Kommer Circle And Tether att regera? Federal Reserve förutspår Stablecoin Emittent Duopol

Federal Reserve-guvernör Lael Brainard, nominerad av president Biden till att vara vice ordförande för övervakning på Fed, utfärdade en varning på fredagen om den snabba tillväxten av stablecoins. Innan det amerikanska monetära politiska forumet 2022 prognostiserade Brainard: "Om nuvarande trender fortsätter kan marknaden för stablecoin i framtiden komma att domineras av bara en eller två emittenter."

Brainard beskrev ett "ekosystem för kryptofinansiering" – särskilt decentraliserad finans (DeFi) – som ansvarig för att underblåsa en efterfrågan på stabila mynt som har lett till snabb tillväxt. Brainard varnade också för att kryptoannonsernas framträdande plats i Super Bowl borde vara en signal om en ökad exponering av privata investerare för stablecoins.

Samtidigt har både senatens bankkommitté och House Financial Services Committee hållit utfrågningar under de senaste två veckorna exklusivt fokuserade på stablecoins. Brainard själv väntar på ett beslut från Hill angående hennes nominering till Fed, som verkar ha stannat i senaten för henne och andra nominerade till följd av en oenighet mellan Vita huset och GOP-senatorerna om en av de nominerade, som inte är guvernör Brainard.

Riskerna med Stablecoins för den globala ekonomin

Enligt Brainard förutspår stablecoin-utgivare själva, "...att stablecoins också kommer att ha en utökad räckvidd i betalningssystemet och används ofta för vardagliga transaktioner, både inhemska och gränsöverskridande." Förutsatt att detta är ett framtida tillstånd för marknaderna, ordinerade Brainard tillsynsmyndigheter att implementera "starka ramar för kvaliteten och tillräckligheten av reserver och riskhantering och styrning, med avseende på stablecoin-marknaden."

När det gäller potentialen för en eller två stablecoin-emittenter att dominera marknaden, visar resultat från Messari, ett ledande kryptomarknadsunderrättelseföretag, de två ledande stablecoin-emittenterna som Tether (USDT) och Circle (USDC), som är #3 och #4 i det totala marknadsvärdet som är sammanlagt 407 miljarder dollar i storlek.

"...Från och med januari 2022 utgjorde det största stabila myntet efter börsvärde nästan hälften av marknaden, och de fyra största stabila mynten tillsammans nästan 90 procent," sa Brainard.

Riskerna med stablecoins har beskrivits i den senaste rapporten från presidentens arbetsgrupp för finansiella marknader. Brainard hävdade att de tre nyckelriskerna med stablecoins som lyfts fram i rapporten - bankrisk, avvecklingsrisk och systemrisk - skulle behöva åtgärdas specifikt som ett resultat av den växande koncentrationen på marknaden för stablecoin-utgivare.

CBDCs skulle kunna samexistera med Stablecoins

Brainard hävdar att stora förändringar mellan stabila mynt och insättningar, vilket kan leda till storskaliga inlösen av riskvilliga användare i tider av stress, kan visa sig störa den finansiella stabiliteten. Som ett tecken på att kanske Feds analys indikerar att stablecoins kommer att existera i ett framtida tillstånd på marknaden, antar Brainard, "samexistensen av CBDC tillsammans med stablecoins och kommersiella bankpengar kan visa sig kompletterande, genom att tillhandahålla en säker centralbanksskuld i det digitala finansiella ekosystemet, ungefär som kontanter för närvarande samexisterar med kommersiella bankpengar."

Mitt i den snabba tillväxten av det nya digitala finansmarknadsekosystemet, sa Brainard att prioriteringen för en CBDC är att bevara lätt allmänhetens tillgång till statligt utfärdad, riskfri valuta i det digitala finansiella systemet. Om utformad på rätt sätt, föreslår Brainard att en CBDC kan vara attraktiv som värdeförråd och betalningsmedel i den mån det ses som den säkraste formen av pengar.

Ny Stablecoin-lagstiftning på kullen

Efter stablecoin-utfrågningarna i både kammaren och senaten släppte kongressledamoten Josh Gottheimer (D-NJ) ett diskussionsutkast till stablecoin-lagstiftning. Enligt ett pressmeddelande från hans kontor kan lagförslaget "hjälpa till att minska risken för instabilitet på finansmarknaden, skydda konsumenter och stödja pågående fintech-innovation i USA"

Dante Disparte, Circles Chief Strategy Officer och Head of Global Policy, vars företag den 31 januari 2022 tillkännagav att 50 miljarder USD i USDC hade utfärdats, citerades som en del av kongressledamotens pressmeddelande, och sa: "Vi välkomnar ledarskapet från representanten Gottheimer, som har tagit en genomtänkt, riskfylld och riskbaserad innovationsstrategi för USA:s federala ramverk för innovation."

Både Kristin Smith, verkställande direktör för Blockchain Association och Teana Baker Taylor, Chief Policy Officer vid Digital Chamber of Commerce, signalerade sitt stöd för Gottheimers lagförslag samt kongressledamotens proaktiva engagemang med industrin för att utveckla lagstiftningen.

"Rep. Gottheimers lagförslag representerar den mest omfattande och genomtänkta stablecoin-lagstiftningen vi har sett hittills, säger Smith. "Vi är glada över att kongressen tar ett proaktivt tillvägagångssätt genom att engagera sig med intressenter inom industrin och regeringen när de anser att den bästa vägen för stablecoin-reglering. Vi tackar rep Gottheimer för hans ledarskap inom detta område och ser fram emot att fortsätta arbeta med honom i dessa frågor framöver.”

"Den digitala handelskammaren uppskattar representanten Gottheimers proaktiva samråd med branschen och ser fram emot fortsatt engagemang med Herr Gottheimer, såväl som med andra medlemmar, för att arbeta mot ett lämpligt regelverk som sätter på plats ordentliga skyddsåtgärder, bevarar innovation och möjliggör lika villkor för både etablerade stablecoin-arrangemang och nya aktörer på denna marknad", säger Taylor-evolvering-marknaden.