Ekonomer är missnöjda med en ihållande hög inflation och hur Federal Reserve hanterar det. Sedan början av 2022 har Fed höjt räntorna åtta gånger, senast i februari. Vid den tiden lät Feds chef, Jerome Powell, försiktigt optimistisk genom att säga att en "disinflationsprocess” hade börjat, fast det var långt kvar och så mindre vandringar kan förväntas under de kommande månaderna. Investerare var entusiastiska över nyheter. Spola framåt till en månad senare på tisdag: Powell signalerade att ytterligare ökningar är i horisonten. Den nyheten skramlade investerare, som skickade ned nyckelaktieindex, när de rustade för stramare ekonomiska förhållanden.
En ledande ekonom som upprepade gånger har sagt Feds mål att minska inflationen till 2 % är orealistisk tror nu att centralbankens blandade budskap hotar den finansiella och ekonomiska stabiliteten.
"Det borde verkligen inte vara så, och det behöver inte vara det," skrev Mohamed El-Erian, president för Queens' College vid University of Cambridge, på tisdagen i en opeddel för Direkt. "Ännu en gång underblåste uttalanden från Federal Reserves ordförande Jerome Powell avsevärd volatilitet på marknader som kan riskera både ekonomiskt välbefinnande och finansiell stabilitet."
El-Erians kommentar kommer efter en Senatens panel på tisdagen där Powell indikerade att robust ekonomisk data inklusive en utblåsning Januari jobbrapport kan betyda "den slutliga räntenivån kommer sannolikt att bli högre än vad som tidigare förväntats."
Investerare och marknadsbevakare hade initialt hoppats att Fed skulle börja sänka räntorna i slutet av 2023 efter en mild ökning av kvartalsbasispunkter under nästa möte med Federal Open Market Committee (FOMC) i mars. Men nu kan Powell överväga en större höjning för att dämpa inflationen.
Denna förväntning återspeglades omedelbart på marknaderna, enligt El-Erian. "Istället för att överväldigande prissätta en ökning med 25 punkter som tidigare signalerats av Fed, flyttade marknaderna oddsen till förmån för 50 punkter, vilket skulle vända den nedåtgående förändringen i höjningar som centralbanken gjorde i förtid för bara en månad sedan," han skrev efter att aktier över hela linjen sjönk efter Powells adress.
El-Erian tror att Feds förvirrande meddelanden har lämnat dess ledare med ett svårt val. De måste antingen bekräfta vad marknaden prissätter genom att genomföra en höjning på 50 punkter även om det innebär att avstå från Feds vägledning framåt av mindre räntehöjningar i februari, eller följa med den tidigare vägledningen till priset av att bromsa in responsen på inflationen. Båda vägarna kan skada Feds rykte, tillade El-Erian.
"Alternativet att fortsätta som det är ökar utmaningarna för en global ekonomi som står inför en viktig grön omställning, förändrad globalisering och försörjningskedjor, geopolitiska osäkerheter och en förvärrad ojämlikhet i inkomst, rikedom och möjligheter", skrev El-Erian.
Ekonomen har varit högljudd om inflationstakten kvar "klibbig” på 4 %, klart över Fed:s mål på 2 %. Inflationstakten i januari var 6.4%.
Men El-Erian är inte ensam om att vara kritisk till Feds budskap om inflation. Ken Griffin, chef för hedgefonden Citadel, påpekade i en intervju på tisdag att Powell borde "säga mindre" om inflationen. "Skillnaden i budskapet under de senaste veckorna har varit otroligt kontraproduktivt," Griffin berättade för Bloomberg.
Andra experter har sagt att ekonomin kommer att bli sämre innan den blir bättre. Den tidigare finansministern Larry Summers har upprepade gånger sagt att kampen mot inflationen skulle "mer troligt än inte” släppa lös en lågkonjunktur. På tisdagen sa han att räntorna kan fortsätta att stiga tills Fed ser inflation klart falla.
Historiska data pekar också på hur lågkonjunkturen har sällan undvikits efter att räntorna nått så höga nivåer som de är för närvarande. Det är möjligt att Fed trotsar det, enligt Philip Jefferson, en medlem av Feds styrelse.
"Historien är användbar, men den kan bara berätta så mycket, särskilt i situationer utan historiska prejudikat," sa Jefferson. "Den nuvarande situationen skiljer sig från tidigare avsnitt på minst fyra sätt." Dessa inkluderar störningar i försörjningskedjan, en minskning av antalet personer som arbetar eller söker jobb, Feds ökade trovärdighet för att bekämpa inflationen och dess samordnade ansträngningar för att råda över höga inflationstakt.
Men starka ekonomiska data har gjort den amerikanska ekonomin en tjänst – nu förväntar sig vissa ekonomer att en lågkonjunktur i USA ska börja senare under 2023 trots höga räntor eftersom ekonomin fortsätter att visa motståndskraft.
Den här historien visades ursprungligen på fortune.com
Mer från Fortune:
Källa: https://finance.yahoo.com/news/really-shouldn-t-way-top-181830666.html