Dovish framåtriktad vägledning är inte tillräckligt för att rädda marknaden

Även om marknaderna övervägande prissätter en nedgång i räntehöjningarna i december efter en förväntad höjning på 75 punkter på onsdagen, bör valutahandlare inte hålla andan för en mjuk landning, enligt analytiker. 

Investerare verkar övertygade om att Federal Reserve är redo att fortsätta höjningar den här veckan. Terminsmarknaderna prissatte en chans på 87.5 % för en 75 räntepunkters bump på tisdag eftermiddag i New York när Federal Open Market Committee inledde sitt tvådagars policymöte, enligt CME Group data.

För bara en månad sedan splittrades marknaderna, med 43.5 % förväntade sig en ökning med 50 punkter och 56.5 % krävde 75 punkter. 

"Medan en höjning på 75 punkter ser låst ut imorgon, är meddelandena vad investerare är intresserade av," sa Craig Erlam, senior marknadsanalytiker på Oanda. "Trots att inflationen förblir på iögonfallande nivåer, finns det en växande tro på att centralbanken kommer att signalera en önskan att lätta på bromsen under de följande mötena som börjar med en höjning på 50 punkter i december."

Aktier och kryptor handlades lägre på tisdag efter utgivningen av en oväntat positiva jobbrapporter, vilket signalerar att Fed kan fortsätta sina aggressiva politiska åtgärder. 

Om Fed inte antyder en pivot i december kommer marknaderna att reagera negativt, men inte på ett extremt sätt, enligt Tom Essaye, grundare av Sevens Report Research. 

"Marknaden är översträckt på kort sikt så det här resultatet är inte sämre än

för närvarande förväntas, bör resultera i en mild till blygsam nedgång i aktier - runt 1% i värsta fall, säger Essaye. "Vi förväntar oss att tillväxten fortsätter att släpa, medan de defensiva sektorerna och värdet överträffar relativt sett." 

Med ihållande inflation, nedslående vinster och avkastningskurvor som vänder, kan en lågkonjunktur hota. Riskerna för aggressiv åtstramning kan nu vara större än ett mer gradvis tillvägagångssätt, sa Erlam, och ekonomin har en hel del åtstramningar att absorbera om och när räntorna når 3.75 % till 4 % denna vecka. 

"En duvaktig signal kan vara ett spännande ögonblick för aktieinvesterare, en som de har längtat efter hela året, men det betyder inte att det kommer att gå lätt härifrån," sa Erlam. "Det finns fortfarande den ekonomiska nedgången och den potentiella globala lågkonjunkturen att brottas med, för att inte tala om en mycket osäker vinter i Europa."

Även om Fed signalerar en duva förändring i sin framåtriktade vägledning som kommer ut på onsdag, är det fortfarande för tidigt att kalla björncykeln över, sa Essaye. 

"Om Fed signalerar 50 bps [baspunkter] i december, måste vi komma ihåg att det inte är Fed-pivoten vi behöver för att hjälpa till att markera en botten, så även om marknaden får det duva resultat den vill ha, kommer det inte att vara ett allt klart' på aktier, oavsett efterföljande rally,” tillade Essaye.

Få dagens bästa kryptonyheter och insikter levererade till din inkorg varje kväll. Prenumerera på Blockworks kostnadsfria nyhetsbrev nu.