Blackstone begränsar försäljningen av Breit-fonden

I ett uttalande har värdepappersföretaget Blackstone blockerat uttag som överstiger en viss tröskel för sin Breit-fond på 125 miljarder dollar.

De senaste dagarna har fört med sig en ny spridning från misslyckandet med den där kolossala bluffen som kallas FTX. 

BlockFi, en annan av de mer rotade utbytena, spiralerade in konkurs i själva kölvattnet av Sam Bankman-Fried-avsnittet. 

Men det visar sig att det inte bara är utbyten som gråter; Whale Chart påpekar i en tweet för de senaste nyheterna att Blackstone också har problem. 

"Breaking news: Blackstone har begränsat investeraruttag från sin fastighetsinvesteringsfond på 125 miljarder dollar efter en ström av utköpssamtal från investerare som drar pengar från privata tillgångar."

Investmentbolaget är mitt uppe i likviditetsproblem, men den här gången, jämfört med utbytesincidenten, finns det några stora skillnader. 

Blackstone begränsar investerares uttag

Blackstone är en private equity-koncern som är föremål för kontrakt och skyldigheter gentemot investerare som skiljer sig mycket från börsplattformarnas. 

Bland annat kan investerare endast lösa in 5 % av det investerade kapitalet i de innehav som de har deltagit i och detta är möjligt en gång per kvartal. 

Denna regel begränsar i hög grad kundens möjlighet att lämna investeringen men gör samtidigt investeringen mycket solid, vilket till skillnad från börsplattformar åtnjuter detta skydd.

Investeringsbolaget förklarar att det i november lyckades tillgodose endast 43 % av inlösenförfrågningarna för sin Breit-fond (Blackstone Real Estate Income Trust).

Som svar på nyheten reagerade Blackstones aktie på New York-börsen illa och stängde på 85.04 US-dollar (-7%).

Risken för insolvens kan undvikas för en fond både på grund av det inneboende skyddet av kontraktet som kunder och företag tecknar men också på grund av de 69 miljarder i nettotillgångar som företaget står starkt för.

Företagets eget kapital tar redan hänsyn till skulder och består av logistikanläggningar, bostadsrätter, kasinon och medicinska kontorsparker, som alla är attraktiva tillgångar som kan tjäna pengar på kort sikt efter en försäljning. 

När tröskeln på 5 % som nämns ovan har nåtts, kan Blackstone besluta att frysa kassautflöden för att undvika att sälja av fastighetsinnehavet som gör det så solidt.

Något konstigt har fångat analytikers uppmärksamhet, med den stora majoriteten av kapitalflykten från Asien. 

Breit-fondens struktur

Smakämnen Breit fond är endast 20 % investerad av utländska kunder, och det faktum att 70 % av dessa är alla från den globala östern har fascinerat analytiker.

Kapitalflykt under den senaste månaden berövade Breit nästan 2 miljarder dollar (1.8 dollar för att vara exakt) motsvarande 2.7% av nettotillgångarna men historien slutar inte där. 

I november månad, som just har avslutats, fick det amerikanska företaget en volym av uttagsförfrågningar långt över 5 % och beslutade därför att tillfälligt stoppa uttag som tillåts enligt kontrakt. 

Kapitalflykten för november månad stannade vid 1.3 miljarder dollar men detta tvingade företaget att vidta omedelbara korrigerande åtgärder. 

Från och med igår fortsatte Blackstone att sälja några av sina fastighetstillgångar för att vara mer solida och klara av de senaste månadernas kassautflöde. 

Värdepappersföretaget sålde 49.9% av sin andel i ett antal kasinon i Las Vegas, bland dem inkluderar MGM Grand Las Vegas och IL Mandalay Bay Resort. 

Transaktionen motsvarar 1.27 miljarder US-dollar i kontanter, men ytterligare miljarder kan ackumuleras vid ett extremt behov av fonden. 

Under årets sista månad, tills dammet lägger sig och allt är rensat, kommer Blackstone att tillåta sina kunder att ta ut endast 0.3 % av de totala nettotillgångarna. 

Blackstone Real Estate Income Trust har för närvarande räddats men attackerna verkar inte ha stoppats, särskilt de från öster.

Den här händelsen som fonden har snubblat in i har ingenting att göra med uppståndelsen som väckts av FTX-affären som också förde med sig andra offer. 

Av dem alla var BlockFi och Genesis, för att bara nämna två, tvungna att hissa den vita flaggan på grund av smittan av kapitalflykt och kunde inte undvika konkurs- och solvensproblem.