Invictus Capital, ett kryptoinvesteringsföretag baserat i Sydafrika, flyttade krypto från fonder avsedda för investeringar med "ingen förväntad nedåtrisk” till Terra USD och höll tokens genom UST-de-peg-evenemanget med hänvisning till "ganska fantastiskt intresse" som motivering för att hålla sig igenom kraschen.
Höjdpunkter
- Invictus Capital investerade miljontals dollar av investerarmedel i Terra-ekosystemet för att utnyttja överdimensionerade vinster inom "reglerade" fonder.
- Fondförvaltare vägrade investerarsamtal att sälja UST innan peg bröts under $0.93.
- Investerarnas kryptotillgångar skulle vara i kylförvaring, men Invictus investerade dem i Celsius istället.
- Företagets grundare tvingades bort efter att ha gjort en dålig handel som kostade företaget 4 miljoner dollar.
- Invictus Capital-anställda hotade att anmäla grundaren för bedrägeri som hävstång vid försäljningen av en av fonderna.
- Anställda stängde av alla sociala mediekanaler och avbröt uttag.
- Invictus direktörer ska ha hotat grundaren och jagat honom till hans förälders hem.
- Invictus ska ha skapat en smutskastningskampanj mot grundaren och ex-VD Daniel Schwartzkopff.
- Invictus Capital genomgår för närvarande frivillig likvidation på Caymanöarna genom sitt holdingbolag New World Holdings.
- Omstruktureringschefen försökte använda inflytande för att förhindra att historien publicerades.
Invictus Capital
Invictus Capital hade cirka 135 miljoner dollar i tillgångar under förvaltning vid tiden för Terra Lunas kollaps. En procentandel av dessa medel hölls i UST, vilket kan ses som att det agerar mot villkoren i originalet vitt papper som refererade till "USD-ekvivalenter med liten förväntad uttagsrisk."
Ungefär samtidigt avslöjades att 50 % av dess tillgångar som nominerats för kylförvaring hölls i Celsius. Pengarna är nu låsta och Invictus Capital är på randen till konkurs och har ansökt om frivillig likvidation.
Företaget avbröt uttag och stängde av alla sina sociala mediekanaler mitt i interna konflikter och ett ramaskri från investerare som krävde information om deras innehav.
Kommunikationen från Invictus har varit begränsad sedan början av juni, och en omstruktureringsVD, Haydn Hammond, har utsetts efter grundaren och ex-VD Daniel Schwartzkopffs avgång.
Invictus Capital är ett offentligt företag som representerar flera segregerade portföljbolag på Caymanöarna. Dess erbjudande är utformat för att ge investerare ett enkelt sätt att investera i kryptovalutor och samtidigt minimera nedåtriskerna.
En produkt, Invictus Margin Lending (IML), erbjuder faktiskt "möjligheten att dra fördel av kryptovalutamarknadens volatilitet för att tjäna ränta med ingen förväntad nedåtrisk."
Avsättning av VD
Saker och ting började falla isär för Invictus i april 2022 efter stridigheter mellan Schwartzkopff och medlemmar av en av dess tjänsteleverantörer Kalahari. Kalahari och ett annat företag, Sahara, tillhandahöll alla anställdas tjänster för Invictus Capital Group av företag, enligt anmälningar från Kalahari och Sahara-direktör Steven Williams.
CryptoSlate nådde ut till flera Invictus-anställda men alla begäranden om kommentarer avslogs. Den enda tillgängliga kommentaren kommer från en brev till Invictus personal efter borttagandet av Schwartzkopff med angivande av "det är tillräckligt allvarligt för att det sannolikt kommer att leda till att verksamheten avbryts eller väsentligt omstruktureras."
Vi kunde dock prata med Schwartzkopff och flera investerare, inklusive Lev Mazur.
Mazur, grundaren av Quantfury, en blockchain-handelsplattform, blev involverad i Invictus genom dess investeringsprodukt, Hyperion Investment Fund. Investerare fick exponering för en korg av potentiella blockchain-enhörningar genom att köpa IHF-token.
Quantfury lanserades genom en IHF-investering, men Mazur bekräftar att företaget inte har någon direkt relation med Invictus Capital som företag. Erfarenheten gav honom dock insikt i hur företaget fungerar genom interaktioner med dess anställda.
Mazur och Schwartzkopff blev nära efter Quantfurys finansiering, där Mazur uppgav att lanseringen var "allt han" med hänvisning till Schwartzkopffs hjälp med att säkra investeringen. Mazur talar mycket om Schwartzkopff och säger, "han är en typ av geni ... liknande SBF."
I mitten av april avsattes Schwartzkopff från Invictus och tvingades lämna in sin avgång under ett styrelsemöte.
Bilden nedan är en läckt kopia av avskedsbrevet undertecknat av Schwartzkopff och styrelseledamöterna skrivet på ett anteckningsblock.
Det är högst ovanligt att ett företag med över hundra miljoner dollar i tillgångar under förvaltning använder ett anteckningsblock för ett så viktigt dokument. Personer som är bekanta med saken berättade för CryptoSlate att Schwartzkopff "bokstavligen knuffades och misshandlades mentalt, extruderades för att underteckna det."
Schwartzkopff grundade Invictus Capital och är känd för att vara hjärnan bakom operationen. Medan många medlemmar av samhället nu har vänt sig mot honom, är det få som hävdar att han inte var särskilt begåvad.
Schwartzkopff skapade flera ETF-liknande produkter som använde smarta kontrakt för att säkra kryptoinvesteringar och sprida dem över kryptotillgångar. Hans skapelser gjorde företaget mycket lönsamt, men konsensus var att han inte var lämplig att vara VD.
Rapporter säger att Schwartzkopff sällan kom in på kontoret och var mer intresserad av koden än att driva företaget. Han kom ständigt på nya idéer för investeringsstrategier, och under en av dessa strategier förlorade han 4 miljoner dollar i Invictus Capital-fonder.
Schwartzkopff sa till CryptoSlate att pengarna han förlorade kom från företagets vinster. Många community-medlemmar hävdar dock att Schwartzkopff använde klientmedel som lånats ut från Invictus Alpha Fund. Inga bevis har hittats för att bekräfta dessa påståenden.
Schwartzkopff tror att anklagelserna skapades av Invictus Capital-anställda som "postade under trollpseudonymer på Discord."
Han hävdade vidare att de hotade honom, jagade honom till hans föräldrars hem och
"[Gjorde] några ganska skrupelfria saker som att logga in på min privata Whatsapp och Telegram på min företagslaptop som jag lämnade in. De vägrade också att ge mig mina e-postmeddelanden eller Slack-meddelanden så att jag kunde försvara mig mot alla anklagelser."
Efter att Schwartzkopff avsattes från företaget, skickade Invictus Capital ett brev till dess community och vägrade att ge specifika detaljer om omständigheterna kring Schwartzkopffs avlägsnande. Det förmedlade dock att "styrelserna i enlighet med detta bemyndigade ledningen att begära Daniels avgång, vilket han lämnade in."
UST de-peg händelse
Med Schwartzkopff utanför bilden ökade Invictus Capital exponeringen mot UST av Invictus Margin Lending-fonden, vilket visas i ett e-postmeddelande som skickats till vissa investerare. Uppdateringen läcktes till CryptoSlate av en före detta anställd, och den förklarade det
"Tyvärr, före avkopplingen var majoriteten av ISG-fonderna (98 %), en stor del av IBA-fonden (48 %) och en del av C10-kassäkringen (40 %) exponerade mot UST stablecoin."
Procentsatserna indikerar att Invictus Capital hade cirka 22.5 miljoner dollar bundna direkt i UST.
Innan denna information blev offentlig kontaktade investerare Invictus via den officiella Discord-servern och sa åt dem att lämna positionen. Invictus företrädare tonade dock ner farhågorna för att avkopplingen skulle få långsiktiga återverkningar.
Under veckan då Terra kollapsade sa en verifierad Invictus-fondanalytiker till investerare i Discord att "vi inte ser någon stor risk för att stiftet går sönder", med hänvisning till USTs tidigare resultat som sin motivering. Han sade vidare att han hade "fullt förtroende för att tappen kommer att bibehållas."
Invictus-analytikern tillade senare att "vi tjänar ganska fantastiskt intresse ... 30+%", och han var "fortfarande inte orolig." Han förklarade dessutom att han inte trodde att det var en möjlighet att LUNA kunde gå till noll "och stanna där."
I flera samtal om evenemanget hävdade Schwartzkopff att han skulle ha tagit sig ur positionen runt 0.97 dollar, med hänvisning till hans satsning sent på natten för att sälja XRP när "rättegången inträffade." Schwartzkopff var inte längre involverad i företaget under denna period. Han berättade dock för oss att han försökte ringa Invictus när pinnen äntligen gick sönder, men ingen tog upp.
På grund av Invictus övertygelse om att UST skulle återknyta, bad investerare om bevis på en riskhanteringsstrategi. Ingen tillhandahölls, men en investerare som nådde kontakt via Invictus hemsida fick ett svar den 11 maj och sa: "vi borde se en långsam återhämtning tillbaka till dollarpariteten."
Vid denna tidpunkt hade UST fallit under $0.65 och återhämtat sig till cirka $0.86. Invictus förblev hausse och sa: "ISF-fonden kommer att behålla sin UST-position." E-postmeddelandet till investerare som "tyvärr" informerade dem om att över 22.5 miljoner dollar i UST hölls i flera fonder skickades nästa dag, den 12 maj.
Celsius över kylförvaring
Två av kärnprodukterna som erbjuds av Invictus var kryptoindexfonder som heter C20 och C10. C20 marknadsfördes som ett sätt att investera i "reglerade och tokeniserade fonder" och tillät investerare exponering för "de 20 bästa kryptotillgångarna" genom en enda token. Samtidigt var C10 en säkrad "smart indexfond" utformad för att begränsa kapitalförlusten med hjälp av en "dynamisk kontantsäkringsmekanism."
Krypton inom C20-fonden var tänkt att hållas i kylförvaring, enligt portföljens vitt papper. Invictus avslöjade dock senare att 50 % av C20-fonden och majoriteten av C10 istället hölls på Celsius.
"Både C20 och C10 har betydande exponering mot Celsius-nätverket, som nyligen har stoppat uttag. De flesta av C10:s tillgångar hålls på Celsius-nätverket, och cirka 50 % av C20:s tillgångar hålls också där.”
Ett annat brev till investerare bekräftade exponeringen mot Celsius men motsatte intressant nog ett tidigt uttalande om C10-exponeringen mot UST:
Det totala värdet av reserver som hålls i Celsius uppskattas till cirka 49 miljoner dollar före Terra kollaps och 23 miljoner dollar efter. Medlen utgjorde cirka 55 % av det totala förvaltade kapitalet. Vid tiden för Celsius konkurs arkivering, där Invictus Capital var listad som en av de största borgenärerna, uppgick värdet av tillgångar till 17.7 miljoner dollar.
Effekten på investerarna
Av de 135 miljoner dollar som förvaltades av Invictus investerades cirka 80 miljoner dollar i antingen Terra eller Celsius. Dessa investeringar gick antingen förlorade på grund av Terras kollaps eller är fortfarande låsta i Celsius. Investerare har inte haft tillgång till att ta ut pengar på över en månad, med alla kommunikationsmedel inaktiverade av Invictus.
Investerare har grupperat sig för att skapa en privat Discord-gemenskap med hundratals medlemmar och tusentals meddelanden. Servern, som heter "Independent Invictus Tokenholders", har varit avgörande för att hjälpa CryptoSlate att hämta originaldokumentation från Invictus för att validera anspråk.
Flera aktiva medlemmar talade direkt med CryptoSlate för att underlätta denna undersökning och avslöjade att många privata investerare som är involverade i Invictus har förlorat hela sitt nettovärde i katastrofen.
Alvarez & Marsal, samma företag som representerar Celsius, representerar Invictus. Det sa till Celsius att "det inte får kommunicera med kunder eftersom de kan ses vara fördomsfulla i händelse av en konkurs." Invictus Capital har varit lika tyst i frågan efter dess frivilliga likvidationsanmälan.
CryptoSlate nådde ut till flera medlemmar i Invictus Capital och Kalahari, inklusive Restructuring CEO Haydn Hammond, men ingen var villig att kommentera. Hammond kontaktade dock CryptoSlate i juni och bad journalister att sluta titta på historien.
CryptoSlate kommer att publicera uppföljande berättelser när vår utredning av Invictus går framåt och när vi avslöjar mer information.
Blocklight är den undersökande divisionen av CryptoSlate. Om du har förlorat pengar genom Invictus Capital, har ytterligare information, eller har andra tips angående dåliga aktörer inom krypto, kan du kontakta oss via e-mail.
Inledande forskning: Oluwapelumi Adejumo
Källa: https://cryptoslate.com/investors-lost-over-100m-after-invictus-capital-moved-funds-into-ust-celsius-against-their-wishes/