Pantera Capital implementerar snabbt försiktighetsåtgärder efter FTX, Alameda-nedfallet

Direktör för portföljutveckling på Pantera Capital, Franklin Bi, har skapat en Twitter-tråd som diskuterar portföljförebyggande åtgärder som vidtagits efter det senaste nedfallet från FTX och Alameda Research.

1/ De senaste dagarna har testat vår bransch, med nedfall i månader framöver.

Här är ett utdrag ur en anteckning till @PanteraCapital grundare/investerare: påverkan på vår portfölj och åtgärder vi vidtog under de första 24 timmarna.

Hoppas det kan hjälpa andra byggare och fonder att navigera framåt.

⬇️

— franklin (@FranklinBi) November 10, 2022

Pantera-teamet "monterade ett virtuellt krigsrum" för att utföra en grundlig riskbedömning av deras portfölj i ett tidigt skede och för att upprätta en handlingsplan för omedelbar implementering. Deras två mål var:

• För att identifiera potentiella risker kan deras portföljteam utsättas för
• För att nå ut till riskgrupper direkt och erbjuda hjälp 

I syfte att snabbt etablera och genomföra dessa två mål betonade Franklin att i kristider, "måste vi agera och agera snabbt."

Riskbedömning och identifiering

Fem huvudrisker identifierades, varav tre ansågs brådskande, enligt Franklin. 

De fem riskerna var:

• Motpartsrisk: Utestående kreditexponering mot FTX / Alameda; risk för fallissemang
• Förvarsrisk: Hålla medel på FTX-konton; risk för att medel fryses eller går förlorade
• Prisvolatilitetsrisk: Innehav av vissa tillgångar, t.ex. FTT, på balansräkningen; risk för prisexponering
• Investeringsrisk: FTX / Alameda är en direktinvesterare; risk för likvidation i avveckling eller försäljningsprocess
• Kundrisk: FTX / Alameda är kund; risk för intäktsbortfall

Upp till 70 portföljbolag identifierades ha "potentiellt betydande [och] brådskande exponering".

Majoriteten av denna grupp bestod av centraliserade finansbolag (CeFi), decentraliserade finansprotokoll (DeFi) och alla som kan ha tokens i sin skattkammare. Pantera planerar att fortsätta och utöka denna process under de kommande veckorna och månaderna.

Dag 1 fynd

Upp till 95 % av portföljteamen inom den initiala räckvidden hade liten eller ingen exponering mot FTX eller Alameda — detta tillskrevs delvis proaktiv riskhantering samt praxis för förvaring och finansförvaltning. 

Två team i tidiga skeden identifierade inom de återstående 5 % flaggades för att ha över 50 % av pengarna låsta på FTX, vilket potentiellt påverkar deras start- och landningsbana. Pantera sa att det fortfarande är engagerat i att hjälpa de två teamen att utforska alla tillgängliga alternativ.

Ytterligare två team har offentliggjort sin status och får stöd från Pantera.  

1/ Vi är glada att kunna dela att Cega har erhållit $13.6 miljoner USDC i medel från Alameda som täcker 100 % av Cegas handelsexponering mot Alameda och den avkastning som hittills är skyldig. Alla användare med exponering för Alameda-affärer (Cruise Control, Genesis Basket, Supercharger-valv) kan känna sig trygga.

— cega 🥚 (@cega_fi) November 10, 2022

1) Vi har upplevt flera marknadscykler under de senaste 5 åren, och vårt fokus har varit och fortsätter att vara detsamma – att leverera en branschledande tjänst för handel, lagring, hedging och hantering av digitala tillgångar med huvudfokus på dessa kärnpelare.

- Amber Group (@ambergroup_io) November 9, 2022

I slutändan är påverkan på Pantera minimal och all exponering har lösts snabbt och smidigt.

Med noll exponering mot Alameda, är Panteras FTX/FTT-exponering begränsad till ungefär 2 % av det totala AUM som ett resultat av deras Blockfolio 2020-förvärv.

Franklin avslutade sin tråd med att säga:

"Vi är orubbade – och ännu viktigare, vi är här för att stödja dig hur vi kan. Våra stridsärr är till din fördel. Nå ut till vem som helst i vårt team när som helst."