Startup Nation Out, Big Tech Nation In

Detta kan låta konstigt, men israeler odlar horn mer än någonsin tidigare; enhörningshorn, det vill säga (varför, vad trodde du att jag pratade om?). Värld, var uppmärksam: mer än 35 företag i Israel nådde enhörningsstatus under det senaste året eller skaffade privat kapital till en värdering av över 1 miljard dollar.

Några av de nyaste Unicorn Club-medlemmarna är bara ett år gamla. För bara några år sedan var värderingar på 1 miljard dollar eller mer reserverade för de mest etablerade, stora företagen. Under Covids era, med nya problem att lösa och behovet av att anpassa sig till ett nytt normala, upphörde många israeliska företag dagen och tjänade en förmögenhet på att tillhandahålla innovativa lösningar.  

Redan före Corona var den amerikanska aktiemarknaden vid lågvatten; under tiden har detta visat sig vara den längsta perioden av detta slag i dess historia. Följaktligen har den privata penningmarknaden översvämmats av fler och fler nya aktörer. Privata investeringar och riskkapital fördubblades till mer än 3 biljoner dollar år 2020. Tillsammans med hedgefonder och fastighetsinvesteringsfonder har dessa summor redan nått 10 biljoner dollar. Det fanns så mycket pengar på den privata marknaden att det insamlade kapitalet sköt i höjden till en topp på 2 biljoner dollar i början av 2020.

På den tiden föddes dussintals enhörningar i Israel, vilket var ett fantastiskt fenomen, men sedan slog Covid till. Efter en kort stunds förlamning började börsen återhämta sig och de privata investerarna var tillbaka . Israeliska företag stod bredvid och väntade på att få plocka frukterna.

År 2021 samlade israeliska startups in över 25 miljarder dollar (vilket är 2.5X av förra årets belopp och ungefär 25X vad det var för 15 år sedan). Under de senaste åren har Israel upplevt en stor uppskalning, med en exponentiell ökning av finansiering och enhörningar. Vissa tillskriver detta talanger i världsklass som utbildats i de främsta FoU-enheterna inom IDF samt dess unika immateriella rättigheter; Israel är särskilt en domänexpert inom områdena cybersäkerhet, AI, datorseende, adtech, halvledare och sensorer, bland annat. Vissa krediterar bildandet och tätheten av startups: det finns 6000-9000 aktiva startups och cirka 1000 nya företag bildas varje år. 

Mästare på deras område

Medan de nypräglade enhörningarna i Israel är baserade i olika industrisegment, är de starka domänerna företagsprogramvara, cybersäkerhet, fintech och insurtech.

Under det senaste året nådde flera företag inom nya affärssegment enhörningsstatus. Dessa segment inkluderar halvledare (Wiliot, Valens, Innoviz, Hailo och Next Silicon); digital sjukvård (K Health, Immunai) och industrisektorn (Augury och Fabric).

Yahal Zilka, serieentreprenör, medgrundare och managing partner på 10D, är en långvarig veteran inom VC-branschen. Han har lett flera välpresterande globala fonder och har varit en tidig investerare i många enhörningar, inklusive: Waze, DriveNets, Fundbox, Valens (NYSE: VLN), Appsflyer och Innoviz (Nasdaq:INVZ). Företagen har en sak gemensamt förutom sitt värde över en miljard dollar: de är alla israeler. "Israeliska företag", säger Zillka när han försöker förklara de israeliska enhörningarnas hemliga sås, "är i stort sett fokuserade på djupteknologi, unika erbjudanden och förmågan att utveckla lösningar som är skalbara."

Från teknikfokuserade till fullskaliga lösningar

Historiskt sett fokuserade israeliska entreprenörer på produkter som tillhandahöll en komponent eller delsystem. Ändå sålde de inte direkt till kunder. "Under de senaste åren", säger Zilka, "med större tillgång på kapital har fokus flyttats till att tillhandahålla en komplett lösning och erbjudande samtidigt som de betjänar kunden direkt. Israeliska entreprenörer, grundare och ledningsgrupper är angelägna om att utveckla och tillhandahålla flera lösningar och på så sätt avancera i värdekedjan. Därför påverkas också värderingarna uppåt. Detta demonstreras av företag som Waze och Solaredge.”  

Trots den dynamiska startup-industrin har israeliska företag fått klara av ett "geografiskt glastak." de uteslöts från de viktigaste globala marknaderna. "På grund av detta handikapp," föreslår Zilka, "antogs och utvecklades fjärrfärdigheter och togs så småningom till förgrunden av pandemin, som lyckades "plana ut världen." Denna långsiktiga konkurrensfördel för det israeliska tekniska ekosystemet skapades och eliminerade avståndskomponenten. Detta är utmaningar som israeler har arbetat för att övervinna i flera år. De har haft gott om tid att finslipa sina färdigheter på distans inom försäljning, onboarding, implementering, kundframgång och mer.”

Någon utgång

Judiska mödrar brukade önska att deras barn skulle växa upp och bli läkare eller advokater. Under de senaste 30 åren, med den snabbt växande startup-nationen, ersattes detta traditionella hopp med önskan om en startup "exit". 2022 förändrades detta igen. "Tidigare", säger Zilka, "köptes de flesta israeliska startups av ledande teknikföretag för hundratals miljoner dollar, främst på grund av hindret för att bygga storskaliga företag utanför Israel och tillgången på och bristen på tillväxtkapital. Under de senaste tjugofyra månaderna har detta förändrats dramatiskt. Med denna nya tillväxt av kapital tror både entreprenörer och investerare att de kommer att bygga mycket starka företag som kommer att vara ledande inom sitt område." 

SPAC/PIPE, ett nytt finansiellt fordon som dök upp 2020, ger nya finansieringsmöjligheter för yngre företag som är erkända ledare men som bara har "bokningar" att visa, snarare än intäktsrekord. "Dessutom har det skett ett stort skifte till börsintroduktioner eftersom dessa startups väljer att förbli oberoende och bygga fullskaliga företag och nå värderingar i miljarder," insisterar Zilka när han beskriver de mycket goda anledningarna till att företag inte längre har bråttom att utgång. "Enbart under 2021 har flera företag uppnått värderingar på över 10 miljarder dollar; detta är en bedrift som tidigare endast uppnåddes en gång vart 5-10 år.”

Biotech-startupen Immunai fick sin enhörningsstatus med en investeringsrunda i serie B på 215 miljoner dollar. Det israeliska företaget har utvecklat en teknisk plattform som kartlägger hela immunsystemet för bättre upptäckt, diagnos och behandling av sjukdomar. Det grundades 2018 av Noam Solomon (VD) och Luis Voloch (CTO); företaget har hittills samlat in 295 miljoner dollar i finansiering.

VD Noam Solomon säger att företaget för bara ett år sedan var tvungen att investera resurser för att fånga de stora läkemedelsföretagens uppmärksamhet. "Nu får vi förfrågningar från chefer på C-nivå som redan känner till företaget och vill samarbeta, vilket helt klart hjälper oss att växa snabbare."

Pandemin accelererade avsevärt deras enhörningsstatus: "Vårt uppdrag är att helt kartlägga och låsa upp det mänskliga immunsystemets hemligheter och utveckla bättre mediciner. Covid19 hade en enorm inverkan på världen och på oss alla, och det visade hur mycket viktigt det är att förstå det mänskliga immunsystemet. Vårt unika värdeerbjudande blev mer attraktivt för investerare och partners och antände vår tillväxt.” Han tillskriver mycket av företagets framgångar till den israeliska kulturen: "Det är något med den direkta och raka karaktären hos israeler, som känner sig mer bekväma med att dela sin meningsskiljaktighet utan att be om ursäkt, som i kombination med en stark "team ovanför jag"-mentalitet kan skapa en helhet som är mycket större än summan av dess delar.”

Tipalti, en ledande global betalningslösning, meddelade att de har samlat in 270 miljoner dollar i serie F-finansiering till en värdering av 8.3 miljarder dollar, vilket ger den totala finansieringen hittills till drygt 550 miljoner dollar och placerar den bland de mest värdefulla privata fintech-företagen i världen. Tusentals globala företag, från Amazon Twitch, GoDaddy, Roku, till WordPress.com och ZipRecruiter etc., använder Tipalti för att minska den operativa arbetsbelastningen med 80 %.

VD Chen Amit medger att företagets enhörningsstatus har påverkat anställda, anställningar och ekosystemet såväl som kunderna. Covid spelade en stor roll i företagets tillväxt: "Med distansarbete finns ett behov av att digitalisera ekonomiprocesser som tidigare var manuella." Han definierar de växande enhörningsfenomenen som en del av branschens mognad. "Den senaste förändringen där israeliska entreprenörer inte längre söker en "exit" till en måttlig värdering är ett tecken på den mogna inställningen. Jag tror att med tanke på Israels lilla befolkning var det överrepresenterat i den tekniska ekonomin, och nu är det överrepresenterat i enhörningssamhället.” Chen går ännu längre och säger att termen "enhörning" är föråldrad. ”Det är inte längre en så unik och fantastisk varelse. Det finns för många enhörningar för att denna term ska vara relevant. Jag önskar att det fanns en annan term för företag på 1 miljard dollar, och kanske är de riktiga enhörningarna idag företag som värderas till 50 miljarder eller 100 miljarder dollar, vilket är väldigt ovanligt för privata företag.”

Tror att du kommer att hitta en lösning på ett givet problem

Melio, en ledande B2B-betalningsplattform för småföretag vars uppdrag är att "hålla småföretag i affärer" har hittills samlat in över 500 miljoner dollar, med sin senaste finansieringsrunda i september som bringade företagets värde till 4 miljarder dollar. Matan Bar, VD, säger att företaget för bara två år sedan, före Covid, hade 30 anställda. Idag har den nästan 500. ”Den starka kultur vi byggde gjorde denna expansion möjlig; Men det finns också en växande trend där människor är intresserade av att gå från stora företag till "pre-IPO" startups som vi. Covid skapade den perfekta möjligheten”, medger han. "Vi var på rätt plats vid rätt tidpunkt och är nu det snabbast växande B2B-betalningsföretaget i USA. Det finns 14 biljoner dollar i fonder i USA som överförs i checkar mellan företag. Men under pandemin upptäckte företag som var vana vid att betala sina leverantörer med checkar plötsligt att de var tvungna att gå över till digitala betalningar. Många småföretag stod också inför mer frekventa och allvarliga kassaflödesutmaningar på grund av global finansiell volatilitet. Vi utökade vårt team snabbt för att se till att vi gav rätt nivå av support under en tid de behövde oss som mest.” Han tillskriver mycket av deras framgångar till Melios israeliska rötter: "Kreativitet utlöses vanligtvis när det finns hinder att övervinna och Israel har mött många hinder sedan det etablerades." 

Orca Security, innovationsledaren för molnsäkerhet, värderas till 1.8 miljarder dollar. Idag tillhandahåller företaget omedelbar säkerhet och efterlevnad för Amazon Web Services (AWS), Google Cloud och Microsoft Azure och många fler. VD Avi Shua säger att enbart under 2021 uppnådde Orca Security en tillväxt på mer än 800 procent från år till år, expanderade snabbt över hela världen, fick anmärkningsvärda kunder över branscher, gick från dussintals till hundratals anställda och öppnade också ett kontor i London. som ett amerikanskt högkvarter i Portland, Oregon. Precis som många av de andra nya israeliska enhörningarna noterade företaget en enorm ökning i efterfrågan när Covid slog till, och den efterfrågan bara växer. "Jag tillbringade ett decennium i enhet 8200 av Israel Defense Forces (IDF), och ytterligare ett decennium på Check Point Software som dess chefsteknolog. Den viktigaste läxan om cybersäkerhetsförsvar jag lärde mig i IDF var att säkerhetsgrunderna alltid är viktigare än glänsande nya säkerhets-"leksaker" eftersom angripare kommer att använda de enklaste medlen för att bryta mot ditt försvar. Det finns ett populärt Unit 8200-mantra", delar han, "som också gäller för entreprenörer: 'Tror att du kommer att hitta en lösning på ett givet problem. Anta aldrig att befintliga tillvägagångssätt är de enda möjliga lösningarna.' Så vi uppfann ett helt nytt tillvägagångssätt för molnsäkerhet som inte är beroende av att installera och underhålla agenter eller verktyg för nätverksskanning. Dessa äldre tillvägagångssätt gav inte fullständig täckning då och de fungerar definitivt inte för molnet."

En enhörningsbubbla?

Zilka medger att det finns en oro med vissa av värderingarna, eftersom de representerar 50-300X över nästa års intäkter. Även om intäkterna är starka, växer kostnaderna också upp. "Icke desto mindre har majoriteten av dessa företag tydlig produktmarknadsanpassning, stark dragningskraft från kunder, unika erbjudanden, meningsfulla intäkter, starka tillväxttakt, samt starka ledarskap och ledningsgrupper."  

När det gäller drivkraften bakom den stora tillväxten, krediterar Zilka de israeliska entreprenörerna som har erfarenheten och lusten att svänga för stängslen. "Oavsett om det är den stora poolen av andragångsentreprenörer, utexaminerade från elitmilitära enheter som tar sin kunskap om att bygga komplicerade mjukvarulösningar i stor skala till den privata sektorn eller de erfarna teknologerna som lägger ner tid på ledande multinationella företag, bredden och djupet i denna talangpool sätter det israeliska ekosystemet före flocken.”