Bitcoin-priset fortsätter att falla, men derivatdata tyder på ett kortsiktigt rally till $25K

Det är möjligt att många människor redan har glömt att Bitcoins (BTC) priset stängde 2022 på 16,529 25,000 $ och den senaste tidens återhämtning och avslag på $25,000 16-nivån kan väcka oro bland vissa investerare. Björnar trycker tillbaka på $21 23,500-nivån och det har varit flera misslyckade försök på nivån mellan XNUMX februari och XNUMX februari. För närvarande ser det ut som att motståndet på $XNUMX XNUMX fortsätter att öka i styrka för varje omtest. 

Att precisera logiken bakom Bitcoins vinst på 45.5 % hittills från år är inte uppenbart, men en del av det kommer från USA:s Federal Reserves oförmåga att dämpa inflationen samtidigt som räntorna höjs till den högsta nivån på 15 år. Den oavsiktliga konsekvensen är högre amorteringar av statsskulden och detta pressar budgetunderskottet ytterligare.

Det är praktiskt taget omöjligt att förutsäga när Fed kommer att ändra sin hållning, men eftersom skuldkvoten i förhållande till bruttonationalprodukten överstiger 128 bör det inte ta längre tid än 18 månader. Vid någon tidpunkt kan värdet på den amerikanska dollarn i sig bli hotad på grund av extrem skuldhävstång.

Den 23 februari utfärdade Fed, Federal Deposit Insurance Corporation och Office of the Comptroller of the Currency en gemensam meddelandet uppmuntra amerikanska banker som är beroende av finansiering från kryptosektorn för att förhindra likviditetsflöden genom att upprätthålla starka riskhanteringsmetoder. Tillsynsmyndigheter sa att rapporten sporrades av "senaste händelser" i branschen på grund av ökade volatilitetsrisker.

Låt oss titta på derivatmätningar för att bättre förstå hur professionella handlare är positionerade i de nuvarande marknadsförhållandena.

Bitcoin-marginaled longs användes för att försvara $24,000 XNUMX-nivån

Marginalmarknader ger insikt i hur professionella handlare är positionerade eftersom det tillåter investerare att låna kryptovaluta för att utnyttja sina positioner.

Till exempel kan man öka exponeringen genom att låna stablecoins för att köpa (långa) Bitcoin. Å andra sidan kan Bitcoin-låntagare bara satsa mot (kort) kryptovalutan. Till skillnad från terminskontrakt, balansen mellan marginal långa och shorts är inte alltid matchad.

Ovanstående diagram visar att OKX-handlares marginalutlåningskvot ökade mellan 21 februari och 23 februari, vilket signalerar att professionella handlare lade till långa positioner med hävstångseffekt när Bitcoin-priset bröt under 24,000 XNUMX USD.

Man kan hävda att den överdrivna efterfrågan på hausseartad marginalpositionering verkar vara ett desperat drag efter det misslyckade försöket att bryta motståndet på $25,000 21 den XNUMX februari. Den ovanligt höga utlåningskvoten för stablecoin/BTC-marginaler tenderar dock att normaliseras efter att handlare har satt in ytterligare säkerheter efter en några dagar.

Optionshandlare är mer säkra på nedåtrisker

Valutahandlare bör också analysera optionsmarknaderna för att förstå om det senaste rallyt har fått investerare att bli mer riskvilliga. 25 % deltaskevning är ett talande tecken närhelst arbitragediskar och marknadsmakare tar över för upp- och nedåtskydd.

Indikatorn jämför liknande köp (köp) och sälj (sälj) optioner och kommer att bli positiva när rädsla är utbredd eftersom den skyddande säljoptionspremien är högre än riskköpoptioner.

Kort sagt kommer skevningsmåttet att röra sig över 10 % om handlare fruktar en Bitcoin-priskrasch. Å andra sidan reflekterar generaliserad spänning en negativ skevhet på 10 %.

Relaterat: IMF:s styrelse stöder ett ramverk för kryptopolicy, inklusive ingen krypto som lagligt betalningsmedel

Lägg märke till att deltaskevningen på 25 % skiftade något negativt sedan den 18 februari efter att optionshandlare blivit mer självsäkra och stödet på $23,500 5 stärkts. En skev avläsning på -XNUMX% anger en balanserad efterfrågan mellan hausseartade och baisseartade optioner.

Derivatdata målar upp en ovanlig kombination av överdriven marginalefterfrågan på longs och en neutral riskbedömning från optionshandlare. Ändå är det inget som är oroande så länge stablecoin/BTC-förhållandet återgår till nivåer under 30 under de kommande dagarna.

Med tanke på att tillsynsmyndigheter har utövat ett enormt tryck på kryptosektorn, håller Bitcoin-derivaten bra. Till exempel, den 22 februari, chefen för Bank for International Settlements Agustín Carstens betonade behovet av reglering och riskhantering i kryptorymden. Den begränsade effekten av BIS-uttalandet på priset är ett hausseartat tecken och det ökar möjligen oddsen för att Bitcoin-priset kommer att bryta över $25,000 XNUMX på kort sikt.