskyldighet", säger hon.

Med 57 anställda och 22 miljoner dollar i riskkapital är Tumelo ännu inte i det svarta men är positionerad för att nå dit. Den befinner sig på ett slagfält där gynnare som främjar saker som koldioxidminskning och jämställdhet mellan könen är i krig med anti-arbetare som säger att företag inte borde ha något uppdrag förutom att göra vinst.

I teorin kontrollerar aktieägarna i Exxon Mobil det och kan rösta för att ersätta oljekällorna med solpaneler om det är vad de vill. Två problem här. En är att du förmodligen äger dina aktier indirekt. Om du har $100,000 500 i en S&P 12-indexfond har du XNUMX aktier i Exxon, men du får inte proxyn. Det gör fondoperatören.

Och sedan, om du fick rösträtten, vad skulle du göra med dem? Hade du en åsikt om förslag nr 6 vid förra årets Exxon-möte, "Minska företagens utsläpp och försäljning av kolväten"? Har du tid att läsa 500 fullmaktsutlåtanden?

Tumelo kliver i mitten och tar in avgifter från mäklare och fonder som vill erbjuda en röstfunktion som ett försäljningsargument. Privatkunden ger Tumelo skrivskyddad tillgång till ett mäklarkonto och väljer sedan från en meny med nio policyval. Det finns en som förespråkar en antikolvätehållning, en annan som främjar arbetstagares rättigheter och så vidare. Fonden får en rapport som sammanställer alla preferenser och andelar för dess Tumelo-aktiva investerare. Fondförvaltaren kan sedan, med hjälp av proxy-rådgivningsföretag som Glass Lewis, översätta en policy till en omröstning om varje förslag.

Hittills har Tumelo en viss grad av buy-in från Legal & General, en kapitalförvaltare på 1.6 biljoner dollar i Storbritannien; Cushon, ett värdepappersföretag i London som främjar vad de kallar kolfria pensioner; och den internationella grenen av Fidelity Investments. Tumelo hoppas kunna tillkännage sin första amerikanska partner snart.

För närvarande är dessa aktieägarräkningar önskemål, inte kommandon; i både Storbritannien och USA ligger röststyrkan omisskännligt hos fondförvaltaren. I Tumelos tidiga dagar var genomströmningsröstning en alltför radikal idé och företaget hjälpte inte mer än att hjälpa värdepappersföretag att informera sina kunder om hur olika fonder uppträdde i proxy-tävlingar. "Om vårt förvaltarskap började med att ge röster, skulle [pengaförvaltare] ha skrattat ut oss ur rummet," säger Stewart. Men nu, säger hon, rör sig världen kraftfullt i riktning mot aktieägardemokrati.

Stewart skapade den här verksamheten med hjälp av två riskälskande Cambridge klasskamrater, Will Goodwin och Benjamin King. Goodwin är nu chef för USA:s verksamhet. King skrev de första delarna av ett mjukvarupaket som nu körs till 1.6 miljoner rader kod och bara slutade för att börja med skärmflygning.

Det var en billig skridskooperation. Under det första året höll trekanten i källaren i Goodwins föräldrars hus och fick gratis råd från en företagsinkubator kopplad till University of Bath. Stewart tog bussen för att komma till musikern Peter Gabriels investeringskontor för att landa lite riskkapital.

HUR MAN SPELAR DET

Av William Baldwin

Orolig för klimatet? Få ditt S&P-index från Motor nr 1 Transform 500 ETF, vars sponsor använde sina ombud och sina övertalningsförmåga 2021 för att få in tre dissidenter till Exxon Mobils styrelse. De i motståndarlägret kan köpa Vivek Ramaswamy's Strive 500 ETF, som lovar att "fokusera på vinster framför politik/ESG." Båda tar ut 0.05 % i årliga utgifter. Tredje alternativet: Köp de lite billigare S&P-fonderna (kostnader, 0.03 %) i BlackRock iShares och Vanguard-uppställningarna och bidra med dina besparingar till en sak du tror på. Inom bolagsstyrning lutar BlackRock åt vänster, medan Vanguard är närmare neutral.

William Baldwin är Forbes Krönikör för investeringsstrategier.

I brist på pengar för en varumärkessökning skrev grundarna "belief" i Google Translate och scrollade igenom språken, letade efter ett ord vars URL inte togs och som inte betydde något hemskt på något av de andra 133 språken. Sesotho, ett språk som främst talas i södra Afrika, kom igenom.

Tumelos tajming är bra. Penningförvaltare som för bara några år sedan kanske hade bråttom vid tanken på att låta kunderna rösta verkar välkomna idén idag. Tänk på situationen för Larry Fink, som övervakar 9 biljoner dollar av andras pengar som chef för BlackRock. Han har gjort uttalanden om hur företag måste minska koldioxidutsläppen och sträva efter social rättvisa. Nu har han pengamannen Vivek Ramaswamy plus ett gäng statskassörer som klagar på att BlackRock inte har rätt att injicera vänsterpolitik i styrelserummen.

Lösning: Låt kunderna göra korståget. BlackRock har ett system för att låta institutionella kunder göra proxyval. Vanguard Group säger att de kommer att experimentera med att ge småinvesterare i sina fonder att säga till om.

Inga problem om de gigantiska mäklarna och fondförvaltarna skapar sina egna system för att spåra investerares önskemål; när de väl banar väg kan mindre outfits som vill erbjuda en röstningsfunktion vända sig till Tumelo för en färdig lösning – och få portföljförvaltaren ur mitten av ideologiska strider. "En fondförvaltare som investerat i Walmart förväntade sig inte att de skulle behöva rösta om abort förra året. Det har ingenting med investeringsuppsatsen att göra, säger Stewart.

Det är lätt att se var Stewart och hennes medgrundare föreställer sig att demokratin skulle kunna ta företagsvärlden mellan nu och när de tjänar in sina pensionsfonder. "Pensionering är inte bara numret på ditt bankkonto", säger hon. "Hur är det med din familjs sysselsättning, luften du andas, din hälsa?"

Men om sparare vill ge sina fullmakter till någon raider som lovar fetare utdelning, strunt i arbetarna eller atmosfären, så var det. "Talar Greta [Thunberg] eller Vivek [Ramaswamy] för dig?" frågar Stewart. "För tillfället kan du inte fatta det beslutet."

MER FRÅN FORBES

MER FRÅN FORBESWall Streets mest anslutna svarta kvinna har en genialisk idé för att minska rikedomsklyftanBy Maneet AhujaMER FRÅN FORBESThe Comeback King: I 40 år har John Rogers kommit starkare ur björnmarknadernaBy Hank TuckerMER FRÅN FORBESEn snabb åtgärd visar sig vara svårfångad för livräddande pulsoximeters problem med mörkare hudBy Amy FeldmanMER FRÅN FORBESEfter uppsägningar och ett VD-byte, är Cometeers frysta kaffekapselverksamhet i varmt vattenBy Alex KonradMER FRÅN FORBESHur man tjänar pengar på sjukliga obligationerBy William Baldwin