Hedgefonder köper inte Big Tech. Secular Growth-aktier är heta nu.

Textstorlek

Några av investeringsfonderna med stora pengar på Wall Street har flyttat ut från Big Tech-aktier och till andra tillväxtnamn. 

Hedgefonder, sammantaget, minskade andelen av sina portföljer som investerats i en "sweet 16"-grupp av aktier till 16.1% från 23.8%, enligt Jefferies data som kapslar in tillgångar värda flera biljoner dollar. I den gruppen ingår

Nvidia

(NVDA), Qualcomm (QCOM) Advanced Micro Devices (AMD),

Tesla

(TSLA),

PayPal innehav

(PYPL) och

Fiserv

(

FISV

), samt de så kallade FAANG-aktierna:

Facebook
,
nu kallad Meta Platforms (META);

Apple

(AAPL);

Amazon.com

(AMZN);

Netflix

(NFLX); och Googles moderbolag,

Alfabetet

(GOOGL).

Dessa aktiers kollektiva vikt i fondförvaltarnas portföljer ligger nu mer än 10 procentenheter under samma företags vikt i

S & P 500.
Det betyder att hedgefonder satsar på att de bästa vinsterna kommer från aktier utanför den gruppen. 

Fonderna lättade inte bara upp på dessa aktier, utan de har ackumulerat korta positioner i några av dem. Fonderna har en kort nettoposition på 1.2 % i Apple (AAPL), vilket innebär att en högre andel av deras portföljer är korta Apple – satsar på att kursen kommer att falla – än den procentandel som vinner om kursen stiger. De har även små korta nettopositioner i Nvidia och Tesla. 

Dessa positionsförändringar är meningsfulla. Fondförvaltare som letar efter den bästa vinsttillväxten kanske inte hittar den i dessa aktier längre. Det är ingen överraskning eftersom företag som digital reklam och streaming, som en gång höll vinsten i höjden, har mognat. 

Investeringsförvaltarna går in i andra aktier istället. De har ökat andelen av sina portföljer i "sekulär tillväxt"-aktier till cirka 50 % från cirka 40 % för några månader sedan. Det är högre än andelen av S&P 500 som dessa aktier utgör. För några månader sedan representerade dessa aktier en lägre andel av dessa fonder jämfört med S&P 500.

Sekulär tillväxt avser företag som erbjuder produkter och tjänster som kan ersätta de traditionella sätt som konsumenter och företag verkar på. Tanken är att även om ekonomin snubblar — och det kan nu vara i en lågkonjunktur— Dessa företag har fortfarande en chans att växa eftersom de tar marknadsandelar från andra aktörer. 

Den logiken har fungerat bra den senaste tiden. iShares Russell 2000 Growth Exchange-Traded Fund (IWO) har ökat med nästan 17 % från sin lägsta nivå i mitten av juni för året, flera procentenheter bättre än uppgångarna på både Russell 2000 och S&P 500. 

Hedgefonder köper fortfarande upp tillväxtaktier, men de mest lovande kanske inte längre är de gamla favoriterna.