GUSD-låneräntorna ökar från kort hysteri

Låneräntor för Geminis stablecoin GUSD hoppade till uppåt 83 % på den decentraliserade låneplattformen Aave på onsdagsmorgonen efter att den centraliserade börsen meddelade att den skulle stoppa Gemini Tjäna sidrogram.

Gemini är bland de många stora kryptoföretag som påverkas av avstängning av kundinlösen hos digital valutamäklare Genesis, en av de senaste kryptojättarna som drabbats av SBF:s hänsynslösa beteende.

Spekulanter antog att många kortade tillgången, satsade på Geminis kollaps och en GUSD-depeg.

Ökade räntor återspeglar en plötslig ökning av efterfrågan på stablecoin som utnyttjande av tillgänglig GUSD levereras till protokollet närmar sig 100%. Till skillnad från andra tillgångar, såsom USDC, DAI och ETH, kan GUSD inte användas som säkerhet, så insättare kan endast tillhandahålla GUSD i syfte att tjäna den rådande räntan.

Risk för MakerDAO och DAI

Om GUSD var i riskzonen, undrade DeFi-användare, vilken inverkan skulle detta ha på MakerDAO - ett av de mest framstående DeFi-utlåningsprotokollen och emittenten av stablecoin DAI?

Tidigare i år var Geminis medgrundare Tyler Winklevoss revealedde att företaget skulle samarbeta med MakerDAO för att erbjuda 1.25 % i insatsbelöningar för alla GUSD som finns i Maker's Peg Stability Module (PSM) – en mekanism som säkerställer att DAI håller sin koppling till dollarn. 

Så i fallet att GUSD skulle avkoppla — skulle DAI:s säkerhetsbas försämras.

Men GUSD såg ingen ovanlig volatilitet idag, enligt data från CoinGecko, och skulle inte heller förväntas vara i riskzonen från problemen med Gemini Earns motpart Genesis, som Marshall Beard, chefsstrategichef på Gemini, skrev i ett MakerDAO-forum.

"Gemini användarmedel utanför Gemini Earn påverkas inte."

Beard noterade, "Gemini har kundernas fiat-valuta på konton som är åtskilda från våra affärs-, drift- och reservbankskonton som har upprättats specifikt till förmån för Gemini-kunder. Vi gör ingenting med kunders fiat-medel såvida vi inte uttryckligen har tillstånd och uppmanats att göra det." 

Vidare är GUSD en hårt reglerad tillgång – Gemini Trust Company, LLC regleras av New York Department of Financial Services (NYDFS) – och Geminis senaste vårdnadsreservrevisionerna avslöjar att varje token stöds 1:1 av amerikanska dollar som hålls över flera finansiella institutioner inklusive State Street Bank and Trust Company, Signature Bank, Silvergate Bank och inom penningmarknadsfonder som förvaltas av Goldman Sachs Asset Management, bara för att nämna några.

MakerDAO klargjorde också situationen i en tweet, noterar, "all GUSD som finns i PSM är alltid flytande och tillgänglig för alla DAI-innehavare och MakerDAO, hela tiden."

I slutet av dagen verkar det som att skumma investerare som shortat tillgången bara gav likviditetsleverantörer möjlighet att tjäna en galet hög avkastning, om så bara för en stund.

Få dagens bästa kryptonyheter och insikter levererade till din inkorg varje kväll. Prenumerera på Blockworks kostnadsfria nyhetsbrev nu.